Expert : une surveillance similaire à celle du NYSE pourrait prévenir les crashs crypto

Un économiste de renom plaide pour un changement majeur dans le fonctionnement des marchés de cryptomonnaies, soutenant qu'ils ont besoin de règles similaires à celles de la Bourse de New York (NYSE) pour arrêter les chutes extrêmes des valeurs des actifs numériques.

Dans un post du 6 novembre sur X, Alex Krüger a déclaré que l'absence de market makers régulés a rendu les crypto vulnérables à des effondrements drastiques des prix pendant les périodes de trading volatiles.

Le plaidoyer pour des règles de Market Maker

Dans ce post, l'expert du marché a expliqué que dans la finance traditionnelle (TradFi), les market makers, responsables de fournir de la liquidité, ont une obligation légale de maintenir un trading ordonné.

Sur le NYSE, ces "Designated Market Makers" doivent continuellement offrir d'acheter et de vendre des actions spécifiques, même lorsque les prix fluctuent fortement. Sur le Nasdaq, les entités sont tenues de suivre la règle 4613, qui les oblige à publier des cotations dans une fourchette définie. S'ils ne le font pas, ils s'exposent à des sanctions des régulateurs, y compris la perte de leur statut de market makers.

Sa conclusion était claire : "CELA DOIT CHANGER."

La conversation a cependant révélé les complexités d'un tel changement. Le fondateur de Pelion Capital, Tony, a répondu en étant d'accord sur le principe mais en soulignant un détail clé. Il a noté que les market makers de la TradFi sont protégés par des mécanismes comme les "coupe-circuits", des arrêts automatiques du trading qui se déclenchent après qu'un prix bouge d'un certain pourcentage, comme 5-10%, ces arrêts leur donnant le temps de gérer leurs risques.

"Sans ces protections pour les MM, les MM peuvent subir des pertes horribles," a écrit Tony, soutenant que toute nouvelle obligation doit être équilibrée par des mesures de sécurité similaires. Krüger était d'accord, ajoutant que "les échanges peuvent et devraient mettre en œuvre des coupe-circuits", mais a suggéré que l'inaction est plus rentable pour eux.

Débat communautaire et réalité du marché

Le débat s'est étendu davantage, certains utilisateurs de X remettant en question l'idée même de copier la finance traditionnelle, qualifiant le cadre de "stupide et peu sophistiqué par rapport aux crypto". La réponse directe de Krüger était que le système actuel est une raison clé pour laquelle "les échanges et les market makers VIOLENT les traders particuliers."

D'autres, cependant, ont blâmé les traders eux-mêmes, un utilisateur insistant sur le fait que la véritable responsabilité ne commencerait que lorsque les participants au marché cesseraient leur poursuite de licornes à effet de levier maximal.

Les récentes turbulences du marché soulignent le besoin de stabilité. Plus tôt dans la semaine, le secteur crypto a perdu plus de 400 milliards de dollars en valeur. L'analyse de la Kobeissi Letter a pointé l'effet de levier extrême comme cause principale, notant qu'une moyenne de 300 000 traders étaient liquidés par jour.

Au moment de la rédaction, le marché était encore instable, avec Bitcoin (BTC) perdant plus de 7% au cours de la dernière semaine, Ethereum (ETH) étant en baisse de près de 13%, et le XRP de Ripple ayant chuté de plus de 10%, selon les données de CoinGecko.

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