Les stablecoins pourraient présenter un risque pour la stabilité financière et l'inflation en Europe qui pourrait contraindre la Banque centrale européenne à reconsidérer sa politique monétaire, selon le gouverneur de la banque centrale néerlandaise Olaf Sleijpen.
Aperçu
- Olaf Sleijpen de la BCE avertit que les stablecoins pourraient perturber la stabilité financière et le contrôle de l'inflation en Europe.
- Sleijpen a déclaré que la BCE pourrait devoir agir, mais n'était pas sûr si cela nécessiterait une hausse ou une baisse des taux.
Lors d'une récente interview avec le Financial Times, Sleijpen a attiré l'attention sur la rapidité avec laquelle l'émission de stablecoins se développe aux États-Unis, surtout depuis que le président Donald Trump a signé le GENIUS Act plus tôt cette année, ouvrant la voie à l'émission par le secteur privé de jetons numériques adossés au dollar.
"Si les stablecoins aux États-Unis continuent d'augmenter au même rythme qu'ils l'ont fait... ils deviendront systémiquement pertinents à un certain moment", a déclaré Sleijpen.
Depuis le GENIUS Act, le volume de jetons numériques indexés sur le dollar a augmenté de plus de 48%, dépassant les 300 milliards de dollars. Les stablecoins libellés en dollars américains comme USDT et USDC sont également de plus en plus utilisés pour les paiements transfrontaliers et les activités de trading, et détiennent la plus grande part de marché mondiale. Les deux plus grands stablecoins par capitalisation boursière, Tether (USDT) et USD Coin (USDC), sont tous deux indexés sur le dollar américain et dominent le secteur des stablecoins.
Beaucoup de ces actifs sont adossés aux bons du Trésor américain, ce qui les rend particulièrement sensibles aux ventes rapides en période de stress économique.
"Si les stablecoins ne sont pas si stables, vous pourriez vous retrouver dans une situation où les actifs sous-jacents doivent être vendus rapidement", a poursuivi Sleijpen, ajoutant que cela pourrait déclencher des perturbations du marché suffisamment graves pour que la BCE "doive probablement repenser sa politique monétaire".
Il a préconisé l'utilisation d'outils de stabilité financière comme première ligne de défense et a reconnu l'incertitude quant à la façon dont la BCE pourrait réagir, notant qu'il n'était pas clair si la situation nécessiterait une baisse ou une hausse des taux.
"Je ne sais pas dans quelle direction nous irions", a-t-il déclaré.
Sleijpen, qui est l'un des 26 membres de l'organe décisionnel de la BCE, fait écho aux préoccupations qui ont été signalées par les responsables de la banque centrale à maintes reprises alors que le marché des stablecoins se développe à un rythme que peu de décideurs politiques avaient anticipé.
Plus tôt cette année, le conseiller de la BCE Jürgen Schaaf a averti que la montée rapide des stablecoins indexés sur le dollar menace la souveraineté monétaire et la stabilité financière de l'Europe de manière structurelle, et a appelé à une réponse stratégique pour empêcher l'euro de perdre du terrain face aux jetons privés basés sur le dollar.
Schaaf était particulièrement préoccupé par l'émergence de stablecoins porteurs de rendement et le risque qu'ils représentent pour les modèles bancaires traditionnels dans les économies axées sur les dépôts comme la zone euro.
"Si les stablecoins porteurs d'intérêts devenaient courants... ils pourraient détourner les dépôts des banques traditionnelles, ce qui pourrait compromettre l'intermédiation financière et entraver la disponibilité du crédit", écrivait Schaaf à l'époque.
Au lieu des stablecoins, la BCE a poussé pour un euro numérique, qu'elle considère comme une alternative souveraine et sans risque pouvant ancrer le système de paiement européen. Le mois dernier, la banque centrale s'est rapprochée de cet objectif en sélectionnant un groupe de fournisseurs externes pour soutenir les composants clés du projet, allant de la gestion de la fraude et des risques au développement d'applications et à l'échange sécurisé d'informations de paiement.
Source: https://crypto.news/stablecoins-could-force-ecb-to-rethink-monetary-policy-key-official-warns/
