La Fed met fin au QT le 1er décembre, début d'un supercycle Crypto ?

Le 1er décembre 2025, la Réserve fédérale (Fed) mettra officiellement fin au resserrement quantitatif (QT), gelant son bilan à 6,57 billions de dollars après avoir retiré 2,39 billions de dollars du système.

Les analystes soulignent les parallèles avec 2019, lorsque la dernière pause du QT a coïncidé avec un creux majeur pour les altcoins et une hausse du Bitcoin. Avec le retour de la liquidité et des taux d'intérêt déjà réduits à 3,75-4,00%, les marchés crypto se préparent à un potentiel virage haussier.

La Fed met fin au QT demain — Le marché crypto anticipe un boost de liquidité similaire à 2019

L'arrêt par la Fed de la réduction de son bilan intervient dans un contexte de réserves bancaires sous tension, actuellement d'environ 3 billions de dollars, soit environ 10% du PIB américain. La facilité de prise en pension inversée au jour le jour, qui absorbait auparavant 2,5 billions de dollars d'excédent de liquidités, est tombée à près de zéro, supprimant un tampon de liquidité clé.

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Octobre 2025 a vu le taux de financement garanti au jour le jour grimper à 4,25%, dépassant la fourchette cible de la Fed. La facilité permanente de mise en pension a enregistré une activation d'un jour de 18,5 milliards de dollars, reflétant une demande persistante de liquidité.

Les minutes du FOMC du 29 octobre détaillent les ajustements opérationnels conçus pour améliorer la transmission de la politique.

Cela signifie que le QT prend officiellement fin le 1er décembre, et la Fed cessera de laisser ses titres arriver à échéance sans réinvestissement. À partir de ce jour, le bilan ne diminuera plus.

Le Comité a noté que les risques baissiers pour l'emploi ont augmenté, même si le chômage reste faible, et l'inflation est "quelque peu élevée".

Les analystes notent que cela marque un changement à long terme : la facilité permanente de mise en pension, initialement un outil d'urgence, fonctionne désormais comme un fournisseur de liquidité quotidien permanent, intégrant efficacement la Fed dans les opérations du marché du Trésor.

Le chercheur Shanaka Anslem décrit cela comme "l'ère du Repo permanent", une transformation structurelle aux implications durables pour la finance mondiale.

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Parallèles historiques et implications pour le marché crypto

Les analystes crypto établissent des comparaisons directes avec août 2019, lorsque la Fed a mis fin au QT et que les altcoins ont touché le fond.

Bien que les performances passées ne soient pas une garantie, des indicateurs clés soutiennent un optimisme prudent :

• La dominance du Bitcoin est inférieure à 60%,
• L'offre monétaire mondiale M2 augmente et précède historiquement le BTC de 10 à 12 semaines.

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La fin du QT pourrait injecter jusqu'à 95 milliards de dollars par mois en liquidité, soutenant les cryptomonnaies à grande capitalisation, notamment Bitcoin, Ethereum, Solana et BNB.

Les récents sommets historiques de l'or fournissent une corrélation supplémentaire, car le BTC est souvent en retard sur les mouvements du prix de l'or d'environ 12 semaines.

Pendant ce temps, la réunion du FOMC de la Fed du 10 décembre se déroule dans des conditions inhabituelles :

• Une fermeture du gouvernement de 43 jours a effacé deux mois de données de l'Indice des prix à la consommation, laissant les décideurs sans chiffres d'inflation récents.
• L'Indice des prix à la consommation se situe actuellement à 3%, au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed.
• Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a confirmé que la Fed envisage des réductions de taux supplémentaires après la réduction de 25 points de base d'octobre.

La dette fédérale américaine dépasse 36 billions de dollars, avec des coûts d'intérêts annuels supérieurs à 1 billion de dollars. La facilité permanente de mise en pension permet désormais une monétisation rapide des garanties du Trésor, représentant un changement structurel avec des implications à long terme pour le marché.

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Certains analystes crypto anticipent un rallye immédiat suite à la fin du QT, tandis que d'autres prévoient une saison des altcoins plus modeste dans les 2-3 mois et un cycle de marché plus important en 2027-2028.

Le consensus est que la liquidité, plutôt que l'engouement ou les halvings du Bitcoin, a historiquement été le moteur des cycles crypto.

Le 1er décembre marque un tournant critique car le pivot de liquidité de la Fed pourrait éliminer un obstacle majeur pour les actifs à risque. Ce mouvement pourrait préparer le terrain pour que les marchés crypto réagissent, que ce soit par un mini rallye ou les premières étapes d'un Supercycle plus large.

Bien que le QT se termine le 1er décembre, la Fed a souligné que les ajustements futurs du taux des fonds fédéraux dépendront des données entrantes et de l'évolution des risques économiques.

Cela indique que la Fed maintient une politique monétaire flexible, prête à ajuster les taux ou d'autres mesures si nécessaire.

Les investisseurs devraient surveiller les orientations sur les taux d'intérêt, les opérations de liquidité du Trésor et les tendances de l'offre monétaire M2 dans les semaines à venir.