Les investissements en capital-risque dans les cryptomonnaies atteignent 4,65 milliards de dollars au T3, portés par d'importantes transactions

TLDR

• Les investissements en capital-risque dans la crypto ont atteint 4,65 milliards de dollars au troisième trimestre, marquant une augmentation de 290% par rapport au trimestre précédent.
• Sept transactions majeures ont représenté la moitié du capital total levé pendant le troisième trimestre.
• Revolut a obtenu 1 milliard de dollars, Kraken a levé 500 millions de dollars, et Erebor a reçu 250 millions de dollars de financement.
• Les entreprises établies depuis 2018 ont attiré le plus de capital, tandis que les nouvelles entreprises ont enregistré le plus grand nombre de transactions.
• Les investissements de pré-amorçage ont diminué à mesure que l'industrie crypto mûrit et trouve sa place sur le marché.

Les investissements en capital-risque axés sur la crypto ont bondi à 4,65 milliards de dollars au troisième trimestre de 2025, marquant le deuxième niveau le plus élevé depuis l'effondrement de FTX fin 2022. Cela représente une augmentation de 290% par rapport au trimestre précédent. Malgré cette hausse, les niveaux d'investissement restent inférieurs aux sommets observés pendant le marché haussier de 2021-2022.

Un petit nombre de transactions capte la majeure partie du financement

Le troisième trimestre a vu 414 transactions de capital-risque. Cependant, sept transactions ont représenté la moitié du capital total levé. Parmi les investissements notables figurent Revolut, qui a levé 1 milliard de dollars, Kraken, qui a levé 500 millions de dollars, et Erebor, une banque axée sur la crypto, qui a levé 250 millions de dollars.

Les entreprises établies fondées en 2018 ont été les principales bénéficiaires du financement, tandis que celles fondées en 2024 ont représenté le plus grand nombre de transactions. À mesure que l'industrie mûrit, les investissements au stade précoce dans les entreprises en pré-amorçage deviennent moins fréquents. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a souligné que "l'âge d'or des investissements en capital-risque crypto en pré-amorçage est révolu."

Le capital-risque dans l'espace crypto a été modéré ces dernières années. Selon Thorn, des secteurs comme le gaming, les NFT et le Web3 n'attirent plus le même niveau d'intérêt. Pendant ce temps, la concurrence pour le capital d'investissement des startups d'IA s'est intensifiée.

De plus, des taux d'intérêt plus élevés ont rendu plus difficile pour les capital-risqueurs d'allouer des fonds au capital-risque crypto. La croissance des produits négociés en bourse au comptant (ETP) et des sociétés de trésorerie d'actifs numériques a attiré l'attention des investisseurs institutionnels, détournant les capitaux des investissements en phase de démarrage.

Malgré ces défis, Thorn estime que les changements réglementaires pourraient raviver l'intérêt des investisseurs pour le capital-risque crypto. Si des lois comme le GENIUS Act gagnent du terrain, elles pourraient contribuer à créer un environnement plus favorable pour les entreprises crypto.

Les États-Unis dominent l'activité de capital-risque crypto au T3

Les États-Unis sont restés la principale destination pour les investissements en capital-risque crypto, attirant 47% du capital au T3. Le Royaume-Uni a suivi avec 28%, tandis que Singapour n'a reçu que 3,8%. Les États-Unis ont également dominé en volume de transactions, avec 40% de toutes les transactions.

Thorn s'attend à ce que les États-Unis maintiennent leur domination dans le paysage du capital-risque crypto. Il a souligné l'adoption potentielle d'un projet de loi sur la structure du marché crypto comme facteur qui pourrait alimenter davantage cette tendance. Ce développement pourrait encourager davantage d'entreprises financières traditionnelles à entrer dans l'espace crypto.

L'augmentation des investissements basés aux États-Unis reflète l'intérêt continu pour le secteur, malgré les incertitudes réglementaires. Les États-Unis ont historiquement attiré le plus de capital-risque dans l'industrie crypto. À mesure que davantage d'entreprises établies entrent sur le marché, cette tendance va probablement se poursuivre.

L'activité de capital-risque axée sur la crypto reste active, bien que modérée par rapport aux années précédentes. Bien que la concurrence d'autres secteurs, comme l'IA, augmente, les changements réglementaires pourraient aider à revitaliser l'espace du capital-risque crypto à l'avenir.

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