Un économiste de classe mondiale dénonce une faille dans le pari Bitcoin de MicroStrategy, affirme qu'une "Spirale de la mort" est imminente

MicroStrategy, une société d'intelligence d'affaires cotée en bourse, fait face à de nouvelles critiques alors que l'économiste de renommée mondiale Peter Schiff lance une attaque cinglante contre le pari tout-en-Bitcoin (BTC) de l'entreprise. Alors que le prix du Bitcoin glisse sous des niveaux clés, Schiff a averti que le modèle de MicroStrategy ne peut pas se maintenir, arguant qu'une faille critique pourrait pousser l'entreprise dans une "Death spiral / Spirale de la mort". Ses affirmations ont déclenché un débat féroce au sein de la communauté crypto, beaucoup rejetant catégoriquement sa perspective comme exagérée, tandis que d'autres surveillent de près le marché alors que la pression s'intensifie. 

MicroStrategy Face à une Death spiral / Spirale de la mort Alimentée par le Bitcoin

La dernière critique de Schiff se concentre sur l'utilisation par MicroStrategy d'actions privilégiées pour accumuler davantage de Bitcoin. Il soutient que le modèle d'affaires de l'entreprise ne fonctionne que si des fonds orientés vers le revenu investissent dans des actions privilégiées à haut rendement, mais il insiste sur le fait que les rendements promis sont simplement une fantaisie. 

Selon lui, une fois que les acheteurs institutionnels réaliseront que les rendements ne peuvent pas être versés, ils quitteront l'investissement, empêchant MicroStrategy d'émettre plus d'actions. À son avis, cela pourrait déclencher une Death spiral / Spirale de la mort qu'il croit déjà en cours. 

Notamment, l'avertissement de Schiff a été accueilli avec une frustration immédiate de la part des membres de la communauté crypto qui ont soutenu que MicroStrategy ne dépend pas des actions privilégiées pour sa survie. Le commentateur a rejeté la possibilité d'une Death spiral / Spirale de la mort, insistant sur le fait que les actions sont simplement un outil pour étendre le stock de Bitcoin de l'entreprise d'intelligence d'affaires et ne sont pas liées à la stabilité opérationnelle. 

Schiff a riposté, affirmant que sans la capacité de produire un rendement en Bitcoin, MicroStrategy n'a rien de valable à offrir aux investisseurs. Ses remarques sont intervenues à un moment tendu sur le marché. Le prix du Bitcoin était tombé vers 90 000 $ tandis que l'or planait près de ses sommets historiques à 4 000 $, renforçant la conviction de longue date de l'économiste mondial que l'or est supérieur au BTC. 

Ajoutant plus de combustible, il a souligné que la principale cryptomonnaie avait chuté de 40 % par rapport à ses sommets historiques et a fait remarquer que la baisse semble encore pire comparée à l'or, qui a assez bien performé. De plus, avec l'action MSTR en baisse de plus de 50 % au cours des six derniers mois, le timing de son attaque verbale contre MicroStrategy ne pourrait pas être plus parfait pour le sceptique. 

MicroStrategy Face à des Problèmes Alors que l'Action Tombe en Dessous du BTC

Le cofondateur d'EasyA, Don Kwok, a mis en évidence un risque majeur avec l'action de MicroStrategy se négociant en dessous de la Valeur Nette d'Actif (NAV). Cela signifie que la capitalisation boursière de l'entreprise est inférieure à la valeur de ses avoirs en Bitcoin. Historiquement, aucune société de trésorerie n'est restée en dessous de la NAV pendant longtemps sans conséquences.

Kwok a expliqué que le modèle d'affaires de MicroStrategy ne fonctionne que si MSTR se négocie à une prime par rapport à la NAV. Lorsqu'il tombe en dessous, l'émission de nouvelles actions dilue l'exposition des actionnaires car l'entreprise cède plus de propriété qu'elle ne reçoit en Bitcoin. Il a averti que si l'action continue de baisser, cela pourrait conduire à d'autres pertes, augmentant potentiellement la volatilité du marché.