Les détenteurs à long terme de Bitcoin vendent toujours pendant un marché à la hausse — Qu'est-ce qui est différent cette fois-ci ?

Le prix du Bitcoin a commencé le nouveau mois sur une note difficile, poursuivant sa course tumultueuse d'octobre. Dans l'après-midi du vendredi 7 novembre, la principale cryptomonnaie est brièvement tombée sous le niveau psychologique des 100 000 $ pour la deuxième fois au cours de la semaine passée.

Les difficultés du prix du Bitcoin ces dernières semaines ont été attribuées à un changement dans le comportement des investisseurs, en particulier une catégorie connue sous le nom de détenteurs à long terme (LTHs). Un expert crypto éminent sur X s'est manifesté avec plus d'informations quant à l'impact du comportement des LTH sur le prix du BTC.

La croissance de la demande apparente de BTC devient négative

Dans sa dernière publication sur la plateforme X, le responsable de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, a reconnu que les détenteurs de Bitcoin à long terme ont effectivement liquidé leurs actifs au cours des dernières semaines. L'expert en crypto a toutefois noté que cette activité de vente accrue par les LTHs n'est pas quelque chose de nouveau.

Selon Moreno, il est tout à fait normal que les investisseurs Bitcoin à long terme réduisent une partie de leurs avoirs pendant les marchés haussiers, car ils cherchent à prendre des bénéfices lorsque les prix sont élevés. Ce qui a été différent cette fois-ci, c'est qu'il n'y a pas eu de demande correspondante pour absorber ces liquidations.

Pour appuyer cela, Moreno a partagé un graphique comprenant les dépenses des détenteurs à long terme et la croissance de la demande apparente au cours des dernières années. Pour contexte, la croissance de la demande apparente mesure la différence entre la quantité d'un actif (Bitcoin, dans ce cas) qui est acquise par rapport à la quantité créée (minée).

Le responsable de la recherche de CryptoQuant a noté que le prix du Bitcoin avait atteint de nouveaux sommets historiques dans le passé pendant les périodes de vente accrue des détenteurs à long terme - bien qu'avec une croissance de la demande apparente positive. Comme observé dans le graphique, cela s'est produit lors des rallyes de sommets historiques de janvier-mars 2024 et novembre-décembre 2024.  

Le graphique mis en évidence montre également que les détenteurs de Bitcoin à long terme vendent depuis octobre, ce qui n'est pas particulièrement inhabituel. Cependant, la croissance de la demande apparente s'est contractée, ce qui implique qu'il n'y a pas eu de pression d'achat pour absorber l'offre des LTH à des prix plus élevés.

En fin de compte, cette observation on-chain suggère qu'il faudrait moins se concentrer sur l'activité de vente des détenteurs de Bitcoin à long terme. S'il doit y avoir un revirement pour le prix du BTC au cours des prochaines semaines, une croissance positive de la demande apparente devrait d'abord être en place.

Le prix du Bitcoin en un coup d'œil

Au moment de la rédaction, la cryptomonnaie phare a récupéré au-dessus des 100 000 $ et est évaluée à environ 103 700 $, reflétant un bond de près de 3 % au cours des dernières 24 heures.