TLDR:
- Hayes avertit qu'une baisse de 30 pour cent du portefeuille d'or et de Bitcoin de Tether pourrait effacer les réserves excédentaires déclarées.
- L'attestation de Tether montre 12,9 milliards de dollars en or et 9,9 milliards de dollars en Bitcoin dans le cadre de son mix d'actifs en expansion.
- Les réponses soutiennent que les bénéfices non distribués et les capitaux propres du groupe offrent des tampons de solvabilité plus solides que ce que montrent les instantanés.
- L'attention du marché s'accroît à mesure que les appels à une visibilité en temps réel augmentent parmi les principaux détenteurs et les plateformes de trading.
La dernière attestation de Tether a suscité une attention renouvelée après qu'Arthur Hayes ait averti que son pari sur l'or et le Bitcoin pourrait mettre à rude épreuve les réserves. L'attestation montre une exposition croissante aux actifs volatils alors que l'émetteur de stablecoin se positionne en prévision des baisses de taux attendues.
Hayes a soutenu qu'une forte baisse de ces holdings pourrait absorber les réserves excédentaires déclarées de Tether. Ces commentaires ont déclenché un débat renouvelé sur la façon dont l'entreprise gère son mix d'actifs croissant.
L'allocation d'or et de Bitcoin de Tether attire l'attention du marché
L'attestation du T3 2025 de Tether montre 12,9 milliards de dollars en or et 9,9 milliards de dollars en Bitcoin. Ces positions ont augmenté alors que l'entreprise réagissait à ce que Hayes a décrit comme un changement vers des revenus d'intérêts plus faibles.
Son point de vue est basé sur l'hypothèse que les baisses de taux pourraient réduire les revenus du portefeuille du Trésor de 135 milliards de dollars de Tether. Il a déclaré que cela pousserait l'entreprise à s'appuyer davantage sur des actifs alternatifs.
Hayes a déclaré que l'allocation combinée d'or et de Bitcoin équivaut à environ 13 pour cent des réserves.
Il a calculé qu'une baisse de 30 pour cent pourrait compenser les 6,8 milliards de dollars de réserves excédentaires déclarées. Il a déclaré que cela exercerait une pression théorique sur la solvabilité du stablecoin. Ses remarques sont apparues dans une mise à jour sociale examinant l'attestation.
Les réponses au post ont soutenu que ces actifs proviennent des bénéfices non distribués. Ils ont déclaré que Tether génère plus de 10 milliards de dollars de bénéfices annuels. Ils ont également déclaré que le groupe détient entre 20 et 30 milliards de dollars de capitaux propres dans les entités liées. Ils ont affirmé que cela crée un tampon plus important que ce que montre l'attestation.
Tether n'a pas émis de nouvelles directives au-delà des chiffres publiés. L'entreprise continue de publier des attestations basées sur des instantanés trimestriels.
Le débat s'intensifie sur la visibilité en temps réel
Hayes a déclaré que les grands échanges et détenteurs pourraient bientôt exiger un accès au bilan en temps réel. Il a déclaré que cela les aiderait à surveiller de plus près le risque de solvabilité.
Ses commentaires ont fait référence à l'exposition croissante de Tether aux actifs qui influencent le marché. Il a déclaré que ce changement accroît l'intérêt pour la façon dont l'entreprise gère la volatilité.
Son post suggérait que les médias traditionnels pourraient amplifier l'histoire en raison de l'attention plus large de l'industrie. Il a déclaré que cela pourrait soulever d'autres questions sur la transparence des stablecoins.
Les remarques ont déclenché une vague de réponses sur les plateformes crypto. Les observateurs du marché ont comparé la structure de Tether avec d'autres émetteurs adossés à des réserves.
Les partisans de l'entreprise ont souligné ses actifs liquides à court terme. Ils ont déclaré que ces holdings offrent une couverture solide même en situation de stress.
Les critiques ont déclaré que l'exposition croissante aux actifs volatils introduit une nouvelle incertitude. Ils ont déclaré que le mix en évolution rend les données en temps réel plus précieuses pour les grands détenteurs.
La discussion se poursuit alors que l'attestation reste le dernier ensemble de données disponible. Les volumes de trading USDT restent fermes sur les principaux échanges. Les opinions du marché pourraient changer à mesure que de nouvelles divulgations arrivent. Les investisseurs continuent de surveiller le mix d'actifs pour détecter des signes de changement.
L'article Hayes signale un risque alors que l'exposition de Tether à l'or et au Bitcoin augmente est apparu en premier sur Blockonomi.
Source: https://blockonomi.com/hayes-flags-risk-as-tethers-gold-and-bitcoin-exposure-climbs/
