Michael Saylor fait allusion à de mystérieux "points verts" sur le graphique Bitcoin — Que signifient-ils ?

Le milliardaire Michael Saylor a suscité de nouvelles spéculations cette semaine après avoir partagé un graphique Bitcoin présentant un nouvel ensemble de mystérieux points verts, provoquant des questions sur le marché quant à ce qu'ils représentent et s'ils signalent une nouvelle vague d'achats agressifs.

Le graphique, publié avec de nouvelles données sur la position Bitcoin en rapide expansion de Strategy, a montré un total de 87 événements d'achat, portant les avoirs de l'entreprise à 649 870 BTC d'une valeur d'environ 59,45 milliards de dollars à un coût moyen de 74 433 dollars par coin.

Les points orange familiers reflétaient chaque accumulation individuelle depuis 2020, tandis que la ligne en pointillés verts a immédiatement attiré l'attention alors que les traders débattaient de sa signification.

Les analystes clarifient la métrique du "point vert" de MicroStrategy

Les analystes ont plus tard précisé que la ligne en pointillés verts représente le prix d'achat moyen de Strategy, un chiffre évolutif qui ne se met à jour que lorsque de nouveaux Bitcoin sont acquis.

Elle reflète la base de coût dynamique de l'entreprise plutôt que le prix du Bitcoin ou toute forme de prédiction.

À chaque nouvel achat, la ligne se déplace selon que le Bitcoin a été acheté au-dessus ou en dessous de la moyenne précédente.

Comme les positions de Strategy sont importantes, certains événements d'achat ont poussé la ligne fortement à la hausse, en particulier entre 2024 et 2025, lorsque l'entreprise a accéléré l'accumulation pendant la course du Bitcoin vers la région des 100 000 dollars.

Le graphique a confirmé que le portefeuille de Strategy reste rentable, avec le stack Bitcoin en hausse de 22,9% au 30 novembre.

Le Bitcoin s'est négocié dans la fourchette de 95 000 à 110 000 dollars fin 2025, maintenant l'entreprise confortablement au-dessus de son coût moyen de 74 433 dollars.

Pourtant, alors que les avoirs montrent des gains et que la "ligne verte" suggère des achats plus agressifs selon certains analystes, l'action de Strategy a chuté de plus de 60% par rapport aux récents sommets, et cette déconnexion alimente de nouvelles questions sur la durabilité à long terme de la stratégie de Saylor.

Strategy signale qu'elle pourrait vendre du Bitcoin si les pressions du marché s'intensifient

Dans un développement qui marque un changement par rapport à des années de message strict de "ne jamais vendre", Strategy a discrètement reconnu que les ventes de Bitcoin sont désormais possibles dans des conditions de stress spécifiques.

Le PDG Phong Le a déclaré que l'entreprise envisagerait de vendre une partie de ses avoirs uniquement si deux événements se produisent simultanément : si le ratio valeur de marché/valeur nette d'actif de Strategy tombe en dessous de un et si l'entreprise ne peut pas lever de nouveaux capitaux.

Le a noté qu'il ne veut pas être le dirigeant qui vend du Bitcoin mais a ajouté que la discipline financière doit être prioritaire dans un marché hostile.

Il a décrit un scénario où la vente d'une partie du trésor devient mathématiquement justifiée pour protéger ce qu'il appelle le "rendement Bitcoin par action", surtout si l'émission de nouvelles actions devient plus dilutive que la liquidation d'une petite fraction de BTC.

Le mNAV de l'entreprise est actuellement de 1,01, mais ce niveau a été instable tout au long de 2025.

Plus tôt dans l'année, le ratio s'échangeait jusqu'à 3,3, mais à la mi-novembre, il est passé sous 1,0 pour la première fois depuis que Strategy a commencé à acquérir du Bitcoin.

Une chute en dessous de un signifie que le marché évalue l'entreprise à moins que la valeur de ses avoirs en Bitcoin, sapant la prime qui permet à Strategy de lever des capitaux à moindre coût.

Le a averti que si l'entreprise ne peut pas accéder à des liquidités tout en opérant en dessous de ce seuil, la vente devient une option de dernier recours.

La levée de fonds de 21 milliards de dollars de Strategy reste ferme alors que le Bitcoin chute de 32% par rapport à son plus haut historique

Malgré ces risques, Strategy a levé 21 milliards de dollars jusqu'à présent en 2025, presque égalant son total de 2024.

L'entreprise a obtenu 11,9 milliards de dollars par le biais d'actions ordinaires, 6,9 milliards de dollars par le biais d'actions privilégiées et 2 milliards de dollars via des dettes convertibles réparties sur sept titres différents.

L'appétit des investisseurs reste fort, même si l'entreprise fait face à environ 800 millions de dollars d'obligations de dividendes annuelles liées à ses actions privilégiées.

Le a déclaré que le plan est de maintenir ces paiements en utilisant du capital levé avec une prime, ajoutant que des performances de dividendes constantes aident à renforcer la confiance du marché.

Strategy a également introduit un nouveau tableau de bord "BTC Credit" la semaine dernière pour rassurer les investisseurs au milieu d'une action de marché volatile.