Action Qualcomm (QCOM) : le fabricant de puces dépasse les attentes de résultats et dévoile des plans pour les centres de données IA

TLDR

• Qualcomm a annoncé des bénéfices au quatrième trimestre de 3,00 $ par action et un chiffre d'affaires de 11,27 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes de 2,88 $ et 10,79 milliards de dollars.
• L'entreprise a émis des prévisions solides pour le premier trimestre, projetant un chiffre d'affaires de 11,8 milliards à 12,6 milliards de dollars contre les estimations des analystes de 11,62 milliards de dollars.
• Qualcomm a annoncé des plans pour lancer de nouvelles puces accélératrices d'IA, l'AI200 en 2026 et l'AI250 en 2027, entrant en concurrence avec Nvidia et AMD sur le marché des centres de données.
• BofA Securities a relevé son objectif de prix sur Qualcomm de 200 $ à 215 $, citant la force des appareils mobiles en Chine et des performances solides dans les segments non-mobiles.
• L'action a augmenté de 17% depuis le début de l'année mais a sous-performé par rapport au gain de 22% du Nasdaq et est loin derrière les augmentations de 45% de Nvidia et de 112% d'AMD.

Qualcomm a livré une solide performance au quatrième trimestre qui a dépassé les attentes de Wall Street. Le fabricant de puces a annoncé des bénéfices de 3,00 $ par action sur un chiffre d'affaires de 11,27 milliards de dollars.

Les analystes s'attendaient à des bénéfices de 2,88 $ par action et un chiffre d'affaires de 10,79 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires a augmenté de 10% par rapport aux 10,24 milliards de dollars du même trimestre de l'année précédente.

L'entreprise a enregistré une perte nette de 3,12 milliards de dollars, soit 2,89 $ par action, pour le trimestre. Cela était dû à une charge d'impôt sur le revenu, comparé à un bénéfice net de 2,92 milliards de dollars un an plus tôt.

QUALCOMM Incorporated, QCOM

Les prévisions pour le premier trimestre semblaient encore meilleures. Qualcomm prévoit un chiffre d'affaires entre 11,8 milliards et 12,6 milliards de dollars, avec un point médian de 12,2 milliards de dollars.

Cette prévision a dépassé l'estimation moyenne des analystes de 11,62 milliards de dollars. L'entreprise a projeté un bénéfice ajusté par action de 3,30 $ à 3,50 $, comparé aux attentes des analystes de 3,31 $.

L'activité des appareils mobiles est restée le plus grand segment de l'entreprise. Le chiffre d'affaires a augmenté de 14% à 6,96 milliards de dollars au cours du trimestre, porté par la force du marché chinois.

Croissance Au-delà des Smartphones

Qualcomm a travaillé pour réduire sa dépendance au marché de la téléphonie mobile. L'entreprise s'attend à perdre Apple comme client de modem dans les années à venir.

La division automobile a montré une forte croissance, avec des ventes en hausse de 17% à 1,05 milliard de dollars. La division Internet des Objets, qui inclut les revenus des casques de réalité virtuelle de Meta et des lunettes intelligentes, a généré 1,81 milliard de dollars de ventes.

Cela représentait une augmentation de 7% par rapport à l'année précédente. L'activité de licences a vu son chiffre d'affaires diminuer de 7% à 1,41 milliard de dollars, bien qu'il ait encore dépassé les attentes.

Les trois segments principaux ont dépassé les estimations des analystes. Les résultats suggèrent que la stratégie de diversification de Qualcomm gagne du terrain, du moins à court terme.

Défier Nvidia dans l'IA

La plus grande nouvelle est arrivée la semaine dernière lorsque Qualcomm a annoncé des plans pour de nouvelles puces accélératrices d'IA. L'AI200 sera lancé en 2026, suivi par l'AI250 en 2027.

Les deux puces peuvent être configurées dans des systèmes de rack complets avec refroidissement liquide. Cela met Qualcomm en concurrence directe avec Nvidia et AMD sur le marché des centres de données.

Nvidia et AMD offrent actuellement des systèmes GPU qui peuvent connecter jusqu'à 72 puces pour fonctionner comme un seul ordinateur. Les entreprises d'IA ont besoin de ce type de puissance de calcul pour former des modèles avancés.

L'annonce a fait grimper l'action de Qualcomm de 11% la semaine dernière. Cependant, l'entreprise a encore du chemin à parcourir dans la course à l'IA.

BofA Securities a relevé son objectif de prix sur Qualcomm de 200 $ à 215 $ tout en maintenant une notation d'achat. La firme a cité la force des appareils mobiles en Chine et des performances solides dans les segments non-mobiles.

Cependant, BofA a également noté plusieurs risques. Les fournisseurs chinois représentent environ 68% des revenus des appareils mobiles, et il y a des signes que Xiaomi pourrait développer ses propres puces.

La part de Samsung devrait chuter de 100% à 75% au deuxième trimestre. Le contrat de modem d'Apple se termine dans environ un an.

Les actions de Qualcomm ont gagné 17% depuis le début de l'année. Cela est inférieur au gain de 22% du Nasdaq et bien en deçà des concurrents comme Nvidia, qui est en hausse de 45%, et AMD, qui a bondi de 112%.

BofA s'attend à ce que le multiple de valorisation de Qualcomm s'étende à mesure que ses activités IoT, automobile et de centres de données se développent. La firme considère la concentration actuelle sur les appareils mobiles comme le principal risque à court terme pour les investisseurs.

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