Tether atteint 500 millions d'utilisateurs alors que l'offre d'USDT atteint 182 milliards de dollars

Tether a annoncé le 21 octobre 2025 que son stablecoin USDT a atteint pour la première fois 500 millions d'utilisateurs. Le PDG Paolo Ardoino a qualifié cette étape de "probablement la plus grande réalisation d'inclusion financière de l'histoire" dans une publication sur X. Cette annonce intervient alors que l'offre totale d'USDT approche les 182 milliards de dollars, ce qui en fait de loin l'acteur dominant du marché des stablecoins.

Le timing de cette annonce est significatif. Le même jour, Tether a révélé un investissement stratégique dans Kotani Pay, une entreprise fintech basée au Kenya qui connecte les utilisateurs de cryptomonnaies aux systèmes de paiement locaux à travers l'Afrique. Cette initiative montre où Tether voit sa croissance future : les marchés émergents où les services bancaires traditionnels restent limités.

Croissance explosive dans les régions en développement

La base d'utilisateurs de Tether a connu une croissance remarquable. En mars 2025, l'entreprise venait de dépasser les 400 millions d'utilisateurs. Cela signifie qu'elle a ajouté 100 millions d'utilisateurs en environ sept mois. Une grande partie de cette expansion s'est produite dans les pays en développement où l'USDT sert d'outil pour les transactions quotidiennes et l'épargne.

Selon Ardoino, 37% des utilisateurs d'USDT considèrent le stablecoin comme leur compte d'épargne car ils n'ont pas accès aux banques locales. Dans les pays confrontés à une inflation élevée ou à une instabilité monétaire, détenir des dollars numériques offre une protection que les monnaies locales ne peuvent pas fournir.

Source : @paoloardoino

L'investissement en Afrique s'inscrit dans ce schéma. Entre juillet 2024 et juin 2025, le volume des transactions en cryptomonnaies en Afrique subsaharienne a dépassé 205 milliards de dollars, soit une augmentation de 52% par rapport à l'année précédente. Le Nigeria, le Kenya, l'Afrique du Sud et l'Éthiopie sont à la tête de cette croissance, les utilisateurs se tournant vers les stablecoins pour les transferts de fonds et les paiements transfrontaliers.

Performance financière et position sur le marché

L'activité de Tether génère des profits substantiels. L'entreprise a déclaré un bénéfice de 4,9 milliards de dollars pour le seul deuxième trimestre 2025, portant ses revenus du premier semestre à 5,7 milliards de dollars. La majeure partie provient des revenus opérationnels, avec des gains supplémentaires provenant des avoirs en Bitcoin et en or.

L'émetteur de stablecoin détient maintenant plus de 127 milliards de dollars en titres du Trésor américain, ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs de dette publique américaine au niveau mondial. Si Tether était un pays, il se classerait au 18e rang parmi les détenteurs de bons du Trésor américain.

Malgré cette force financière, la domination du marché par Tether montre des signes d'érosion. Bien que l'USDT reste le leader incontesté avec 182 milliards de dollars en circulation, sa part de marché est passée de 70% en novembre 2024 à 59,9% en octobre 2025. L'USDC de Circle est passé de 24,3 milliards de dollars à 76,3 milliards de dollars au cours de la même période, tandis que le nouveau concurrent USDe d'Ethena a atteint 12,2 milliards de dollars en partant de presque zéro.

Les chiffres absolus racontent une histoire différente. Tether a ajouté près de 50 milliards de dollars de nouvelle offre entre novembre 2024 et octobre 2025. Le marché est en expansion rapide, et les concurrents croissent plus rapidement en termes de pourcentage, mais l'USDT continue d'ajouter des milliards en valeur absolue.

Défis réglementaires et adaptation

La réglementation européenne sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) a créé des obstacles pour Tether. Les principales bourses européennes ont retiré de la cote ou restreint les paires de trading USDT d'ici avril 2025 car le stablecoin ne répondait pas aux exigences de conformité MiCA. Cette pression réglementaire a contribué à augmenter la part de marché de l'USDC, qui a rapidement obtenu les licences nécessaires.

Tether a répondu avec une stratégie à deux volets. L'entreprise a investi dans StablR et Quantoz, des émetteurs européens de stablecoins qui opèrent sous des licences appropriées. Cela permet à Tether de maintenir son influence sur les marchés européens sans exposer directement l'USDT au risque réglementaire.

Plus significativement, Tether a annoncé des plans pour l'USAT, un stablecoin réglementé aux États-Unis conçu pour se conformer au GENIUS Act. L'entreprise a nommé Bo Hines, ancien directeur exécutif du Conseil présidentiel des conseillers pour les actifs numériques, comme PDG de sa division américaine. L'USAT devrait être lancé d'ici la fin de 2025.

Expansion au-delà des stablecoins

Tether s'est diversifié de manière agressive. L'entreprise a levé 200 millions de dollars pour créer une société de trésorerie d'or axée sur Tether Gold (XAUt), qui a dépassé 1 milliard de dollars en valeur le 1er octobre 2025. Chaque jeton XAUt représente une once d'or physique stockée dans des coffres suisses.

L'entreprise a également déployé environ 4 milliards de dollars dans des investissements technologiques basés aux États-Unis par l'intermédiaire de Tether Investments et XXI Capital. Le plus grand investissement unique était de 775 millions de dollars dans la plateforme vidéo Rumble. D'autres investissements ciblent l'intelligence artificielle, les énergies renouvelables et l'infrastructure open-source.

De plus, Tether explore une acquisition potentielle de 1,17 milliard de dollars de Northern Data, une entreprise allemande d'infrastructure d'IA, en partenariat avec Rumble. Cela transformerait Tether d'un simple émetteur de stablecoin en un important fournisseur de cloud computing.

La question de l'évaluation

Bloomberg a rapporté en septembre 2025 que Tether est en pourparlers pour lever jusqu'à 20 milliards de dollars à une valorisation de 500 milliards de dollars. Cela placerait l'entreprise aux côtés de géants technologiques comme OpenAI et SpaceX comme l'une des entreprises privées les plus précieuses au monde. La levée de fonds impliquerait la vente d'environ 3% de l'entreprise sans diluer les actionnaires existants.

La question de savoir si les investisseurs paieront une telle prime reste incertaine. Tether opère dans un espace rentable mais controversé. L'entreprise a fait face à des questions persistantes sur la transparence des réserves tout au long de son histoire et a conclu un accord avec les régulateurs américains en 2021 concernant des déclarations passées sur sa garantie.

Conclusion

La croissance de Tether à 500 millions d'utilisateurs démontre la demande réelle de stablecoins basés sur le dollar dans les régions où l'accès bancaire est limité et les monnaies instables. L'entreprise maintient sa position de leader des stablecoins grâce à une expansion agressive sur les marchés émergents, des ressources financières substantielles et une diversification stratégique. Cependant, la pression réglementaire sur les marchés développés et la concurrence croissante d'alternatives conformes comme l'USDC suggèrent que le paysage des stablecoins devient plus complexe. La capacité de Tether à naviguer dans ces défis tout en maintenant son avantage d'adoption populaire déterminera s'il peut maintenir sa domination.