La stratégie ajoute 50 millions de dollars en avoirs Bitcoin à la réserve de cryptomonnaies

L'achat a eu lieu entre le 3 et le 9 novembre 2025, à un prix moyen de 102 557 $ par coin, frais inclus.

Ce dernier achat porte les avoirs totaux en Bitcoin de Strategy à un impressionnant 641 692 BTC, que l'entreprise a acquis pour un total de 47,54 milliards de dollars à un prix moyen de 74 079 $ par Bitcoin. Aux prix actuels du marché, cette réserve vaut plus de 67 milliards de dollars, faisant de Strategy le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au monde.

Comment Strategy a payé pour le Bitcoin

Contrairement aux achats précédents, Strategy n'a vendu aucune action ordinaire pour financer cette acquisition de Bitcoin. À la place, l'entreprise a levé environ 50 millions de dollars grâce à la vente d'actions préférentielles perpétuelles dans le cadre de son programme de marché.

L'entreprise a vendu des parts dans quatre catégories différentes d'actions préférentielles : Séries A Strife, Stretch, Strike et Stride. Cette approche permet à Strategy d'acheter plus de Bitcoin sans diluer la valeur des avoirs des actionnaires ordinaires existants.

Strategy dispose encore de plus de 15,8 milliards de dollars en actions ordinaires de Classe A disponibles pour des ventes futures, lui donnant une marge considérable pour des achats supplémentaires de Bitcoin à l'avenir.

La domination de Bitcoin par Strategy

Strategy contrôle maintenant plus de 3% de l'offre totale de Bitcoin. Puisqu'il n'y aura jamais que 21 millions de Bitcoin en existence, posséder plus de 641 000 coins représente une part significative du marché des crypto-monnaies.

La frénésie d'achat de Bitcoin de l'entreprise a commencé en août 2020 sous la direction du président exécutif Michael Saylor. À cette époque, la valeur marchande de Strategy n'était que de 1,1 milliard de dollars. Aujourd'hui, elle a atteint près de 94 milliards de dollars, montrant à quel point le pari de l'entreprise sur le Bitcoin a été payant.

Source : @saylor

L'entreprise a changé son nom de MicroStrategy à Strategy en février 2025 pour mieux refléter son orientation vers l'investissement en Bitcoin plutôt que ses opérations originales de logiciels d'intelligence d'affaires.

Le Plan 42/42

Strategy a un plan ambitieux de collecte de fonds appelé la stratégie "42/42". L'entreprise vise à lever un total de 84 milliards de dollars d'ici 2027—42 milliards de dollars par des offres d'actions et 42 milliards de dollars par des obligations convertibles. Tout cet argent est destiné à l'achat de plus de Bitcoin.

En plus de ce plan principal, Strategy a mis en place plusieurs programmes d'actions préférentielles perpétuelles d'une valeur de milliards de dollars spécifiquement pour les acquisitions de Bitcoin. Les programmes d'actions préférentielles STRK, STRC, STRF et STRD totalisent plus de 31 milliards de dollars en levées potentielles.

Cette année seulement, Strategy a réalisé un rendement BTC de 26,1% depuis le début de l'année 2025. Cette métrique mesure combien les avoirs en Bitcoin de l'entreprise par action ont augmenté, montrant que Strategy a réussi à augmenter sa position en Bitcoin plus rapidement qu'elle n'a émis de nouvelles actions.

Performance des actions et réactions du marché

Malgré les avoirs massifs en Bitcoin de Strategy, la performance boursière de l'entreprise a été instable. Les actions MSTR sont en baisse de plus de 19% depuis le début de l'année, même si l'action était en hausse d'environ 40% plus tôt en 2025 avant de chuter d'un sommet de 455 $ en juillet.

La baisse reflète la récente chute du Bitcoin sous les 100 000 $, ce qui a mis la pression sur le cours de l'action de Strategy. Cependant, le prix du Bitcoin a réagi positivement à l'annonce du dernier achat, se négociant à 106 219 $, en hausse de 3,12% au cours des dernières 24 heures.

La capitalisation boursière de Strategy se situe actuellement à environ 71 milliards de dollars, ce qui ne représente qu'une petite prime par rapport à ses avoirs en Bitcoin de 67,8 milliards de dollars. Cette prime s'est réduite à l'un de ses niveaux les plus bas en 20 mois, suggérant que les investisseurs deviennent plus prudents quant au paiement d'un supplément pour les actions Strategy par rapport à la valeur réelle du Bitcoin.

Risques et préoccupations

Le modèle d'affaires de Strategy a suscité des critiques de la part de certains analystes qui s'inquiètent de sa durabilité. L'entreprise ne détient que 60,3 millions de dollars en espèces comparé à 43,5 milliards de dollars en Bitcoin en mars 2025. Cela signifie que la santé financière de Strategy dépend presque entièrement de la performance du prix du Bitcoin.

Certains critiques ont qualifié la stratégie de boucle de rétroaction dangereuse : Strategy vend des actions ou de la dette pour acheter du Bitcoin, ce qui peut faire monter le prix du Bitcoin, ce qui augmente alors la valeur marchande de Strategy, lui permettant de lever plus d'argent pour acheter plus de Bitcoin. Si le prix du Bitcoin chute significativement, ce cycle pourrait s'inverser rapidement.

Les avoirs importants de Strategy—représentant environ 2,5% à 3% de tous les Bitcoin—lui confèrent également un pouvoir de marché considérable. Certains analystes s'inquiètent de la concentration d'autant de Bitcoin entre les mains d'une seule entité corporative.

Le bilan

Strategy poursuit sa stratégie agressive d'accumulation de Bitcoin sans aucun signe de ralentissement. La capacité de l'entreprise à financer des achats par la vente d'actions préférentielles tout en préservant la valeur des actionnaires ordinaires démontre une gestion financière stratégique. Avec plus de 15 milliards de dollars de capacité restante pour les ventes d'actions et des plans ambitieux pour lever 84 milliards de dollars d'ici 2027, Strategy semble déterminée à rester le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au monde. Cependant, la forte dépendance de l'entreprise à la performance du prix du Bitcoin signifie que les investisseurs doivent comprendre à la fois les récompenses potentielles et les risques significatifs impliqués.