Le dollar américain (USD) conserve la plupart des gains d'hier. Les actions mondiales sont en baisse, les contrats à terme indiquant de nouvelles pertes pour les marchés boursiers américains. Un ajustement à la hausse des attentes de taux d'intérêt américains, alimenté par les commentaires prudents d'une poignée de responsables de la Fed, soutient l'USD et affaiblit les actifs à risque. Hier, le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a plaidé pour procéder lentement avec les réductions de taux "à mesure que nous approchons du taux neutre", rapportent les analystes FX de BBH.
Les divergences de vues à la Fed pèsent sur les perspectives du dollar
"Cependant, la prudence concernant l'assouplissement n'est pas partagée par tous les responsables de la Fed. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller (l'un des cinq finalistes pour le prochain président de la Fed) a plaidé hier en faveur de la poursuite des baisses de taux. Waller a averti que le marché du travail américain est toujours faible et proche de la vitesse de décrochage, et il ne s'inquiète pas d'une accélération de l'inflation ou d'une hausse significative des attentes d'inflation. Waller souligne que la pression à la baisse sur les salaires, la diminution des postes vacants et des taux de démission suggèrent que les faibles chiffres de création d'emplois résultent d'une baisse de la demande de main-d'œuvre plutôt que d'une baisse de l'offre de main-d'œuvre. À ce titre, il soutient une réduction du taux des fonds de 25 points de base supplémentaires lors de la prochaine réunion du 10 décembre (45% intégrés dans les prix)."
"Nous sommes d'accord avec la vision de Waller sur le marché du travail et ses implications politiques. En résumé : l'USD est destiné à subir une nouvelle pression à la baisse. L'estimation préliminaire hebdomadaire de l'emploi ADP d'aujourd'hui offrira la vision la plus actuelle du marché du travail américain (13h15 Londres, 8h15 New York). Le rapport de la semaine dernière a montré que pour les quatre semaines se terminant le 25 octobre, les employeurs privés ont supprimé en moyenne -11 250 emplois par semaine, ce qui indique une faible demande de main-d'œuvre."
"Pendant ce temps, les demandes continues d'allocations chômage aux États-Unis ont augmenté au cours de la semaine jusqu'au 18 octobre. Bien que les demandes continues d'allocations chômage soient encore faibles selon les normes historiques, elles sont supérieures aux niveaux de 2023 et 2024, reflétant un allongement des délais de recherche d'emploi. Les autres données attendues aujourd'hui sont : les commandes d'usine d'août et les flux TIC de septembre. Les intervenants de la Fed incluent : le gouverneur de la Fed Michael Barr et le président de la Fed de Richmond Tom Barkin (non-votant)."
Source: https://www.fxstreet.com/news/usd-supported-by-fed-caution-on-rate-cuts-bbh-202511181122


