Coinbase Affiche un Revenu de 433 Millions de Dollars alors que la Plateforme d'échange Avance sa Vision de 'Plateforme d'échange Universelle'

Coinbase Global (Nasdaq : COIN) a annoncé un revenu net de 433 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2025, dépassant les attentes des analystes alors que l'entreprise a élargi son offre de produits et sa part de marché des dérivés, selon une lettre aux actionnaires publiée mercredi.

La plateforme d'échange basée à San Francisco a généré un revenu total de 1,9 milliard de dollars, en hausse de 25% par rapport au trimestre précédent et au-dessus du consensus des analystes de 1,75 milliard de dollars. Le bénéfice par action a atteint 1,50 dollar, dépassant les estimations de Wall Street de 1,05 dollar de 45%.

Les revenus des transactions ont augmenté de 37% d'un trimestre à l'autre pour atteindre 1,0 milliard de dollars, tandis que les revenus des abonnements et services ont augmenté de 14% à 747 millions de dollars. L'entreprise a traité 295 milliards de dollars en volume total de trading durant le trimestre, en hausse de 24% séquentiellement, bien qu'elle ait sous-performé par rapport à la croissance plus large du marché crypto en raison de volumes plus faibles des paires de stablecoins.

La vision du PDG Brian Armstrong de construire une "Plateforme d'échange complète" a gagné du terrain au cours du trimestre. Coinbase a déclaré couvrir désormais environ 90% de la capitalisation totale du marché des actifs crypto grâce à l'expansion des listings au comptant, et a atteint une part de marché record dans les contrats à terme crypto américains et les options crypto mondiales suite à l'acquisition en août de la plateforme de dérivés Deribit.

La contribution de 52 millions de dollars de revenus de Deribit a aidé à faire grimper les revenus des transactions institutionnelles de 122% à 135 millions de dollars. Ensemble, Coinbase et Deribit ont traité plus de 840 milliards de dollars en volume notionnel de dérivés durant le trimestre. L'entreprise a également lancé des contrats à terme perpétuels et un trading de contrats à terme 7×24 pour les clients américains.

L'adoption des stablecoins a atteint de nouveaux jalons, avec USD Coin (USDC) atteignant une capitalisation de marché record de 74 milliards de dollars. La moyenne d'USDC détenue dans les produits Coinbase a dépassé 15 milliards de dollars, également un record. L'entreprise a attribué cette croissance aux vents favorables des politiques et à l'adoption croissante par les institutions financières et les entreprises pour les paiements et la gestion de trésorerie.

Les dépenses d'exploitation ont diminué de 9% à 1,4 milliard de dollars malgré une augmentation de 12% des employés à temps plein à 4 795. L'EBITDA ajusté a atteint 801 millions de dollars pour le trimestre.

Pour le quatrième trimestre, Coinbase a prévu des revenus d'abonnements et de services entre 710 millions et 790 millions de dollars, stimulés par la croissance d'USDC et les abonnés Coinbase One, partiellement compensés par les réductions de taux d'intérêt. L'entreprise a rapporté des revenus de transactions en octobre d'environ 385 millions de dollars, bien qu'elle ait mis en garde contre l'extrapolation des résultats à court terme.

Le réseau Base layer-2 de Coinbase a maintenu sa position de blockchain L2 leader, avec une croissance stimulée par des prix Ethereum plus élevés et des volumes de transactions accrus, bien que le revenu moyen par transaction ait diminué à mesure que le réseau se développe.

Malgré ces résultats solides, les actions COIN ont clôturé jeudi à 328,51 dollars, en baisse d'environ 5% pour la journée et de plus de 7% sur quatre séances de trading. L'action a rejoint le S&P 500 en mai en tant que première entreprise crypto de l'indice.

Coinbase, fondée par Brian Armstrong en 2012, est entrée en bourse via une cotation directe sur le Nasdaq en 2021.