L'argent bondit vers de nouveaux sommets historiques, en hausse de 100% en glissement annuel — Un Breakout des cryptomonnaies est-il également à venir ?

Les métaux précieux sont à nouveau en hausse, l'argent volant la vedette tandis que l'or retrouve son éclat, et les investisseurs commencent à se demander si les crypto-monnaies pourraient être les prochaines.

L'or a atteint son plus haut niveau en six semaines lundi, les investisseurs ayant augmenté leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt américains, poussant les prix au comptant au-dessus de 4 240 $ l'once.

L'argent a bondi encore plus fort, touchant un record près de 57,86 $ avant de s'atténuer légèrement, et affiche maintenant une hausse de plus de 100% cette année.

Les paris sur la baisse des taux et un dollar faible alimentent la course record de l'argent

Ce mouvement intervient alors que les marchés réévaluent les attentes d'une politique monétaire plus souple. Les récentes données américaines faibles et les remarques accommodantes des décideurs politiques ont alimenté l'anticipation que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux dès ce mois-ci.

Les marchés à terme impliquent désormais une forte probabilité d'une baisse, et le dollar a glissé à un plus bas de deux semaines, rendant les métaux moins chers pour les acheteurs étrangers.

Les analystes soulignent également une demande industrielle plus forte comme un vent favorable pour l'argent, aux côtés de son rôle traditionnel de couverture lorsque la confiance dans les actifs papier s'estompe.

Alors que les métaux montent en flèche, le crypto est aux prises avec une humeur très différente.

Le Bitcoin a perdu plus de 30% par rapport à son pic d'octobre près de 126 000 $ et se négocie maintenant autour de 86 000 $, a déclaré Linh Tran, analyste de marché chez XS.com, dans un commentaire.

Novembre à lui seul a enregistré une glissade à deux chiffres, marquant la pire performance de fin d'année depuis le marché baissier de 2022.

Au cours des six dernières semaines, le marché crypto plus large a perdu environ 1 billion de dollars en valeur, le Bitcoin représentant plus de 400 milliards de dollars de ce déclin.

Les flux institutionnels racontent une histoire similaire. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 3,5 milliards de dollars de sorties nettes en novembre, le retrait mensuel le plus important depuis les approbations au début de l'année dernière.

Les investisseurs ont utilisé ces véhicules comme une sortie rapide à mesure que le risque macro augmente, inversant le modèle qui amplifiait autrefois la hausse pendant le rallye.

Des signes de stress apparaissent également on-chain, où les pertes réalisées parmi les détenteurs à court terme ont atteint des niveaux observés pour la dernière fois fin 2022, un signal de capitulation par les entrants tardifs et les traders à effet de levier.

Les sorties d'ETF Bitcoin diminuent alors que la base institutionnelle reste solide

Néanmoins, il y a des indices que l'hémorragie pourrait ralentir, a déclaré Tran. Fin novembre, les ETF ont enregistré un modeste retour aux entrées nettes, ajoutant environ 70 millions de dollars.

Bien que faible par rapport aux sorties antérieures, ce changement suggère que la pression de vente pourrait s'épuiser.

Cumulativement, les ETF détiennent toujours près de 120 milliards de dollars en Bitcoin, environ 6,5% de la valeur marchande du réseau, indiquant que l'empreinte institutionnelle à long terme reste intacte.

Alors, la percée de l'argent présage-t-elle un rebond crypto ? Historiquement, l'argent facile soulève tous les actifs à risque, mais le timing est important.

Les métaux bougent souvent en premier lorsque les attentes de taux changent. Les actifs numériques ont tendance à suivre une fois que la liquidité se retourne réellement.

Pour l'instant, le Bitcoin semble enfermé dans une fourchette volatile entre 80 000 $ et 90 000 $, avec le risque d'un test plus profond vers 70 000 $ si les conditions macro s'aigrissent à nouveau.

"À moyen et long terme, si la Fed commence à signaler un assouplissement monétaire plus clair, que les risques macro s'atténuent, et que les flux d'ETF passent des sorties nettes à neutres ou à des entrées nettes, le Bitcoin aura la piste pour établir un nouveau cycle à la hausse", a déclaré Tran.