Le PDG de Tether critique la dégradation de S&P, affirme que l'USDT est plus solide que ce que prétendent les critiques

• Le PDG de Tether, Ardoino, critique la dégradation de S&P, la qualifiant de basée sur des modèles obsolètes et des données incomplètes.
• Il souligne la solide base d'actifs de l'USDT, ses bénéfices, ses fonds propres et son rôle crucial continu sur les marchés crypto.
• Ardoino met en avant les réserves de Tether, ses revenus et un rendement mensuel de 500 millions de dollars provenant des bons du Trésor américain.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a vivement répondu au dernier rapport de S&P Global, critiquant l'agence de notation pour avoir dégradé l'USDt sur la base de ce qu'Ardoino a qualifié de "modèles hérités obsolètes" et de données incomplètes. Ardoino a déclaré que S&P Global n'a pas pris en compte des détails essentiels sur les fonds qui démontrent que Tether est bien plus solide que ne l'indique la dégradation.

Selon Ardoino, S&P n'a pas pris en compte plusieurs "considérations matérielles" telles que la base d'actifs totale de Tether, le montant total des bénéfices de Tether et le montant total des fonds propres au sein du groupe de sociétés Tether. Au total, Ardoino estime qu'il est évident que "la valeur qui soutient l'USDt est bien supérieure à ce que l'on pense généralement."

Il a également souligné que l'USDt continue de jouer un rôle très important sur les marchés crypto mondiaux pour chaque échange et individu. Étant constamment utilisé pour le processus de paiement et de conversion des devises, toute critique négative, qu'elle soit précise ou inexacte dans ce cas, peut créer une certaine inquiétude.

S&P dégrade l'USDT, Tether répond

S&P Global a émis cette dégradation concernant la "stabilité de l'ancrage" le 26 novembre, lorsque S&P Global a abaissé le niveau de stabilité de l'ancrage de l'USDT de 4 ("contraint") à 5 ("faible") ; il s'agit du niveau le plus bas dans le classement de S&P Global de 1 à 5. Tether a augmenté son exposition aux actifs "à haut risque" tels que "Bitcoin, or, obligations d'entreprises, prêts privés et autres investissements."

Notez qu'il s'agit seulement de la deuxième dégradation pour l'USDT depuis mars 2025 et qu'elle survient malgré le fait que l'USDT ait l'historique le plus solide possible de maintien de l'ancrage malgré plusieurs chocs dans l'industrie. Les analystes se sont immédiatement inquiétés de cette dégradation et ont indiqué que cela pourrait continuer à nuire à la confiance dans ce stablecoin qui soutient des milliards de liquidités dans cette industrie chaque jour.

Ardoino a rejeté l'analyse de S&P, affirmant qu'elle n'a pas pris en compte la force réelle de Tether dans le domaine financier. Il a souligné qu'au troisième trimestre 2025, Tether disposait d'un excédent de fonds propres de 7 milliards de dollars, de réserves supplémentaires d'environ 184,5 milliards de dollars, de bénéfices non distribués de 23 milliards de dollars et d'un autre tampon secondaire de réserves de 7 milliards de dollars.

Ardoino a également observé que l'organisation n'a pas pris en compte l'aspect fondamental de génération de revenus de Tether, qui est le rendement des bons du Trésor américain. Compte tenu de la grande quantité d'obligations à court terme qu'elle détient, il est évident que Tether génère environ 500 millions de dollars par mois, et ce montant continue d'augmenter à mesure qu'elle investit davantage de réserves dans ces obligations.

Il a également ajouté que dans le rapport de S&P, l'agence n'avait pas examiné la nature du Groupe Tether lui-même, car il s'agit d'une opération multi-divisions qui génère de l'argent à partir de différentes branches.

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Le débat sur les réserves de Tether s'intensifie à nouveau

Le délistage a rouvert plusieurs débats sur les réserves de Tether et sur la question de savoir si l'entreprise pourrait être surexposée à des marchés non traditionnels comme l'or ou le bitcoin.

Certains points soulevés à ce sujet sont que le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, pense que Tether pourrait accroître son exposition à chacun de ces actifs. Hayes ajoute également que si l'or ou le Bitcoin devaient chuter de façon spectaculaire, par exemple de 30%, Tether pourrait rencontrer des problèmes pour absorber de telles baisses.

Cependant, d'autres experts ont contesté cette théorie. Joseph Ayoub, ancien analyste senior d'actifs numériques chez Citi, a expliqué qu'il a personnellement analysé les livres de Tether de manière approfondie et que, selon lui, Tether est en bien meilleure santé financière que ne le pensent de nombreux critiques.

Ayoub a attiré l'attention sur le fait que Tether détient plus de réserves que ce qu'elle doit, et que de nombreux aspects des bilans de Tether ne sont pas correctement saisis dans les registres ou dans les descriptions qui en sont publiées au public. Ayoub a également observé que Tether accumule des milliards de dollars de revenus d'intérêts chaque année et n'emploie pourtant que huit personnes.

Ayoub a ajouté que, selon lui, Tether est mieux capitalisée que la plupart des banques mondiales.

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