L'action d'Intel (INTC) bondit suite à des revenus supérieurs aux attentes et à l'investissement gouvernemental

TLDR

• Les actions d'Intel ont bondi de 9 % lors des échanges avant l'ouverture après avoir dépassé les attentes de revenus du troisième trimestre avec 13,65 milliards de dollars contre 13,14 milliards de dollars estimés.
• Le gouvernement américain est devenu le principal actionnaire d'Intel en août 2025 avec une participation de 10 % grâce à un investissement de 8,9 milliards de dollars négocié par l'administration Trump.
• Intel a reçu des investissements de plusieurs milliards de dollars de Nvidia et SoftBank, Nvidia prenant une participation de 5 milliards de dollars en septembre 2025.
• Les efforts de réduction des coûts du PDG Lip-Bu Tan comprenaient la suppression de plus de 20 % des effectifs, réduisant le nombre d'employés de 124 100 à 88 400 d'une année sur l'autre.
• L'action Intel a rebondi de 90 % en 2025, surpassant à la fois Nvidia et AMD, bien que l'entreprise prévienne que son processus de fabrication avancé 18A n'atteindra pas des niveaux de rendement acceptables avant 2027.

Les actions d'Intel ont bondi de près de 9 % lors des échanges avant l'ouverture vendredi après que le fabricant de puces a annoncé un chiffre d'affaires au troisième trimestre de 13,65 milliards de dollars. Cela a dépassé les estimations des analystes de 13,14 milliards de dollars.

Intel Corporation, INTC

L'entreprise a affiché un bénéfice ajusté de 23 cents par action. Le bénéfice net s'est établi à 4,1 milliards de dollars, soit 90 cents par action, contre une perte nette de 16,6 milliards de dollars au même trimestre de l'année dernière.

Il s'agit du premier rapport sur les bénéfices d'Intel depuis que le gouvernement américain est devenu son plus grand actionnaire. L'administration Trump a négocié un investissement de 8,9 milliards de dollars en août 2025, achetant 433,3 millions d'actions à 20,47 dollars par action pour une participation de 10 %.

Intel a reçu 5,7 milliards de dollars du gouvernement au cours du troisième trimestre. L'entreprise a enregistré une perte par action de 37 cents pour tenir compte des actions sous séquestre qui seront libérées au gouvernement américain.

Le PDG Lip-Bu Tan a déclaré aux investisseurs que l'entreprise s'engage à faire avancer la vision de l'administration Trump pour restaurer la production de semi-conducteurs. Le partenariat gouvernemental représente un élément clé de la stratégie de redressement d'Intel.

Ces résultats interviennent après une année 2024 brutale qui a vu Intel enregistrer sa première perte annuelle en près de quatre décennies. L'entreprise a été confrontée à des revers de fabrication et à une concurrence féroce sur le marché des puces.

Des investissements majeurs offrent un coussin financier

Intel a obtenu un investissement de 5 milliards de dollars de Nvidia en septembre 2025. L'accord comprend l'intégration des processeurs centraux d'Intel aux côtés des processeurs graphiques d'IA de Nvidia, qui contrôlent 90 % du marché des puces d'IA.

Le japonais SoftBank a également investi dans l'entreprise pendant cette période. Ces investissements, combinés à la participation du gouvernement, ont fourni un soutien financier alors qu'Intel travaille à retrouver sa stabilité.

L'action d'Intel a rebondi de plus de 90 % en 2025. Les gains ont dépassé ceux des leaders des puces d'IA Nvidia et AMD au cours de la même période.

Cependant, Intel se négocie à un ratio cours/bénéfice à terme sur 12 mois de 71,51. Cela se compare à 30,49 pour Nvidia et 40,14 pour AMD.

Ben Bajarin, PDG de Creative Strategies, a déclaré qu'Intel a tourné la page. Il a qualifié cela de configuration solide pour 2026.

Intel a signalé que la demande pour ses puces dépasse l'offre. La tendance est particulièrement forte dans les centres de données où les opérateurs mettent à niveau les CPU pour prendre en charge les charges de travail d'IA.

Le groupe Client Computing de l'entreprise a généré 8,5 milliards de dollars de ventes. Les CPU pour centres de données ont rapporté 4,1 milliards de dollars, en baisse de 1 % d'une année sur l'autre.

Réductions de coûts et défis de fabrication

Tan a mis en œuvre des mesures agressives de réduction des coûts depuis sa prise de fonction. L'entreprise a réduit ses effectifs de plus de 20 %, passant de 124 100 à 88 400 employés d'une année sur l'autre.

Le PDG a également vendu une participation majoritaire dans la filiale Altera d'Intel. Il a modifié la stratégie de capital de l'entreprise pour s'appuyer davantage sur des engagements externes plutôt que sur des dépenses internes importantes.

Intel a réduit ses ambitions de fabrication sous la direction de Tan. Intel Foundry, qui fabrique des puces pour d'autres entreprises, a rapporté 4,2 milliards de dollars de ventes au cours du trimestre, en baisse de 2 % par an.

La division fonderie nécessite un investissement en capital de 100 milliards de dollars. Elle n'a pas encore obtenu de client majeur en dehors d'Intel lui-même.

Le directeur financier Dave Zinsner a averti que les rendements du processus de fabrication avancé 18A d'Intel restent inférieurs aux normes de l'industrie. Ils n'atteindront pas des niveaux acceptables avant 2027.

Intel a commencé la production de ses puces les plus avancées en Arizona au cours du trimestre. L'entreprise prévoit de guider les revenus du quatrième trimestre à 13,3 milliards de dollars au point médian avec un bénéfice ajusté de 8 cents par action.

Les analystes de Bernstein ont averti que le redressement est loin d'être terminé. Ils ont suggéré qu'il serait préférable de parler d'un match nul pour l'instant plutôt que de revendiquer la victoire.

Intel a rencontré la Commission des valeurs mobilières et des échanges pour obtenir l'approbation de son traitement comptable de l'investissement gouvernemental. L'entreprise n'a pas encore de réponse en raison de la fermeture et pourrait réviser les résultats à l'avenir.

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