Le minage de Bitcoin, un échec pour TeraWulf, l'attention se tourne vers l'IA

TeraWulf a délibérément mis hors service ses installations de mining de Bitcoin ce trimestre pour rediriger l'énergie vers le calcul haute performance, ou HPC, rejoignant ainsi une vague d'entreprises blockchain qui parient leur avenir sur l'intelligence artificielle.

La rentabilité du mining pousse les mineurs de Bitcoin à chercher de nouvelles opportunités. Mardi 11 novembre, les résultats financiers de TeraWulf ont révélé un changement délibéré, s'éloignant du mining pour se tourner vers l'infrastructure d'IA à forte marge.

Les résultats financiers du troisième trimestre de l'entreprise montrent que TeraWulf a miné moins de Bitcoin et que la production n'a pas atteint les estimations, avec seulement 377 BTC minés contre les 438 attendus par les analystes.

Cette sous-performance était entièrement intentionnelle. Le temps de fonctionnement a chuté à 70%, et le hashrate opérationnel est tombé à 8,5 EH. Au lieu de miner du Bitcoin, l'entreprise a mis ses installations de mining hors ligne pour allouer l'énergie au calcul haute performance. Les revenus du mining étaient inférieurs aux prévisions de 43,4 millions de dollars, mais l'entreprise a gagné 7,2 millions de dollars lors de son premier trimestre d'exploitation.

Le mining de Bitcoin "passe au second plan"

Selon l'analyste de Rosenblatt, Chris Brendler, TeraWulf "ne donne pas seulement la priorité au HPC dans ses plans de croissance, mais aussi dans ses opérations actuelles, le mining de Bitcoin passant au second plan."

Au cours du troisième trimestre, TeraWulf a commencé à réorienter sa capacité énergétique vers les initiatives HPC "au détriment du mining", a-t-il noté dans une note de recherche du 11 novembre.

TeraWulf n'est pas seul. Plusieurs mineurs de crypto se tournent maintenant vers le HPC, qui alimente de plus en plus les charges de travail et les données d'IA. Parmi les autres entreprises qui ont partiellement pivoté du mining de Bitcoin vers l'IA figurent Riot, CleanSpark et Galaxy Digital.

L'intelligence artificielle exige à la fois un calcul de pointe et de l'énergie, qui augmentent à un niveau sans précédent. En particulier, la demande de l'IA en ressources informatiques double chaque année. Notamment, cela signifie également que les gains en efficacité des puces ne peuvent pas suivre la demande de l'IA en puces.

En même temps, les mineurs de Bitcoin voient leurs profits diminuer en raison de la difficulté accrue du mining, de la baisse du prix du Bitcoin et de l'augmentation du coût de l'énergie. Notamment, en octobre, malgré un hashrate record, les revenus quotidiens ont chuté de 7%, passant de 52 000 $ à 48 000 $ par exahash par seconde.

Cela ne signifie pas que TeraWulf abandonne complètement le Bitcoin.

"Le développement des opérations HPC reste la priorité, mais les opérations de mining de Bitcoin se poursuivront probablement jusqu'à la fin de 2026", selon les analystes de Needham, John Todaro et Austin Ortiz, dans une note de recherche du 11 novembre.

Todaro et Ortiz de Needham ont également revu à la baisse leurs estimations pour le quatrième trimestre 2025 et 2026 pour TeraWulf après que l'entreprise a converti des sites à la capacité HPC. L'entreprise a également réduit son estimation du prix moyen du Bitcoin pour le quatrième trimestre 2025 à 105 000 $ par coin.

"Nous réaffirmons la cadence de nos estimations HPC", ont-ils écrit dans une note aux clients, maintenant une recommandation d'achat et un objectif de prix de 21 $ sur l'action.

Lors de la dernière vérification, TeraWulf se négociait autour de 12 $ par action, en baisse de plus de 16%.