Guide de l'investisseur sur les contrats à terme et les Futures

Introduction

L'homme a toujours cherché à optimiser les activités de trading pour maximiser les profits, réduire les risques et minimiser les pertes. De l'ancien système de troc jusqu'au trading moderne de monnaies numériques, l'évolution du commerce n'a jamais cessé. L'avènement des cryptomonnaies a permis aux gens de fusionner la finance avec la technologie pour aller plus loin dans ce parcours évolutif. Dans un monde financier aussi complexe, il devient d'autant plus important de gérer les transactions et, dans la mesure du possible, de prédire les prix futurs dans un marché imprévisible. Les contrats à terme (forwards et futures) sont des exemples de tels efforts.

Que sont les contrats Forward et Futures ?

Un contrat forward est un accord formel, privé et personnalisable entre deux parties pour fixer le prix d'une transaction qui aura lieu dans le futur. D'autre part, dans un contrat à terme (futures), deux parties se réunissent à un endroit déterminé et suivent des procédures pour signer un accord juridiquement contraignant afin d'échanger une marchandise à un prix convenu dans le futur. En termes simples, les deux sont similaires en ce qu'ils offrent un moyen de verrouiller un prix aujourd'hui pour une transaction qui aura lieu dans le futur. Ils diffèrent en ce que l'un est réalisé en privé et l'autre sur des plateformes d'échange.

Les deux types de contrats visent la même chose, mais la différence réside dans la détermination de points tels que le montant des actifs, la date de livraison, et si le paiement se fait en espèces ou par livraison physique. Dans les contrats à terme (futures), les échanges standardisent tous ces détails, ne laissant aucune place à la négociation personnelle. Cela rend les contrats à terme plus sécurisés mais moins flexibles que les forwards. Au contraire, les contrats forward permettent aux parties de décider de chaque aspect de l'accord selon leurs besoins, ce qui augmente la personnalisation mais aussi le risque de défaut.

Vous n'avez peut-être jamais entendu parler des contrats forward sur le marché des cryptomonnaies. C'est précisément parce que les contrats forward sont privés et ne sont pas réalisés sur des plateformes d'échange. C'est pourquoi ils ne sont pas annoncés publiquement. Les parties ont tendance à garder ces contrats confidentiels. Cependant, Wintermute est une entreprise renommée qui propose des contrats forward sur les actifs crypto. De plus, l'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) réalise également des contrats forward crypto.

En ce qui concerne les contrats à terme (futures) sur les marchés crypto, ils sont des affaires courantes sur toutes les plateformes d'échange notables. Il n'y a donc aucun doute sur le fait que le marché crypto dispose d'options de contrats forward et futures.

Origine des contrats

On attribue à l'Europe le mérite d'avoir lancé le premier marché de contrats forward de l'histoire humaine. D'autre part, la Bourse de riz de Dōjima (Japon) est largement considérée comme la première bourse officielle à offrir le trading de contrats à terme. Au cours du 18^ème siècle, le riz était utilisé comme monnaie. Cela rendait les prix du riz très volatils. Ainsi, les traders ont commencé à utiliser des contrats à terme comme couverture contre la volatilité.

L'importance et la logique des contrats Forward et Futures sur le marché crypto

Il existe diverses raisons d'ignorer le marché au comptant et de recourir aux contrats forward ou futures sur le marché des cryptomonnaies.

La couverture (hedging) est la principale de toutes ces raisons. Les investisseurs peuvent sentir que certains événements à venir pourraient apporter de la volatilité et une incertitude accrue sur le marché. Pour se protéger des fluctuations sauvages des prix, ils préfèrent verrouiller le prix et conclure des contrats. Par exemple, si les analystes prédisent un événement cygne noir comme une guerre, les investisseurs ouvrent des contrats à terme pour prendre des positions courtes. Les contrats forward sont également ouverts, mais comme mentionné précédemment, ils ne sont pas divulgués publiquement. De plus, les contrats forward sont conclus entre des entreprises disposant d'une liquidité significativement importante.

Sur le marché au comptant, il n'y a pas d'option disponible pour utiliser l'effet de levier. Les investisseurs sont attirés par les contrats à terme en raison des offres d'effet de levier. Ils peuvent spéculer sur le prix d'un actif dans le futur et emprunter de l'argent à la plateforme d'échange pour augmenter leur trading. Vous pouvez bénéficier d'un effet de levier allant jusqu'à 200 fois le solde de votre portefeuille. Cela peut varier d'un token à l'autre et d'une plateforme d'échange à l'autre.

Les contrats forward et futures permettent aux analystes crypto d'avoir une idée de la valeur réelle d'un token. De nombreux acheteurs et vendeurs se réunissent sur le marché pour spéculer sur les prix futurs. Les traders qui réfléchissent encore à l'ouverture d'une transaction peuvent deviner ce qui pourrait se passer en regardant le ratio des positions longues et courtes et le montant de l'effet de levier utilisé. Si les positions longues sont plus nombreuses que les positions courtes, en particulier les positions à marge élevée, il y a des chances que le prix augmente. De même, une forte inclinaison des meilleurs traders vers le côté court prédit une correction ou une chute.

Stratégie de sortie pour les contrats à terme

Lorsqu'un contrat à terme commence et se rapproche de la date d'expiration, les traders ont 3 options. Ils peuvent compenser, reconduire ou régler les contrats. La compensation signifie l'ouverture d'un autre contrat de valeur égale dans la direction opposée. Par exemple, si un trader a ouvert un contrat à terme court avec 50 $BTC, il peut ouvrir une position longue tout aussi importante pour neutraliser sa perte. C'est une option particulièrement valable lorsque le contrat approche de son expiration.

Le renouvellement implique l'ouverture d'une position de compensation juste avant la date d'expiration. De cette façon, le contrat expirera beaucoup plus tard que la date initialement décidée.

Si aucune des deux options n'est prise, le contrat expire à la date d'échéance et est réglé soit physiquement, soit en espèces. Sur les marchés traditionnels, le règlement peut avoir lieu physiquement, ce qui signifie l'échange de marchandises. Cependant, sur le marché crypto, les monnaies numériques sont la seule option pour le règlement.

Risques majeurs

Bien que le trading de cryptomonnaies soit toujours plein de risques, quelques inconvénients majeurs rendent les contrats à terme encore plus risqués.

L'effet de levier est un piège tendu par les plateformes d'échange. Vous pouvez penser que vous pouvez augmenter votre capital en empruntant à la plateforme d'échange, mais cela doit être fait avec modération. Un effet de levier élevé peut vous liquider ou déclencher votre ordre Stop-Loss beaucoup trop rapidement.

Les taux de financement peuvent souvent vous priver des gains attendus. C'est particulièrement vrai lorsque vous gardez une position ouverte pendant très longtemps dans des contrats perpétuels.

Le manque de liquidité sur la plateforme d'échange, pour un actif, ou sur le marché en général peut vous forcer à accepter un prix de sortie pire que vos calculs. C'est ce qu'on appelle l'effet de glissement (slippage).

Conclusion

En résumé, un trader ordinaire n'a que l'option des contrats à terme sur les plateformes d'échange centralisées. Il existe des contrats à terme trimestriels qui expirent à une date d'échéance. De plus, les contrats à terme perpétuels peuvent rester ouverts aussi longtemps que vous le souhaitez. Faites toujours vos recherches avec diligence avant de vous lancer dans une transaction, qu'il s'agisse d'un trading au comptant ou de contrats à terme.