Un tribunal américain confirme le droit de la Fed de refuser l'accès au Compte principal aux banques crypto

Dans une décision qui pourrait façonner la future relation entre les banques crypto et les régulateurs financiers traditionnels, la Cour d'appel du dixième circuit a confirmé le droit de la Fed de refuser les privilèges de Compte principal aux institutions qu'elle considère risquées, même si elles répondent aux normes d'éligibilité de base.

Un conflit entre innovation et surveillance

Le procès de Custodia, initialement déposé en 2022, soutenait que la Réserve fédérale avait l'obligation de fournir des Comptes principaux à toutes les banques éligibles, y compris celles avec des chartes d'État comme la sienne. Un Compte principal aurait permis à Custodia d'interagir directement avec les systèmes de compensation et de règlement de la Fed — contournant les banques intermédiaires et permettant des paiements plus rapides et plus efficaces pour les entreprises liées aux crypto-monnaies.

Mais les juges d'appel n'étaient pas d'accord, concluant que bien que Custodia puisse techniquement se qualifier comme institution de dépôt selon la loi fédérale, les succursales régionales de la Réserve fédérale conservent une entière discrétion sur les candidats qu'elles approuvent. Écrivant pour la majorité, le juge David Ebel — un nommé de l'ère Reagan — a déclaré que l'octroi d'un accès automatique "supprimerait une protection essentielle" conçue pour protéger le système bancaire plus large des risques opérationnels ou de liquidité.

La décision confirme effectivement que la Fed peut refuser l'accès aux institutions ayant des modèles d'affaires non conventionnels ou à haut risque, comme celles fortement impliquées dans la Garde ou le trading de crypto-monnaies. La décision a cité les conclusions antérieures de la Réserve fédérale de Kansas City selon lesquelles les opérations à forte composante crypto de Custodia représentaient un "risque excessif" pour la stabilité du secteur financier américain.

Une décision divisée reflétant des tensions plus larges

Alors que deux juges ont accepté de maintenir le rejet du tribunal inférieur, un membre du panel — le juge Timothy Tymkovich, nommé par le président George W. Bush — a exprimé son désaccord. Tymkovich a soutenu que le langage statutaire régissant les Comptes principaux était clair : les banques non-membres éligibles ne devraient pas faire face à une discrimination ou à un refus sélectif. Il a affirmé que permettre à la Fed de choisir les gagnants et les perdants parmi les banques mine la concurrence équitable et étouffe l'innovation au sein du système financier.

Les experts juridiques notent que la décision partagée souligne une division idéologique croissante dans la réglementation financière américaine — une qui oppose l'approche prudente de la Fed envers les actifs numériques aux demandes de l'industrie pour des règles du jeu équitables. "Il ne s'agissait pas seulement de Custodia," a déclaré la professeure de droit financier Melissa Hsu de l'Université de Georgetown. "Il s'agit de savoir si les banques crypto-natives peuvent un jour obtenir un accès égal aux rails qui font circuler l'argent en Amérique."

Effet d'onde pour le secteur bancaire crypto

Cette décision est le dernier revers dans la longue bataille entre les entreprises crypto et les gardiens financiers américains. Custodia, fondée par l'ancienne dirigeante de Morgan Stanley, Caitlin Long, était l'une des nombreuses institutions d'actifs numériques cherchant des voies réglementées par l'État vers le système bancaire traditionnel à travers le cadre des Institutions de Dépôt à Usage Spécial (SPDI) du Wyoming.

Ces SPDI ont été conçues pour fonctionner sous des exigences strictes en matière de capital et des règles de transparence tout en offrant des services de Garde et de règlement pour les actifs numériques. Cependant, sans accès aux Comptes principaux de la Fed, leur capacité à concurrencer les banques à charte fédérale reste limitée.

La défaite de Custodia pourrait décourager d'autres banques axées sur la blockchain de poursuivre des litiges similaires — du moins pour l'instant. "Cette décision maintient les banques crypto dans une position d'attente," a déclaré Hsu. "Jusqu'à ce qu'il y ait des directives fédérales plus claires ou un changement de politique, ces institutions continueront à opérer en marge."

Un changement de politique plus large à l'horizon?

Bien que le verdict renforce l'autorité de la Fed, le paysage réglementaire pourrait changer dans les années à venir. Le mandat du président Jerome Powell touche à sa fin, et les spéculations s'intensifient sur le fait que son successeur — potentiellement nommé par l'administration actuelle — pourrait adopter une position plus accommodante envers les actifs numériques. Certains décideurs politiques soutiennent que l'intégration des institutions crypto sous la supervision de la Fed pourrait améliorer la surveillance plutôt qu'augmenter le risque systémique.

Les acteurs majeurs du secteur crypto, y compris Ripple, ont déjà fait écho à l'argument de Custodia, appelant à une voie d'accès aux Comptes principaux qui n'exclut pas les entreprises basées sur la blockchain. Ils soutiennent que l'intégration des banques crypto dans l'écosystème de la Fed réduirait les risques bancaires parallèles et permettrait aux régulateurs une plus grande visibilité sur les flux d'actifs numériques.

Un tournant pour la crypto et la banque centrale

Pour l'instant, la décision du tribunal cimente la position de la Fed en tant que gardien ultime entre la finance traditionnelle et l'économie crypto. Le prochain mouvement de Custodia — que ce soit un appel à la Cour suprême ou un changement stratégique de modèle d'affaires — sera étroitement surveillé par une industrie qui considère l'accès institutionnel comme la dernière barrière à la légitimité.

"L'affaire ne concernait pas seulement une banque," a déclaré l'économiste Daniel Krane. "Il s'agissait de définir les limites de l'innovation au sein du système financier américain. La Fed vient de préciser que la crypto reste en dehors de ces murs — du moins pour l'instant."

Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou de trading. Coindoo.com n'approuve ni ne recommande aucune stratégie d'investissement ou crypto-monnaie spécifique. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier agréé avant de prendre des décisions d'investissement.

L'article US Court Upholds Fed's Right to Deny Crypto Banks Master Account Access est apparu en premier sur Coindoo.