Action Procter & Gamble (PG) : L'entreprise dépasse les prévisions de bénéfices du premier trimestre grâce à la demande de produits de beauté

TLDR

• P&G a dépassé les estimations de bénéfices du premier trimestre avec 1,99 $ par action, 9 cents au-dessus des attentes, grâce aux fortes ventes de produits de beauté et de soins capillaires.
• L'entreprise a réduit de moitié son estimation annuelle des coûts de tarifs douaniers à 400 millions de dollars après impôts, contre 800 millions, principalement en raison de la levée par le Canada des droits de douane de représailles sur les produits américains.
• Les marges d'exploitation ont chuté de 50 points de base d'une année sur l'autre en raison de la hausse des coûts des matières premières et de l'augmentation des remises pour attirer les consommateurs soucieux de la valeur.
• Les volumes du segment beauté ont augmenté de 4% au cours du trimestre, contre 1% au trimestre précédent, tandis que la Chine a enregistré une croissance à deux chiffres dans les soins pour bébés malgré des conditions de marché difficiles.
• P&G se retire du marché des barres de lessive en Inde et aux Philippines, ferme sa production au Pakistan et prévoit de supprimer environ 7 000 postes hors fabrication sur deux ans.

Procter & Gamble a dépassé les attentes de Wall Street pour son premier trimestre vendredi. L'entreprise a affiché un bénéfice par action de 1,99 $, dépassant les estimations de 9 cents.

Le chiffre d'affaires s'est établi à 22,39 milliards de dollars pour le trimestre. Cela a dépassé les 22,17 milliards de dollars attendus par les analystes.

Le fabricant de Tide et Pampers a vu son action augmenter d'environ 3% suite à ces résultats. Les actions ont chuté d'environ 9% depuis le début de l'année.

The Procter & Gamble Company, PG

Les produits de beauté et de soins capillaires ont largement contribué à cette performance positive. Le segment beauté a vu ses volumes bondir de 4% au cours des trois mois terminés en septembre.

C'est une nette accélération par rapport à l'augmentation de volume de 1% du trimestre précédent. Les prix dans le secteur de la beauté ont également augmenté d'environ 1% par rapport au trimestre précédent.

Des marques comme le shampooing Pantene et les produits Olay ont attiré les acheteurs malgré des prix plus élevés. Le segment du rasage a également affiché une croissance tant en termes de prix que de volumes.

L'entreprise observe une division dans les comportements d'achat. Les consommateurs financièrement plus stables achètent des formats plus grands.

Les acheteurs à revenus plus faibles optent pour des formats plus petits d'articles de base. Ils étirent leurs réserves alors que les prix restent élevés.

Les coûts des tarifs douaniers réduits de moitié

P&G a réduit son estimation annuelle des coûts de tarifs douaniers à 400 millions de dollars après impôts. C'est une baisse par rapport à la projection de 800 millions faite en juillet.

Cette réduction est largement due au fait que le Canada a levé les tarifs de représailles sur les produits américains. P&G avait augmenté certains prix aux États-Unis pour compenser les impacts des tarifs.

L'entreprise a baissé ses prix au Canada après l'annulation de ces tarifs. Cependant, le président Trump a mis fin à toutes les négociations commerciales avec le Canada jeudi.

Schulten a déclaré que l'entreprise ne dispose d'aucune nouvelle information qui modifierait sa vision actuelle de l'exposition aux tarifs. Il a fait ce commentaire lors d'un appel média avec des journalistes.

La Chine et les pressions sur les marges

La Chine a présenté des points positifs malgré des conditions difficiles. Le pays a connu une croissance à deux chiffres dans les catégories de soins pour bébés.

Les couches premium Bum Bum ont stimulé la demande sur le marché. Un porte-parole de l'entreprise a déclaré que la confiance des consommateurs reste globalement faible en Chine.

Les marges d'exploitation ont chuté de 50 points de base par rapport à l'année dernière. Les coûts plus élevés des matières premières dus aux tarifs ont joué un rôle dans ce déclin.

L'augmentation des remises de la part des concurrents dans les soins des tissus et les soins pour bébés a également exercé une pression sur les marges. P&G s'efforce d'offrir davantage de produits à des prix abordables, en particulier les couches.

Les marges d'exploitation de l'entreprise dépassent encore celles de concurrents comme Colgate-Palmolive et Unilever. Mais la pression est réelle alors que P&G tente d'équilibrer son pouvoir de fixation des prix avec le maintien des volumes.

P&G a maintenu ses prévisions annuelles pour l'année. Les résultats ont montré que l'entreprise est en bonne voie pour atteindre ces objectifs.

L'entreprise continue d'affiner sa stratégie d'introduction de produits améliorés à des prix plus élevés. Des articles comme le détergent Tide Evo et le gel douche premium Olay sont des exemples de cette approche.

P&G procède également à des changements structurels à l'échelle mondiale. L'entreprise se retire du marché des barres de lessive en Inde et aux Philippines.

Elle a fermé ses opérations de fabrication au Pakistan. L'entreprise est passée à un modèle de distribution à la place.

Schulten a confirmé que P&G prévoit de réduire environ 7 000 postes hors fabrication. Ces réductions auront lieu au cours des deux prochaines années.

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