La stratégie de Michael Saylor affirme qu'elle a "plus de flexibilité que jamais" pour acheter du Bitcoin

Le PDG de Strategy, Phong Le, affirme que l'entreprise de Michael Saylor dispose d'une "flexibilité plus grande que jamais" pour continuer à acheter du Bitcoin.

S'exprimant sur le podcast "What Bitcoin Did", Le a déclaré que Strategy possède une structure de capital basée sur des dettes à long terme et qu'il n'y a aucune pression à court terme sur sa capacité à lever des fonds.

Les marchés de capitaux, raison pour laquelle Strategy peut acheter du Bitcoin dans différents cycles de marché

Strategy est le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde, et a commencé à acheter du BTC dans le cadre de sa trésorerie en 2020. 

Les données de Bitcoin Treasuries montrent que l'entreprise détient 649 870 BTC évalués à environ 59 milliards de dollars aux prix actuels. 

Les avoirs en BTC de Strategy (Source : Bitcoin Treasuries)

Ces avoirs ont été acquis grâce à une série d'achats financés par des tranches d'obligations convertibles à long terme qui comportent peu de risque de dilution à court terme. 

Le a déclaré que les marchés de capitaux sont la "magie" qui permet à Strategy de poursuivre son accumulation de Bitcoin à travers plusieurs cycles de marché, ajoutant que son bilan est conçu pour éviter le stress de liquidité et laisser de la place pour des émissions opportunistes. 

La première échéance de dette de l'entreprise n'est prévue que pour décembre de cette année, ce qui donne à Strategy "beaucoup de flexibilité pour être opportuniste", a-t-il déclaré. 

Il a soutenu que Strategy dispose actuellement de plus de flexibilité qu'à n'importe quel moment de son histoire, citant la capacité de l'entreprise à lever des capitaux propres grâce à des programmes sur le marché ainsi que son historique d'émission d'obligations convertibles à coupon zéro ou à faible coupon.  

"Nous avons montré que nous pouvons faire les deux", a-t-il déclaré, ajoutant que l'entreprise peut soit lever plus de capital pendant les marchés d'actions forts, soit s'appuyer sur les obligations convertibles lorsque les taux et les conditions de marché favorisent les émissions à long terme. 

Le cours de l'action Strategy dans une tendance haussière à court terme

L'entreprise a changé de nom, passant de MicroStrategy à Strategy plus tôt cette année, et est passée d'une société de logiciels traditionnelle à une entreprise hybride combinant l'analyse d'entreprise avec un plan de trésorerie d'achat de Bitcoin. 

Le a reconnu que certains investisseurs se demandent encore comment évaluer Strategy, surtout compte tenu de la volatilité du prix du Bitcoin. L'action MSTR de Strategy a chuté de plus de 52 % au cours des six derniers mois. 

Performance du cours de l'action Strategy au cours des 6 derniers mois (Source : Google Finance)

Cela, et la baisse du prix du Bitcoin, ont provoqué la chute de la valeur nette des actifs du marché (MNAV) de Strategy, qui est le ratio entre la capitalisation boursière de l'entreprise et la valeur nette des actifs de ses avoirs en crypto. Le ratio s'est depuis quelque peu redressé pour s'établir à 1,13. 

MSTR s'est redressé la semaine dernière, grimpant de 2,4 % après un gain de 0,8 % au cours des dernières 24 heures. Cette reprise a coïncidé avec un bond de 5 % du prix du Bitcoin au cours de la semaine dernière.