Les stablecoins pourraient remodeler la liquidité mondiale et les paiements au milieu d'un « super cycle » de 100 000 émetteurs

Le responsable mondial des paiements et des RWA de Polygon, Aishwary Gupta, a noté que l'industrie des actifs numériques est dans un "super cycle" qui pourrait voir émerger plus de 100 000 émetteurs de stablecoins au cours des cinq prochaines années.

Sa projection fait suite à la réévaluation par les gouvernements, les banques et les entreprises du rôle de la monnaie tokenisée et de sa capacité à façonner l'allocation des capitaux, ainsi que les processus de règlement et les flux financiers entre pays.

Les banques luttent contre les changements de liquidité alors que l'adoption des stablecoins s'étend

Gupta a cité les développements au Japon comme preuve que les tokens numériques peuvent être utilisés dans les systèmes économiques formels sans compromettre le pouvoir des autorités monétaires. En utilisant des stablecoins comme JPYC pour acheter des obligations d'État et distribuer des stimuli, le Japon a montré que les banques centrales peuvent maintenir le contrôle de la situation en utilisant des outils macroéconomiques traditionnels, y compris les ajustements des taux d'intérêt.

Gupta a déclaré que ces mécanismes continuent d'influencer le comportement des stablecoins de la même manière qu'ils affectent les monnaies nationales.

L'explosion prévue de nouveaux émetteurs présente toutefois des difficultés pour les modèles bancaires basés sur des dépôts bon marché. Selon Gupta, les rendements offerts sur les marchés d'actifs numériques attirent les capitaux loin des comptes traditionnels, augmentant le coût du financement pour les banques, ce qui limite leur capacité à accorder des crédits. Il a déclaré que ce changement est lié à un point de pression structurel qui s'intensifiera à mesure que davantage de stablecoins entreront en circulation.

En réponse, Gupta envisage l'élargissement des applications de tokens de dépôt, qui permettront aux clients d'opérer dans l'espace numérique sans retirer d'argent réel des institutions financières. Il a fait référence au système développé par J.P. Morgan, où l'on peut emprunter un token de dépôt et l'utiliser ailleurs. Pendant ce temps, le solde réel est maintenu sous la garde de la banque, préservant ainsi la stabilité du bilan sans entraver les transactions basées sur la blockchain.

Des couches de règlement neutres sont attendues pour gérer une fragmentation élevée

Gupta a prédit qu'un échec se produirait avec des dizaines de milliers de stablecoins attendus. Il a identifié les couches de règlement neutres comme la méthode la plus probable pour relier plusieurs tokens, permettant d'effectuer des paiements lorsque l'expéditeur utilise un stablecoin particulier et le destinataire en utilise un autre.

Cette méthode est similaire à l'infrastructure actuelle des réseaux de paiement, dans laquelle la complexité est cachée au consommateur.

L'adoption par les entreprises se renforce à mesure que l'infrastructure mûrit

L'analyse récente de Standard Chartered soutient l'idée que les stablecoins sont de plus en plus intégrés dans l'activité financière traditionnelle. La banque a signalé une augmentation de l'utilisation par les entreprises de tokens liés au dollar dans la gestion de trésorerie, les paiements transfrontaliers, la couverture de change et l'accès à la liquidité équivalente en dollars américains.

Elle a mis en avant le prochain partenariat entre StraitsX, Ant International et Grab en 2024, qui utilise un stablecoin réglementé en dollars de Singapour pour permettre aux marchands de recevoir des paiements instantanés, quelle que soit la devise du client.

La banque a également noté que les stablecoins gagnent du terrain dans les régions du monde où la volatilité des devises est forte, où les entreprises et les particuliers utilisent les pièces comme une alternative pour stocker de la valeur. Selon Standard Chartered, les discussions réglementaires en cours et les directives comptables révisées conduisent à une plus grande implication institutionnelle alors que les entreprises explorent les gains d'efficacité du règlement basé sur la blockchain.

Avec une infrastructure plus solide en place, la banque a déclaré que les entreprises explorent de plus en plus les moyens d'intégrer les stablecoins dans les processus de paiement et les systèmes de trésorerie, en particulier dans les domaines où les systèmes transfrontaliers conventionnels sont soit lents, soit coûteux.

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