La Bourse de Hong Kong questionne les plans de transformation DAT de plusieurs entreprises

La Bourse de Hong Kong a "bloqué" les plans de transformation proposés par au moins cinq sociétés cotées cherchant à se convertir en entités de trésorerie d'actifs numériques (DAT), selon des rapports de Wen Wei Po News.

Des sources citées par les médias étrangers ont indiqué que la Bourse de Hong Kong n'a encore approuvé aucune demande de cotation ou de transformation liée aux DAT. La bourse aurait remis en question les intentions de plusieurs entreprises qui prévoyaient de changer leur modèle d'affaires pour celui de détention ou de gestion de réserves crypto.

Hong Kong ne dispose d'aucune réglementation régissant les DAT

Huang Tianyou, président de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières (CSRC), a déclaré aux journalistes que Hong Kong manque de législation réglementant la participation des sociétés cotées aux investissements en cryptomonnaies ou aux arrangements de trésorerie. Il a expliqué que le régulateur surveille de près l'évolution du marché et émettra une directive si de nouvelles orientations sont nécessaires pour protéger les investisseurs.

"Le modèle DAT a gagné en popularité aux États-Unis," a déclaré Huang, faisant référence à la tendance des entreprises qui allouent des réserves de trésorerie pour acheter des actifs numériques comme avoirs de trésorerie. "Il existe de nombreux documents et analyses montrant que lorsqu'une entreprise achète 1 milliard de dollars en monnaies virtuelles, sa valeur marchande peut plus que doubler. Mais cette situation est également en cours d'examen aux États-Unis."

Le président de la CSRC a également averti que la plupart des investisseurs locaux comprennent peu ce que sont réellement les DAT.

"En tant qu'agence de régulation, l'éducation des investisseurs est essentielle. Après cette éducation, les investisseurs réaliseront que les cours des actions et les valorisations des entreprises se transformant en DAT comportent souvent des primes importantes. Si ces activités deviennent un jour officiellement réglementées, ces primes pourraient disparaître du jour au lendemain," a-t-il supposé.

Il a ajouté que si une entreprise DAT devait demander une introduction en bourse à Hong Kong, l'entreprise devrait pleinement convaincre à la fois la CSRC et la Bourse pendant le processus d'approbation. "Il devrait être impossible de la coter à Hong Kong sous la forme d'un DAT actuellement," a-t-il déclaré.

Zone grise réglementaire sur les limites de trésorerie des actifs numériques

Huang a expliqué en outre que l'absence de règles claires rend difficile de déterminer jusqu'où une société cotée peut aller dans l'achat d'actifs numériques avec ses réserves de trésorerie. "N'avons-nous pas le droit d'acheter un Bitcoin ? Et dix ? Et cent ?" a-t-il demandé. "Si toute la trésorerie d'entreprise était convertie en Bitcoin, cela pourrait-il être justifié simplement parce que le Bitcoin est un actif liquide ?"

Le régulateur a confirmé que le mécanisme "même action, droits différents" (WVR) de Hong Kong, introduit en 2018, est en cours de révision. Le Chef de l'exécutif de la ville a annoncé dans la politique de cette année l'intention d'optimiser le système pour mieux accueillir les entreprises d'innovation et de technologie de haute qualité.

Huang a déclaré que la révision serait complète, avec l'objectif principal de protéger les petits actionnaires et de distinguer les entreprises d'innovation légitimes de l'exploitation. "Le premier principe est de s'assurer que les intérêts des actionnaires minoritaires ne sont pas lésés," a-t-il conclu.

Les entreprises crypto de Hong Kong s'inquiètent de l'application de la loi sur les stablecoins

La prudence réglementaire de la ville concernant les structures DAT s'inscrit dans le contexte des efforts de la juridiction spéciale chinoise pour construire un écosystème d'actifs numériques réglementé. En août, le gouvernement a introduit une nouvelle législation permettant aux entités agréées d'émettre des stablecoins, des cryptos indexées sur des monnaies du monde réel comme le dollar américain.

Cependant, les économistes estiment que Hong Kong est "trop prudent" concernant ses lois sur les stablecoins, ce qui va à l'encontre de l'expansion observée aux États-Unis après que l'Occident ait imposé des efforts réglementaires similaires favorables aux cryptos.

Des rapports récents suggèrent que l'implication accrue de Pékin dans la supervision des actifs numériques a jeté de l'incertitude sur la trajectoire crypto de Hong Kong. La Banque populaire de Chine (PBOC) aurait convoqué plusieurs entreprises continentales sous sa juridiction, y compris des banques et des fournisseurs de paiement non bancaires, leur demandant de suspendre les initiatives de stablecoin jusqu'à nouvel ordre.

Le Financial Times a rapporté que Ant Group et JD.com figuraient parmi les entreprises auxquelles on a demandé de ne pas poursuivre leurs projets de stablecoin. Selon des personnes familières avec le sujet citées par FT, certains de ces émetteurs potentiels étaient autrefois enthousiastes à l'idée de demander les premières licences de stablecoin de Hong Kong, mais ont maintenant adopté une position d'attente.

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