Le Yen japonais (JPY) se négocie avec un biais positif pendant la session asiatique de jeudi et cherche à s'appuyer sur les gains de la veille face à un Dollar américain (USD) globalement plus faible. Les traders ont augmenté leurs paris sur une hausse imminente des taux d'intérêt par la Banque du Japon (BoJ) suite aux remarques du gouverneur Kazuo Ueda plus tôt cette semaine. De plus, une enquête a montré mercredi une modeste expansion de la production du secteur privé au Japon pour le huitième mois consécutif en novembre et soutient l'argument en faveur d'une normalisation supplémentaire de la politique de la BoJ. Cela, à son tour, pourrait continuer à soutenir le JPY.
Pendant ce temps, les perspectives de resserrement de la BoJ, ainsi que la poussée reflationniste du nouveau Premier ministre Sanae Takaichi, maintiennent les obligations gouvernementales japonaises (JGB) à très long terme sous pression. Le rétrécissement résultant du différentiel de taux entre le Japon et les autres grandes économies pourrait davantage profiter au JPY à rendement plus faible. L'USD, d'autre part, languit près de son niveau le plus bas depuis fin octobre au milieu de paris croissants sur une nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (Fed) la semaine prochaine. Cela, à son tour, suggère que la voie de moindre résistance pour la paire USD/JPY est à la baisse.
Les haussiers du Yen japonais ont l'avantage au milieu du renforcement des attentes de hausse des taux de la BoJ
- Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a donné l'indice le plus clair jusqu'à présent d'une hausse imminente des taux et a déclaré lundi que la banque centrale examinerait les avantages et les inconvénients d'augmenter son taux directeur lors de sa réunion des 18 et 19 décembre. Ueda a ajouté que les taux d'intérêt réels étaient profondément négatifs, et qu'une autre hausse laisserait encore les coûts d'emprunt bas.
- L'indice PMI composite mondial S&P du Japon a été finalisé à 52,0 pour novembre, marquant la lecture la plus forte depuis août. Il a également signalé un huitième mois consécutif d'expansion du secteur privé au milieu d'une hausse plus rapide des services et d'une contraction plus lente de la fabrication. De plus, la confiance des entreprises s'est renforcée à son niveau le plus élevé depuis janvier.
- Cela, à son tour, a réaffirmé les paris selon lesquels la BoJ augmentera son taux d'un quart de point de pourcentage, à 0,75% ce mois-ci. De plus, le plan de dépenses massives du Premier ministre Sanae Takaichi, qui sera financé par l'émission de nouvelles dettes, a poussé le rendement des obligations gouvernementales japonaises à 30 ans à un niveau record jeudi et devrait profiter au Yen japonais.
- Le Dollar américain, d'autre part, a chuté à son niveau le plus bas depuis fin octobre mercredi au milieu de l'acceptation croissante que la Réserve fédérale (Fed) réduira les coûts d'emprunt à la fin de la réunion de politique de la semaine prochaine. Les attentes ont été réaffirmées par des détails sur l'emploi du secteur privé américain plus faibles que prévu publiés mercredi.
- L'Automatic Data Processing (ADP) a rapporté que les employeurs du secteur privé ont supprimé 32 000 emplois en novembre, comparé à l'augmentation de 47 000 (révisée de 42 000) du mois précédent. Ce chiffre est venu en dessous des attentes pour une addition de 5 000 et a également marqué la plus grande baisse mensuelle depuis début 2023, indiquant un affaiblissement du marché du travail américain.
- Les traders attendent maintenant le calendrier économique américain de jeudi, avec les suppressions d'emplois Challenger et les demandes hebdomadaires initiales d'allocations chômage habituelles. L'attention, cependant, restera fixée sur l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) américain vendredi, qui stimulera la demande d'USD à court terme et fournira une nouvelle impulsion à la paire USD/JPY.
USD/JPY semble vulnérable en dessous de la résistance pivot de la SMA sur 100 heures
La glissade nocturne a suivi l'échec de mardi à trouver une acceptation au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) sur 100 heures et du chiffre rond de 156,00, ce qui, à son tour, favorise les baissiers de l'USD/JPY. Cependant, des oscillateurs légèrement positifs sur le graphique quotidien suggèrent que toute baisse supplémentaire pourrait trouver un soutien décent près de la marque psychologique de 155,00. Une rupture convaincante en dessous de cette dernière réaffirmera les perspectives négatives et préparera le terrain pour une extension du récent repli depuis le voisinage de 158,00, ou le niveau le plus élevé depuis janvier touché le mois dernier.
De l'autre côté, la SMA sur 100 heures, actuellement ancrée près de la région 155,70, pourrait agir comme un obstacle immédiat et plafonner toute tentative de mouvement de reprise. Cela est étroitement suivi par la marque de 156,00, au-dessus de laquelle une nouvelle vague de couverture courte pourrait soulever la paire USD/JPY vers le prochain obstacle pertinent près de la région 156,60-156,65 en route vers le chiffre rond de 157,00. L'élan pourrait s'étendre davantage vers le milieu des 157,00 avant que les prix au comptant ne fassent une nouvelle tentative pour conquérir la marque de 158,00.
FAQ sur le Yen japonais
Le Yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus spécifiquement par la politique de la Banque du Japon, le différentiel entre les rendements obligataires japonais et américains, ou le sentiment de risque parmi les traders, entre autres facteurs.
L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle de la devise, donc ses mouvements sont clés pour le Yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des devises, généralement pour abaisser la valeur du Yen, bien qu'elle s'abstienne de le faire souvent en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-souple de la BoJ entre 2013 et 2024 a entraîné la dépréciation du Yen par rapport à ses principales devises en raison d'une divergence croissante de politique entre la Banque du Japon et d'autres banques centrales principales. Plus récemment, le dénouement progressif de cette politique ultra-souple a apporté un certain soutien au Yen.
Au cours de la dernière décennie, la position de la BoJ consistant à s'en tenir à une politique monétaire ultra-souple a conduit à un élargissement de la divergence de politique avec d'autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a soutenu un élargissement du différentiel entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui a favorisé le Dollar américain contre le Yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement la politique ultra-souple, couplée à des réductions de taux d'intérêt dans d'autres grandes banques centrales, réduit ce différentiel.
Le Yen japonais est souvent considéré comme un investissement refuge. Cela signifie qu'en période de stress du marché, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la devise japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes turbulentes sont susceptibles de renforcer la valeur du Yen par rapport à d'autres devises considérées comme plus risquées pour investir.
Source: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-seems-poised-to-appreciate-further-vs-usd-amid-divergent-boj-fed-expectations-202512040253
