MicroStrategy Ne Sera Pas Forcé De Vendre Son Bitcoin Malgré La Baisse De Son Action

TLDR

• MicroStrategy détient 1,4 milliard de dollars en liquidités et n'a aucune dette jusqu'en 2027.
• Les paiements d'intérêts annuels totalisent 800 millions de dollars et sont couverts par les réserves de trésorerie.
• Le Bitcoin de MSTR a été acquis à 74 436 dollars, tandis que le BTC se négocie au-dessus de 92 000 dollars.
• Le CIO de Bitwise affirme que la baisse du cours de l'action ne déclenchera pas la vente de Bitcoin.

MicroStrategy ne sera pas forcé de vendre ses avoirs en Bitcoin même si le cours de son action tombe en dessous de sa valeur nette d'actif, selon le CIO de Bitwise, Matt Hougan. Répondant aux préoccupations récentes du marché, Hougan a souligné la solide position financière de l'entreprise, notamment 1,4 milliard de dollars en liquidités et aucune dette due jusqu'en 2027. Avec le Bitcoin se négociant au-dessus du prix d'achat moyen de l'entreprise, Hougan a confirmé qu'une vente est peu probable dans les conditions actuelles.

Aucune urgence à vendre du Bitcoin malgré la baisse du cours de l'action

Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré que MicroStrategy (MSTR) ne sera pas obligé de vendre ses avoirs en Bitcoin, même si le cours de son action tombe en dessous de sa valeur nette d'actif (NAV). Selon Hougan, les inquiétudes concernant une vente forcée ne sont pas étayées par la structure financière actuelle de l'entreprise.

Hougan a souligné que MicroStrategy n'a aucune obligation de dette jusqu'en 2027 et dispose de 1,4 milliard de dollars en liquidités. Cette réserve est suffisante pour couvrir les paiements d'intérêts annuels de l'entreprise d'environ 800 millions de dollars pendant au moins un an et demi. Il a noté qu'il n'y a aucune pression financière immédiate qui déclencherait la nécessité de liquider les actifs Bitcoin.

L'engagement envers le Bitcoin reste fort

Le président Michael Saylor est resté engagé envers le Bitcoin en tant qu'actif principal. Hougan a déclaré que la stratégie à long terme de Saylor n'inclut pas la vente de Bitcoin, même si la performance des actions diminue. MicroStrategy détient actuellement environ 60 milliards de dollars en Bitcoin, ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs corporatifs de cet actif.

Hougan a également abordé les craintes du marché suite aux commentaires du PDG Phong Le, qui a mentionné que la vente de certains Bitcoin pourrait être un "dernier recours" si la valeur marchande de l'entreprise tombait en dessous de la valeur de ses avoirs en Bitcoin. Cependant, Hougan a écarté ces préoccupations, soulignant que la liquidité de l'entreprise et le faible risque de dette à court terme empêchent la nécessité d'une telle action.

Pression sur le cours de l'action et préoccupations concernant l'indice MSCI

Au cours des 30 derniers jours, les actions MSTR ont chuté de 24,69%, clôturant à 186,01 dollars vendredi. L'action fait également face à une pression due à une exclusion potentielle de l'indice MSCI. Morgan Stanley Capital International a précédemment annoncé que les entreprises dont plus de 50% du bilan est constitué d'actifs crypto pourraient être retirées de ses indices.

Si délisté, les fonds suivant l'indice MSCI pourraient être obligés de vendre des actions MSTR, ce qui pourrait créer davantage de pression à la vente. Cependant, Hougan estime que de tels changements ont généralement moins d'effet que prévu. "Mon expérience en observant les ajouts et suppressions d'indices au fil des ans est que l'effet est généralement plus faible que ce que l'on pense et est intégré bien à l'avance dans les prix", a-t-il déclaré.

Il a fait référence à l'inclusion de MicroStrategy dans l'indice Nasdaq-100 en décembre 2022, durant laquelle des actions d'une valeur de 2,1 milliards de dollars ont été achetées par des fonds suivant l'indice, pourtant le cours de l'action a montré peu de mouvement.

Les avoirs en Bitcoin restent au-dessus du coût de base

MicroStrategy a acquis son Bitcoin à un prix moyen de 74 436 dollars. Avec le prix actuel du Bitcoin au-dessus de 92 000 dollars, les avoirs restent rentables. Hougan a noté que cela renforce davantage l'idée que l'entreprise n'est pas sous pression pour vendre.

L'entreprise a la flexibilité de gérer ses obligations financières sans toucher à ses actifs crypto. Hougan a réitéré que la capacité de MSTR à maintenir ses opérations et à honorer ses paiements d'intérêts réduit la probabilité de devoir convertir du Bitcoin en liquidités.

Il a conclu que les préoccupations concernant la vente de Bitcoin par MicroStrategy en raison des mouvements du cours de l'action ne sont pas exactes sur la base des données actuelles.

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