Tether annonce un bénéfice depuis le début de l'année supérieur à 10 milliards de dollars et augmente ses avoirs en bons du Trésor américain à 135 milliards de dollars

Tether International a annoncé vendredi que son bénéfice net cumulé pour les trois premiers trimestres de 2025 a dépassé 10 milliards de dollars, un résultat extraordinaire que l'entreprise dit avoir été confirmé dans une attestation du troisième trimestre préparée par BDO. Cette attestation, qui accompagne le Rapport Financier et de Réserves de Tether au 30 septembre 2025, détaille les actifs de l'entreprise, ses dettes et son excédent de réserve alors que l'émetteur cherche à développer son écosystème de dollar numérique.

Le rapport montre que Tether a émis plus de 17 milliards de dollars de nouveaux USD₮ au cours du seul troisième trimestre, portant l'approvisionnement en circulation de USDT à plus de 174 milliards de dollars à la fin septembre. La direction a indiqué que l'entreprise compte désormais plus de 500 millions d'utilisateurs dans le monde et continue d'investir dans des technologies allant de l'IA et des projets d'énergie renouvelable aux communications pair-à-pair, des initiatives décrites comme des tentatives d'apporter stabilité et utilité aux communautés par le biais de la finance et de la technologie.

Une caractéristique frappante de l'attestation est l'exposition de Tether à la dette publique américaine. L'entreprise a déclaré des participations directes et indirectes totales en bons du Trésor américain d'environ 135 milliards de dollars, un sommet historique qui, selon les calculs de Tether, placerait l'entreprise devant plusieurs détenteurs souverains et environ 17e sur la liste des investisseurs du Trésor américain si elle était comptabilisée aux côtés des gouvernements nationaux. Tether a présenté l'allocation au Trésor comme faisant partie d'une stratégie de réserve conservatrice conçue pour combiner liquidité et sécurité dans un contexte macroéconomique incertain.

Les réserves de Tether comprennent également d'importantes allocations en or et en Bitcoin (BTC) : l'attestation liste des avoirs en or d'une valeur de 12,9 milliards de dollars et des positions en Bitcoin évaluées à 9,9 milliards de dollars, qui, selon l'entreprise, représentent ensemble environ 13% des réserves totales. La différence entre la valeur des actifs composant les réserves et les dettes de l'entreprise s'élevait à environ 6,78 milliards de dollars au 30 septembre, un excédent que la direction a mis en avant comme un coussin pour les détenteurs de tokens.

Confiance et Force Renforcées

Au-delà des métriques du bilan, l'entreprise a révélé plusieurs mouvements stratégiques. En octobre, Tether a déclaré avoir réglé un litige avec Celsius en utilisant son propre capital d'investissement et a souligné que ce règlement n'avait pas touché aux réserves garantissant les tokens en circulation. Le groupe a également annoncé une initiative de rachat d'actions et a indiqué une participation potentielle d'investisseurs institutionnels dans un placement privé. Séparément, Tether Holdings a demandé une licence de fonds d'investissement au Salvador dans le cadre de la nouvelle loi du pays sur les fonds d'investissement alternatifs privés, un effort que l'entreprise a décrit comme faisant partie d'une initiative plus large visant à formaliser et à étendre sa présence institutionnelle.

Paolo Ardoino, PDG de Tether, a décrit les résultats du troisième trimestre comme une démonstration de "confiance et de force continues" derrière le modèle de l'entreprise. "Les résultats du troisième trimestre 2025 reflètent la confiance et la force continues derrière Tether, même dans un environnement macroéconomique mondial difficile, renforçant la marque de Tether en tant que 'Stable Company'", a déclaré Ardoino dans le communiqué, notant l'exposition record de l'entreprise au Trésor et son rôle en tant que dollar numérique à haute liquidité.

Ces chiffres devraient intensifier le débat sur le rôle et l'échelle des émetteurs de stablecoin au sein du système financier plus large. Les avoirs croissants de Tether en bons du Trésor, son énorme approvisionnement en circulation et sa rentabilité élevée déclarée accentuent les questions de longue date concernant la concentration, le risque de contrepartie et la façon dont les émetteurs de stablecoin gèrent la liquidité à travers les cycles changeants de taux d'intérêt et de crédit.

Les analystes qui suivent ce secteur notent également que les stablecoins concurrents ont progressé sur certaines métriques on-chain, même si USDT reste dominant en termes d'approvisionnement absolu. Les documents d'attestation de Tether, y compris les chiffres détaillés et le rapport préparé par BDO, sont publiquement disponibles via les pages de transparence de l'entreprise et accompagnent le Rapport Financier et de Réserves pour ceux qui recherchent une analyse complète. Pour plus d'informations, veuillez consulter le dernier Rapport Financier et de Réserves de l'entreprise.