Actualités Crypto : La Stratégie Rate Encore La Cible Sur Le S&P

SanDisk a rejoint le S&P 500 après une forte croissance pilotée par l'IA. Strategy a encore manqué sa chance en raison de la volatilité des bénéfices liée au Bitcoin.

Strategy continue de poursuivre sa place au sein du S&P 500, mais l'entreprise a fait face à une nouvelle déception. 

SanDisk est sur le point d'entrer dans l'indice plus tard ce mois-ci, tandis que Strategy reste exclue en raison de ses bénéfices instables liés au Bitcoin. Le contraste entre les deux entreprises montre à quelle vitesse le comité d'indice agit sur les performances solides et combien il reste prudent concernant les entreprises centrées sur les actifs numériques.

SanDisk rejoint le S&P 500 après une forte croissance

SanDisk est prête à remplacer Interpublic Group dans le S&P 500 le 28 novembre. Le changement est survenu pendant une courte semaine de trading de vacances, et ce timing se démarque car le comité attend généralement son cycle de rééquilibrage trimestriel. 

Cette décision anticipée indique donc une confiance dans les résultats de SanDisk.

La forte progression de l'entreprise provient également de la demande croissante de matériel de stockage qui prend en charge les systèmes d'IA. De plus en plus d'entreprises forment et exécutent maintenant de grands modèles qui dépendent de performances de stockage stables, et SanDisk a surfé sur cette vague pour atteindre une capitalisation boursière d'environ 33 milliards de dollars. 

Cette taille ne correspond plus au S&P SmallCap 600, ce qui fait de ce changement une étape naturelle.

SanDisk a gagné plus de 13% le jour de l'annonce. Elle a également bondi lors des échanges après la clôture. Cette hausse a montré combien d'attention se porte vers les entreprises qui bénéficient de la croissance de l'IA.

L'entrée dans le S&P 500 apporte plus d'activité de la part des fonds indiciels. Ces fonds achètent des actions de toute entreprise qui rejoint l'indice, ce qui augmente la liquidité, plaçant l'entreprise face à davantage d'investisseurs institutionnels. 

De nombreuses entreprises qui suivent l'indice ne détiennent pas de petites capitalisations, donc SanDisk est maintenant entrée dans un univers d'investissement plus large.

Le comité a déjà pris des décisions de timing inhabituelles. Il a parfois sauté des changements pendant un trimestre entier. Dans ce cas, la forte activité autour de l'infrastructure d'IA a propulsé SanDisk en tête de file. 

Le changement montre également à quel point le comité peut être flexible lorsque les entreprises sortent des fourchettes d'indices inférieures plus rapidement que prévu.

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Strategy fait face à un nouveau retard pour le S&P 500

Strategy espérait rejoindre l'indice cette année. Au lieu de cela, elle doit attendre à nouveau. 

L'entreprise détient actuellement plus de 640 000 Bitcoin, d'une valeur de plus de 72 milliards de dollars. Cette position distingue Strategy de toutes les autres grandes entreprises publiques. Pourtant, cette même caractéristique crée des problèmes pour son approbation d'indice.

Le S&P 500 exige quatre trimestres consécutifs de bénéfices positifs. La stratégie a respecté de nombreuses règles techniques mais continue à lutter pour des résultats cohérents. C'est parce que ses bénéfices évoluent actuellement avec les prix du Bitcoin, donc chaque trimestre semble très différent du précédent. 

L'entreprise a affiché 3,8 milliards de dollars de bénéfices au T3. Pourtant, les trimestres précédents ont montré de fortes fluctuations. Le T2 a produit d'importants gains grâce à la croissance du prix du Bitcoin, tandis que le T1 a affiché une perte.

Le comité d'indice prête une attention particulière à ce type d'instabilité. Il examine également la diversité des activités d'une entreprise. 

L'accent mis par Strategy sur le Bitcoin crée un modèle étroit.

L'entreprise vend toujours des logiciels d'entreprise, mais la plupart de son attention se porte sur sa position en Bitcoin. Le comité a noté cela lors de l'examen et a maintenu Strategy hors de l'indice à nouveau.

Au moment de la rédaction, l'entreprise porte une note de crédit B moins de S&P Dow Jones Indices. La notation cite une forte exposition au Bitcoin, une faible liquidité en dollars et une structure construite autour d'un seul actif comme raisons de cette notation. 

En conséquence, ces facteurs rendent Strategy très différente des performeurs stables qui remplissent habituellement le S&P 500.

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