Dogecoin revient sous les projecteurs — non pas en raison de l'évolution de son prix, mais parce que Wall Street pourrait bientôt obtenir une seconde façon de le négocier.
- Grayscale est sur le point de lancer son ETF Dogecoin, GDOG.
- Les analystes prévoient un lancement possible autour du 24 novembre.
- GDOG vise une exposition au DOGE de type spot avec l'approbation directe de la SEC.
- DOJE se négocie déjà en utilisant une structure de dérivés synthétiques plus rapide.
- Un lancement offrirait aux investisseurs deux options d'ETF DOGE très différentes.
Une initiative réglementaire discrète de Grayscale approche de son achèvement, et si le calendrier se déroule comme prévu, les bureaux institutionnels pourraient se tourner vers un nouveau fonds négocié en bourse DOGE avant la fin novembre.
Ce qui rend ce moment inhabituel, c'est que Dogecoin est déjà devenu une success story d'ETF plus tôt cette année. Le premier fonds DOGE est apparu bien plus tôt que prévu, prenant les concurrents au dépourvu et prouvant qu'il existe un réel appétit pour les instruments crypto au-delà de Bitcoin et Ethereum. Maintenant, la course entre dans un second chapitre, et cette fois, Grayscale veut prendre la tête.
Les analystes s'attendent au début du compte à rebours
Les chercheurs en ETF qui suivent ce domaine affirment que l'entreprise pourrait être à quelques semaines de passer à l'action. La prévision — pointant vers le 24 novembre environ — n'est pas basée sur un calendrier public de la SEC, mais plutôt sur le modèle que Grayscale a utilisé lors de la transition de ses fonds crypto en fonds négociés en bourse.
L'entreprise a répété cette même stratégie actif par actif, et Dogecoin est le prochain sur la liste.
Grayscale choisit délibérément la voie la plus lente
L'entreprise a mis ce plan en mouvement en août 2025 avec un formulaire S-1 pour le Dogecoin Trust, suivi d'une demande 19b-4 auprès de NYSE Arca à la fin janvier. Les deux dépôts relèvent de la Securities Act de 1933 — une voie où le trading est impossible jusqu'à ce que la SEC donne son feu vert direct.
Ce n'est pas la voie la plus rapide vers le marché. Et c'est précisément le but. Une structure conforme à la loi de 1933 signale que l'ETF serait adossé au Dogecoin lui-même, et non à des outils d'exposition alternatifs. Les acheteurs institutionnels qualifient généralement cette version d'ETF de "propre" car la performance est liée à l'actif plutôt qu'aux dérivés.
Comment un ETF rival a devancé tout le monde sur le marché
La raison pour laquelle Grayscale n'a pas été le premier n'a rien à voir avec l'image de marque — il s'agissait de structure. REX-Osprey a franchi la ligne d'arrivée plus tôt car son ETF, DOJE, n'a pas du tout suivi la voie de la loi de 1933. Il a été lancé en utilisant l'Investment Company Act de 1940, une voie réglementaire qui devient automatiquement effective après 75 jours si les régulateurs n'interviennent pas.
Cet avantage de timing a tout changé. Cela signifiait que DOJE a commencé à être négocié sur le CBOE le 18 septembre 2025, alors que toutes les autres propositions d'ETF DOGE étaient encore en cours d'examen.
Synthétique, pas spot — Un DOGE très différent
Les deux candidats ETF s'adressent également à des publics très différents.
DOJE ne détient aucun Dogecoin. Environ 80% de son portefeuille est alloué aux contrats à terme et contrats connexes, tandis qu'environ 20% est placé en titres du Trésor. L'exposition au DOGE est obtenue synthétiquement grâce à une stratégie de dérivés gérée via une filiale des îles Caïmans — entièrement conforme à la loi de 1940, et suffisamment rapide pour arriver en premier sur le marché.
Le GDOG de Grayscale, en revanche, est conçu pour refléter une exposition de type spot, ce qui explique pourquoi les régulateurs exigent un cycle d'approbation plus long.
La concurrence des ETF crypto s'intensifie au-delà de DOGE
Le drame de l'ETF Dogecoin ne se déroule pas isolément. Les lancements de produits institutionnels se multiplient sur le marché crypto : un ETF spot XRP est apparu via Canary Capital, et VanEck a déjà introduit un ETF Solana sans frais, bouleversant les frais dans tout le secteur. Chaque nouveau produit élargit la gamme d'ETF à actif unique — créant une concurrence directe pour les flux d'investisseurs.
Dogecoin se positionne confortablement dans le top 10 des cryptomonnaies avec une capitalisation boursière de 23,09 milliards de dollars, et son marché de dérivés extrêmement actif le positionne bien pour la demande d'ETF.
Si l'autorisation réglementaire est obtenue et que GDOG est finalement coté, les investisseurs ne gagneront pas seulement un second véhicule DOGE — ils auront deux ETF construits sur des mécaniques complètement différentes. Et le résultat pourrait remodeler la façon dont les émetteurs tentent de capturer les entrées de fonds crypto à l'avenir : avec vitesse, structure, ou les deux.
Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou de trading. Coindoo.com n'approuve ni ne recommande aucune stratégie d'investissement ou cryptomonnaie spécifique. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier agréé avant de prendre des décisions d'investissement.
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