Morgan Stanley affirme qu'il est trop tôt pour donner le feu vert au marché pour les investisseurs en Crypto et en actions

TLDR:

• Morgan Stanley signale un risque de baisse de 11 % pour le S&P 500 si les problèmes commerciaux entre les États-Unis et la Chine persistent jusqu'en novembre.
• L'Indicateur momentum des révisions de revenus s'affaiblit alors que les crypto et les actions restent orientées vers le risque.
• Morgan Stanley considère le commerce, les revenus et le stress du crédit comme des obstacles majeurs avant le retour de la confiance du marché.
• Une reprise progressive pourrait émerger dans 6 à 12 mois si les crypto, les actions et les tensions commerciales s'alignent.
  

Le marché peut sembler avoir tourné la page, mais selon le stratège de Morgan Stanley, Michael Wilson, le feu vert n'est pas encore allumé. Il soutient qu'il est prématuré de déclarer le rallye sur les risques dans les marchés boursiers et crypto. 

Wilson souligne les tensions commerciales non résolues entre les États-Unis et la Chine, l'affaiblissement des révisions de revenus et les signes de stress du crédit comme des menaces majeures. Il a indiqué aux clients que le S&P 500 pourrait chuter jusqu'à 11 % si les tensions commerciales persistent au-delà de novembre. 

Crypto, risques de prix et pression des révisions de revenus

L'avertissement de Wilson a des implications claires pour les investisseurs crypto qui surveillent étroitement le risque macro. Il souligne que les révisions de revenus, le ratio des mises à niveau par rapport aux déclassements des analystes, perdent de l'élan juste au moment où le marché s'attendait à un soulagement.

En même temps, les frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifient à nouveau. Dans une note aux clients, les analystes de Morgan Stanley ont déclaré qu'un schéma émerge : une vague de tarifs ou de contrôles à l'exportation, des chocs de marché, puis des négociations et un calme précaire.

Pour les crypto, qui suivent souvent le sentiment de risque des actions, cela signifie que le récit du "rebond des prix" peut être trompeur. Wilson affirme que davantage de liquidité et des tendances de revenus stables doivent apparaître avant que les marchés puissent passer à une hausse confiante.

Le risque de crédit est également sur son radar. Il pointe vers des "fissures" dans les marchés du crédit qui pourraient se propager aux actions et aux actifs à risque crypto. Cela ajoute une dimension au-delà du commerce et des revenus.

Tensions commerciales, réaction des prix crypto et perspectives du marché

Sur le front commercial, l'histoire États-Unis-Chine est importante pour les investisseurs crypto car le sentiment de risque entraîne souvent des flux d'argent spéculatifs. Morgan Stanley prévient que le pire scénario pour le S&P 500 est une chute d'un sommet d'octobre à 6 027, soit environ 11 % de baisse.

La récente décision de la Chine de resserrer les contrôles d'exportation des terres rares et la menace américaine de tarifs à 100 % ont déclenché une nouvelle alarme sur les marchés.

Bien que certains puissent soutenir que les crypto fonctionnent indépendamment des marchés d'actions macro, l'humeur actuelle suggère le contraire. Si les actions reculent, les prix des crypto pourraient subir des retombées. Wilson voit toujours une reprise du marché dans 6 à 12 mois si les tensions commerciales diminuent et que les revenus augmentent.

Pour les investisseurs crypto, le message est clair : ne présumez pas d'une percée nette en prix ou en sentiment. Il y a un risque externe. Gardez un œil sur les signaux macro.

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