Les Fonds Crypto Connaissent des Sorties Record : Un Marché Baissier Commence-t-il ?

La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a diminué de plus de 10 % au cours de la semaine dernière, alors que la correction généralisée des prix se poursuit parmi diverses classes d'actifs numériques. En particulier, les fonds d'investissement en crypto, c'est-à-dire les ETFs, ont été considérablement impactés par cette baisse prolongée des prix, les investisseurs institutionnels retirant leurs dépôts en masse. 

Selon XWIN Research Japan, ce développement, parmi d'autres facteurs, indique un marché à la baisse naissant, les investisseurs réorientant structurellement leur capital vers des entreprises moins risquées et plus stables.

Le marché des crypto entre dans un déclin structurel de la demande - Voici pourquoi

Dans un article QuickTake sur CryptoQuant, XWIN Research Japan, une société d'analyse du marché des actifs numériques, postule que les récentes pertes de prix du Bitcoin pourraient être révélatrices d'un changement structurel dans la tendance du marché plutôt qu'une simple correction. Cette affirmation est basée sur plusieurs facteurs qui suggèrent que les investisseurs se désendettent systématiquement sur le marché des crypto.

L'un de ces facteurs est les flux nets vers les fonds d'investissement en crypto, qui ont chuté de 2 milliards de dollars la semaine dernière, représentant la plus forte baisse jamais enregistrée depuis février. Depuis le début de novembre, XWIN Research Japan note que les retraits cumulés de ces ETFs ont atteint 3,2 milliards de dollars, avec Bitcoin et Ethereum connaissant des débits nets de 1,4 milliard de dollars et 689 millions de dollars, respectivement. Cependant, les actifs sous gestion (AUM) de ces derniers ont également diminué de 27 % par rapport à la valeur maximale d'octobre, indiquant que les récentes pertes importantes reflètent un changement baissier dans la structure du marché plutôt qu'un bref sentiment négatif.

Pendant ce temps, l'écart de prime Coinbase, qui est maintenant devenu négatif ces dernières semaines, ajoute de la profondeur à cette analyse prudente. En particulier, XWIN Research note une ressemblance avec la baisse précédente observée de février à mai, lorsque les institutions américaines maintenaient une pression de vente constante sur le marché. Un autre indicateur important du marché baissier mis en évidence par les analystes de XWIN est le ratio d'approvisionnement en Stablecoin (SSR), qui s'est effondré à des niveaux proches des plus bas annuels, suggérant qu'il y a beaucoup de stablecoins par rapport au BTC. Cependant, bien que ce développement puisse indiquer un pouvoir d'achat plus élevé parmi les investisseurs, il ne communique pas un signal haussier.

XWIN Research explique que cela est dû au fait que le faible SSR est entraîné par une baisse de la capitalisation boursière du Bitcoin plutôt que par une augmentation des stablecoins. Par conséquent, il n'y a pas eu de nouvelle liquidité, indiquant un pouvoir d'achat du marché faible qui pourrait potentiellement entraîner une tendance à la baisse soutenue.

Aperçu des prix des crypto

Au moment de la rédaction, la capitalisation boursière totale des crypto est évaluée à 2,89 billions de dollars, reflétant une légère baisse de 1,75 % au cours des dernières 24 heures. Pendant ce temps, le volume de trading quotidien est en hausse de 20,93 % et évalué à 250,9 milliards de dollars. 

Selon XWIN Research Japan, un renversement des fortunes baissières ne peut survenir que si le marché des crypto connaît une résurgence des entrées de stablecoins, couplée à une normalisation de la chute de la prime Coinbase et à une augmentation des flux nets d'ETF. En l'absence de ces développements, les investissements en crypto présentent un fort potentiel de baisse soutenue. 

Image vedette de Barron's, graphique de Tradingview