Evernorth signale une perte de 78 millions de dollars sur XRP alors que les sociétés de trésorerie d'actifs numériques font face à des pressions

TLDR

• Evernorth a subi 78 millions de dollars de pertes non réalisées sur XRP quelques semaines seulement après avoir acquis la cryptomonnaie
• Les actions de Strategy (MSTR) ont chuté de 26% au cours du mois dernier alors que les prix du Bitcoin baissaient, bien que l'entreprise conserve toujours des gains sur sa position Bitcoin
• BitMine détient environ 2,1 milliards de dollars de pertes non réalisées sur ses réserves d'Ethereum
• Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques font face à une pression croissante alors que les prix des cryptomonnaies baissent sur l'ensemble du marché
• Les analystes comparent la situation actuelle des DAT à la bulle internet, avertissant que seules les entreprises les plus solides survivront

Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques font face à de sérieux défis financiers alors que les prix des cryptomonnaies continuent de baisser. Evernorth, une entreprise concentrée sur la détention de XRP, a vu son investissement perdre 78 millions de dollars en valeur quelques semaines seulement après l'acquisition. Ces pertes mettent en évidence les risques auxquels ces entreprises sont confrontées lorsqu'elles construisent des modèles commerciaux autour de la détention de cryptomonnaies.

Les problèmes s'étendent au-delà d'Evernorth. Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a vu le cours de son action chuter de 26% au cours du mois dernier. Les actions de l'entreprise ont baissé de 53% par rapport à leur plus haut historique alors que les prix du Bitcoin ont chuté. Strategy a été pionnière dans le modèle de détention de Bitcoin par les entreprises et reste l'une des sociétés les plus surveillées dans ce domaine.

Malgré la baisse des actions, Strategy maintient toujours des gains sur sa position Bitcoin. Le prix d'achat moyen de l'entreprise se situe autour de 74 000 dollars par Bitcoin selon BitcoinTreasuries.NET. Avec le Bitcoin se négociant actuellement au-dessus de 100 000 dollars, Strategy détient des bénéfices sur papier sur ses réserves.

BitMine fait face à une situation différente avec ses avoirs en Ethereum. L'entreprise porte maintenant environ 2,1 milliards de dollars de pertes non réalisées sur sa position ETH. BitMine détient près de 3,4 millions de tokens Ethereum, ce qui en fait le plus grand détenteur institutionnel de cette cryptomonnaie.

L'entreprise a acquis plus de 565 000 ETH au cours du mois dernier. Ces achats sont intervenus alors que les prix de l'Ethereum étaient en baisse, ajoutant aux pertes de l'entreprise. Les achats continus montrent l'engagement de BitMine envers sa stratégie malgré les conditions du marché.

Modèle commercial DAT sous surveillance

Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques fonctionnent en accumulant des cryptomonnaies dans leurs bilans. Ces entreprises espèrent que la hausse des prix des cryptos fera augmenter leurs valorisations boursières. Lorsque les prix chutent, le modèle subit la pression des investisseurs et des analystes.

CryptoQuant, une entreprise de données on-chain, a publié une analyse soulignant les risques auxquels ces entreprises sont confrontées. La firme a pointé les pertes XRP d'Evernorth comme exemple de ce qui peut se produire lorsque les marchés crypto deviennent négatifs. Le timing des achats d'Evernorth s'est avéré mauvais, les prix du XRP ayant chuté peu après l'acquisition.

Les investisseurs particuliers ont perdu environ 17 milliards de dollars en investissant dans des sociétés de trésorerie d'actifs numériques selon des rapports récents. Ces pertes surviennent alors que la prime que ces entreprises commandaient autrefois sur leurs avoirs en cryptomonnaies a disparu. Les investisseurs se demandent maintenant si les actions DAT offrent une valeur au-delà de la simple détention directe de cryptomonnaies.

La société de capital-risque Breed suggère que les trésors axés sur le Bitcoin pourraient mieux survivre que les entreprises détenant d'autres cryptomonnaies. La liquidité plus profonde du Bitcoin et son adoption institutionnelle offrent plus de stabilité pendant les baisses du marché. Les entreprises détenant des tokens moins liquides font face à des risques plus élevés lorsque les prix baissent fortement.

Comparaisons avec l'ère Dot-Com

Certains analystes comparent la situation actuelle à la bulle internet du début des années 2000. Cette période a vu émerger de nombreuses entreprises autour de la technologie internet avec des modèles commerciaux variés. Certaines entreprises avaient des fondamentaux solides tandis que d'autres recherchaient des profits rapides sans plans durables.

Ray Youssef, fondateur de NoOnes, prédit que la plupart des trésors d'actifs numériques finiront par s'effondrer ou disparaître. Il soutient que les réalités du marché forceront la sortie des entreprises sans activités sous-jacentes solides. La comparaison avec le crash des dot-com suggère qu'une purge similaire pourrait se produire dans le secteur DAT.

Les entreprises font maintenant face à des questions sur leur capacité à générer des revenus au-delà de l'appréciation du prix des cryptomonnaies. Les investisseurs veulent savoir si ces entreprises ont des plans pour créer des flux de trésorerie durables. Le manque de sources de revenus diversifiées met la pression sur les entreprises lorsque les marchés crypto déclinent.

La métrique d'évaluation connue sous le nom de valeur nette d'actif du marché compare la valeur d'entreprise d'une société à ses avoirs en cryptomonnaies. Ce ratio s'est comprimé pour de nombreuses entreprises DAT alors que les cours des actions chutaient plus rapidement que les valeurs des cryptomonnaies. Certains analystes avertissent que cela pourrait créer une "spirale de la mort" si la tendance se poursuit.

La situation d'Evernorth démontre la vulnérabilité des entreprises qui chronométrent mal leurs achats de cryptomonnaies. Acheter aux sommets du marché peut entraîner des pertes immédiates lorsque les prix s'inversent. La perte non réalisée de 78 millions de dollars est survenue quelques semaines seulement après que l'entreprise ait acquis sa position XRP.

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