Les chances d'une baisse des taux de la Fed grimpent à 72 % : Comment les prix de l'or réagissent

TLDR

• L'or s'est négocié près de 4 065 $ l'once lundi alors que les paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale ont augmenté suite aux commentaires accommodants des décideurs politiques
• Les attentes du marché pour une baisse des taux en décembre sont passées de 40 % à 72 % après que Williams de la Fed de NY ait évoqué les risques du marché du travail
• Un dollar américain fort proche des plus hauts de six mois a exercé une pression sur les prix de l'or malgré une probabilité accrue de baisse des taux
• Les données économiques retardées, y compris les ventes au détail, le PIB et les rapports d'inflation, sont prévues pour publication cette semaine
• Le platine et l'argent ont enregistré des gains tandis que l'or s'est maintenu au-dessus du niveau de support de 4 000 $ l'once

Les prix de l'or se sont stabilisés autour de 4 065 $ l'once lundi alors que les investisseurs évaluaient les forces concurrentes sur le marché. Le métal précieux a subi la pression d'un dollar américain en hausse tout en bénéficiant du soutien des attentes accrues de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a fait des commentaires vendredi qui ont modifié le sentiment du marché. Il a déclaré que les taux d'intérêt pourraient baisser sans compromettre les objectifs d'inflation de la banque centrale. Williams a souligné les préoccupations concernant une faiblesse potentielle du marché du travail.

Ses remarques ont provoqué un changement spectaculaire dans les attentes des traders. Les probabilités d'une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion de la Fed des 9 et 10 décembre sont montées à 72 %. Cela représentait une augmentation substantielle par rapport à la probabilité de 40 % observée quelques jours plus tôt.

L'or performe bien lorsque les taux d'intérêt baissent car le métal ne fournit aucun revenu ou rendement. Des taux plus bas réduisent l'attrait des actifs porteurs d'intérêts comme les obligations et les comptes d'épargne. Cela rend les actifs sans rendement comme l'or plus attractifs pour les investisseurs.

La force du dollar crée des vents contraires

L'indice du dollar américain s'est approché des niveaux records de six mois atteints lors de la session de trading de vendredi. Un dollar robuste crée des défis pour l'or car le métal est évalué en dollars. Lorsque le dollar se renforce, l'or devient plus coûteux pour les acheteurs internationaux utilisant des devises étrangères.

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a noté que les investisseurs évaluaient la probabilité d'une autre réduction des taux de la Fed. Il a déclaré que certains responsables de la Fed ont adopté une position plus prudente par rapport au ton accommodant de Williams.

Importantes publications économiques à venir

Les marchés financiers se préparent à une série de rapports économiques américains critiques cette semaine. Les publications de données ont été retardées en raison d'une fermeture prolongée du gouvernement plus tôt cette année. Le programme de lundi comprend les chiffres de la production industrielle et de l'utilisation des capacités.

L'indice des prix à la production et les chiffres des ventes au détail arrivent mardi. Mercredi apporte la charge de données la plus importante avec les permis de construire, les commandes de biens durables, les demandes d'allocations chômage et les résultats du PIB du troisième trimestre.

L'indice des dépenses de consommation personnelles sera également publié mercredi. Cette mesure sert d'indicateur préféré de la Réserve fédérale pour suivre les tendances de l'inflation. Ces rapports de septembre offriront la vue d'ensemble la plus récente des conditions économiques.

Les données d'octobre restent indisponibles, laissant les décideurs de la Fed avec des informations incomplètes alors qu'ils approchent de leur dernière réunion de 2025. La banque centrale a montré des désaccords internes quant à la nécessité de réductions supplémentaires des taux.

Facteurs géopolitiques et de marché

Les efforts diplomatiques entre les États-Unis et l'Ukraine concernant un plan potentiel de cessez-le-feu avec la Russie se sont poursuivis lundi. Les responsables travaillaient sur des modifications à une proposition antérieure. Les progrès sur les fronts diplomatiques réduisent généralement la demande d'actifs refuges comme l'or.

Les analystes de Standard Chartered ont noté que l'or faisait face à des vents contraires en raison des préoccupations concernant la demande chinoise et l'assouplissement des tensions commerciales. Cependant, les banques centrales du monde entier ont maintenu leurs positions en tant qu'acheteurs nets d'or.

Les prix de l'argent ont augmenté de 0,2 % à 50,11 $ l'once. Le platine a grimpé de 2,4 % pour atteindre 1 546,92 $ l'once. Le palladium a gagné 0,6 % à 1 383,50 $ l'once. Les contrats à terme sur l'or pour livraison en décembre se négociaient à 4 062,40 $ l'once.

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