L'action de Novo Nordisk (NVO) progresse après que l'entreprise se retire de la guerre d'enchères de 10 milliards de dollars pour Metsera

TLDR

• Novo Nordisk s'est retiré de la guerre d'enchères de 10 milliards de dollars pour Metsera après que Pfizer a conclu l'accord, les investisseurs étant soulagés des préoccupations concernant la structure d'offre complexe de Novo
• L'action de Novo Nordisk a augmenté de 2,6% lundi suite à son retrait de la tentative d'acquisition de Metsera
• La Commission fédérale du commerce des États-Unis a averti que l'accord proposé par Novo risquait de violer les lois antitrust en raison de préoccupations liées à la concurrence
• Le fonds souverain norvégien s'abstiendra de voter lors de l'assemblée des actionnaires de Novo ce vendredi en raison de préoccupations de gouvernance concernant les doubles rôles de direction
• Les actions de Novo Nordisk ont chuté de plus de 70% depuis juin 2024 et se négocient près de leurs niveaux les plus bas depuis mi-2021

L'action de Novo Nordisk a grimpé de 2,6% lundi matin après que l'entreprise se soit retirée de sa poursuite de Metsera. Le fabricant danois de médicaments s'est retiré de la guerre d'enchères acharnée après que Pfizer ait conclu un accord de 10 milliards de dollars pour le développeur de médicaments contre l'obésité vendredi soir.

Novo Nordisk A/S, NVO

Les investisseurs semblaient soulagés par cette décision. La tentative d'acquisition était devenue une distraction alors que Novo fait face à des pressions sur le marché des médicaments pour la perte de poids.

La guerre d'enchères a commencé fin octobre lorsque Novo a fait une offre non sollicitée pour Metsera. Cela est survenu juste un mois après que Metsera et Pfizer avaient déjà conclu un accord.

Metsera a finalement rejeté l'offre de Novo malgré l'avoir précédemment qualifiée de supérieure. L'entreprise a cité des préoccupations antitrust américaines comme raison pour choisir Pfizer à la place.

La Commission fédérale du commerce des États-Unis a contacté à la fois Novo et Metsera la semaine dernière. Les régulateurs ont averti que leur accord proposé pourrait violer les lois antitrust.

La structure de l'accord suscite des critiques

La structure de l'offre de Novo a fait sourciller les investisseurs et les actionnaires. La proposition comprenait des milliards en paiements initiaux en espèces pour des actions sans droit de vote équivalant à la moitié des capitaux propres de Metsera.

Novo n'aurait obtenu le contrôle total qu'après l'approbation de l'accord par les régulateurs antitrust. Cet arrangement inhabituel a suscité des critiques de la part des principaux actionnaires.

Markus Manns, gestionnaire de portefeuille chez Union Investment, a déclaré que Novo avait nui à sa réputation avec cette offre hostile. Il a souligné que la structure non conventionnelle de l'accord était particulièrement préoccupante.

Des questions de gouvernance font surface

Le fonds souverain norvégien a annoncé qu'il s'abstiendrait de voter lors de l'assemblée des actionnaires de Novo vendredi. Norges Bank Investment Management détient une participation de 1,79% d'une valeur de 5,54 milliards de dollars dans l'entreprise.

Le fonds a refusé d'expliquer sa décision de s'abstenir. Le vote porte sur l'installation de Lars Rebien Sorensen en tant que président à la fois de la Fondation Novo Nordisk et de l'entreprise elle-même.

Ce double rôle a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs. La fondation contrôle 77% des droits de vote via Novo Holdings.

Le président actuel Helge Lund et six autres administrateurs indépendants se retireront lors de la réunion de vendredi. Ils se sont heurtés à la fondation concernant le rythme des changements au sein de l'entreprise.

Un porte-parole de Novo Nordisk a déclaré que l'entreprise accueillait favorablement les interactions avec les investisseurs lors de la réunion. La fondation a refusé de commenter la position du fonds souverain.

Les actions de Novo Nordisk ont chuté de plus de 70% depuis juin 2024. L'action se négocie maintenant près de son niveau le plus bas depuis mi-2021, lorsque l'entreprise a lancé Wegovy aux États-Unis.

L'entreprise a perdu des parts de marché au profit des médicaments pour la perte de poids d'Eli Lilly. Novo a également réduit ses prévisions annuelles quatre fois en 2024.

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