Le géant bancaire Citi s'est prononcé sur le débat en cours concernant les valorisations de l'intelligence artificielle (IA), concluant que malgré des gains rapides, les actions liées à l'IA ne sont pas encore entrées en territoire de bulle.
La dernière analyse de la banque a révélé que les valorisations globales du secteur restent dans des limites raisonnables, même si certains segments montrent des signes de surchauffe.
À cette fin, le moniteur d'évaluation interne de Citi n'a signalé que "quelques signaux d'alerte" dans l'exposition large à l'IA, suggérant que, bien que le récent rallye ait été "anormalement fort", il reste ancré aux fondamentaux des revenus.
Risques émergents du secteur de l'IA
Cependant, la banque a averti que des risques émergent dans les segments à forte intensité d'actifs de l'écosystème de l'IA, particulièrement parmi les entreprises industrielles américaines et celles liées aux infrastructures qui ont connu des mouvements de prix démesurés. Elle a conseillé aux investisseurs d'envisager de prendre des bénéfices dans ces domaines tout en maintenant une exposition à des investissements diversifiés dans l'IA.
En même temps, Citi continue de privilégier une stratégie de "croissance à un prix raisonnable" (GARP), se concentrant sur les entreprises dont les attentes de revenus sont alignées sur les prévisions du marché et qui ont un potentiel de croissance durable.
La banque distingue également entre les modèles d'IA à faible intensité d'actifs et ceux à forte intensité d'actifs, un facteur de plus en plus important à mesure que davantage d'entreprises lient leur avenir à cette technologie.
Il convient de noter que les préoccupations concernant une bulle de l'IA se sont accrues sur les marchés mondiaux. Les analystes ont comparé le boom actuel à l'ère des dot-com de la fin des années 1990, soulignant que les dix principales entreprises américaines, dont beaucoup sont pilotées par l'IA, représentent maintenant près de 40% de la capitalisation boursière du S&P 500, contre environ 25% au sommet des dot-com.
Le ratio cours/valeur comptable de l'indice a également dépassé son sommet de 2000, et le comportement des investisseurs montre des signes familiers de "psychologie de bulle", avec des capitaux affluant vers les actions liées à l'IA indépendamment de leur rentabilité. Certains économistes avertissent que les valorisations dans certaines parties du secteur de l'IA pourraient déjà dépasser celles observées pendant la manie des dot-com.
En même temps, l'environnement actuel diffère sur des points clés. Contrairement au boom d'Internet, de nombreux leaders de l'IA, particulièrement dans les semi-conducteurs comme Nvidia (NASDAQ: NVDA), le cloud computing et les logiciels d'entreprise, sont des entreprises rentables générant des liquidités qui financent leur expansion à partir de ressources internes plutôt que par spéculation.
La technologie est également intégrée dans des industries établies, améliorant l'efficacité et la productivité, plutôt que de s'appuyer sur des modèles commerciaux non testés sans voie claire vers les revenus.
Image à la une via Shutterstock
Source: https://finbold.com/banking-giant-gives-verdict-on-ai-stocks-bubble/
