Felix Pinkston
26 oct. 2025 21:07
Greg Cipolaro de NYDIG suggère que le Bitcoin n'est pas une couverture contre l'inflation mais bénéficie plutôt de l'affaiblissement du dollar américain, agissant comme un baromètre de liquidité.
Le Bitcoin (BTC) est souvent présenté comme une protection contre l'inflation, mais selon les récentes analyses du directeur mondial de la recherche de NYDIG, Greg Cipolaro, la réalité pourrait être différente. Cipolaro soutient que le prix du Bitcoin est moins influencé par l'inflation que par les fluctuations de la force du dollar américain. Cette affirmation positionne le Bitcoin comme un 'baromètre de liquidité' plutôt qu'une couverture traditionnelle contre l'inflation.
La relation du Bitcoin avec l'inflation et le dollar
Dans une note partagée le 27 octobre 2025, Cipolaro a souligné que la corrélation du Bitcoin avec les mesures inflationnistes n'est ni constante ni significative. Au lieu de cela, la valeur de la cryptomonnaie tend à augmenter lorsque le dollar américain s'affaiblit, reflétant des mouvements souvent observés avec l'or. Lorsque l'indice du dollar américain baisse, le Bitcoin et l'or connaissent généralement des augmentations de prix, indiquant une relation inverse.
L'idée que le Bitcoin soit 'l'or numérique' a été un récit commun parmi ses partisans, soulignant son approvisionnement fixe et sa nature décentralisée. Cependant, l'analyse de Cipolaro suggère que l'intégration du Bitcoin dans le système financier traditionnel renforce sa corrélation avec les facteurs macroéconomiques, particulièrement la performance du dollar américain.
L'or et le Bitcoin : similaires mais distincts
Cipolaro a également comparé le Bitcoin à l'or, notant que bien que les deux actifs réagissent de manière similaire aux événements macroéconomiques, ils restent non corrélés entre eux. La performance historique de l'or en tant que couverture contre l'inflation a été inconstante, montrant souvent une corrélation inverse avec l'inflation elle-même. Cette incohérence remet en question la vision traditionnelle de l'or comme mécanisme fiable de protection contre l'inflation.
NYDIG prévoit que la relation inverse du Bitcoin avec le dollar américain se renforcera avec le temps à mesure que le Bitcoin s'intègre davantage dans l'écosystème financier mondial. Cette dynamique évolutive souligne le rôle du Bitcoin comme indicateur de liquidité plutôt qu'une simple couverture contre l'inflation.
Facteurs macroéconomiques influençant le Bitcoin
Au-delà du dollar américain, Cipolaro a identifié les taux d'intérêt et la masse monétaire comme facteurs macroéconomiques critiques affectant les mouvements de prix du Bitcoin. Historiquement, l'or a augmenté pendant les périodes de baisse des taux d'intérêt et a diminué lorsque les taux augmentent. Un schéma similaire est apparu pour le Bitcoin, suggérant un parallèle croissant entre les deux actifs dans ces conditions économiques.
De plus, l'interaction du Bitcoin avec la politique monétaire mondiale a été constamment positive. Des politiques monétaires plus souples ont généralement bénéficié au Bitcoin, soulignant davantage son rôle de baromètre de liquidité dans le paysage financier.
En conclusion, bien que le Bitcoin partage certaines caractéristiques avec l'or, son rôle principal semble être plus aligné sur le reflet des conditions de liquidité plutôt que de servir de couverture contre l'inflation. Cette analyse de NYDIG offre une perspective nuancée sur le fonctionnement du Bitcoin dans le contexte économique plus large.
Pour des informations plus détaillées, visitez Cointelegraph.
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Source : https://blockchain.news/news/bitcoin-btc-benefits-from-dollar-weakness-not-inflation-nydig
