Strive s'oppose à la proposition de MSCI d'exclure les entreprises fortement exposées au Bitcoin des indices mondiaux

• Strive détient plus de 7 500 BTC, ce qui la positionne comme l'un des plus grands détenteurs publics de Bitcoin au monde.

• Le seuil de 50% proposé par MSCI est critiqué comme étant trop large, ignorant les opérations diverses des entreprises liées au Bitcoin au-delà de la simple détention d'actifs.

• La mise en œuvre pourrait déclencher jusqu'à 9 milliards de dollars de débit du marché si d'autres fournisseurs d'indices suivent l'exemple, selon les estimations des analystes.

Strive conteste la règle d'exclusion du Bitcoin de MSCI : Découvrez pourquoi cette entreprise du Nasdaq se bat pour l'inclusion dans l'indice et son impact sur les marchés crypto. Restez informé sur les stratégies de réserve de Bitcoin aujourd'hui.

Quelle est la position de Strive sur la proposition d'exclusion du Bitcoin de MSCI ?

La position de Strive sur la proposition d'exclusion du Bitcoin de MSCI se concentre sur la préservation de la neutralité des indices boursiers mondiaux. Dans une lettre adressée au PDG de MSCI, Henry Fernandez, la société de finance structurée cotée au Nasdaq fait valoir que l'exclusion d'entreprises détenant d'importants actifs numériques, comme le Bitcoin, sape les principes établis de longue date d'une indexation équitable. Strive, qui gère plus de 7 500 BTC dans son bilan, souligne que les indices devraient refléter les réalités du marché sans imposer de règles spéciales aux monnaies numériques. Cette position met en évidence l'intégration croissante des réserves de Bitcoin dans la finance d'entreprise, exhortant MSCI à éviter les distorsions qui pourraient nuire à l'accès des investisseurs à ces actifs.

L'héritage de Strive dans la finance structurée lui donne une perspective approfondie sur le fonctionnement des entreprises détenant du Bitcoin dans des contextes économiques plus larges. L'entreprise avertit que des exclusions générales pénaliseraient non seulement les entreprises innovantes, mais limiteraient également la représentation de la valeur économique réelle dans les principaux indices de référence. En plaidant pour une méthodologie basée sur les marchés des monnaies numériques, Strive vise à garantir un traitement équitable pour tous les secteurs, y compris ceux qui utilisent la cryptomonnaie comme actif de réserve stratégique.

Pourquoi Strive soutient-elle que le seuil de 50% d'actifs numériques est défectueux ?

Strive soutient que le seuil de 50% d'actifs numériques proposé par MSCI pour l'exclusion des indices est fondamentalement défectueux en raison de son manque de nuance et de praticité. Cette règle ne reconnaît pas la nature multiforme des entreprises impliquées dans le Bitcoin, dont beaucoup exploitent des activités robustes dans des domaines comme les centres de données pilotés par l'IA, la finance structurée et les services d'actifs numériques. Par exemple, des mineurs de Bitcoin importants comme Marathon Digital, Riot Platforms, Hut 8 et CleanSpark ont évolué au-delà du mining pour louer leur surplus d'énergie, leurs ressources informatiques et leurs installations de centres de données à des clients cloud et hyperscale, générant des revenus substantiels de ces activités diversifiées.

Selon l'analyse de Strive, l'application d'un tel seuil néglige ces diversifications opérationnelles, éliminant potentiellement d'importantes contributions économiques des indices de référence mondiaux. De plus, les divergences comptables exacerbent le problème : selon les normes GAAP américaines, les actifs numériques comme le Bitcoin sont évalués à la juste valeur marchande trimestriellement, ce qui peut gonfler les concentrations apparentes, tandis que les IFRS permettent une comptabilisation au coût dans de nombreuses régions. Cette variance pourrait conduire à un traitement incohérent d'entreprises similaires basé uniquement sur la juridiction de reporting, comme le note la lettre de Strive. Les opinions d'experts d'analystes financiers, y compris celles citées dans de récents rapports Bloomberg, font écho à ces préoccupations, soulignant comment de telles règles pourraient favoriser involontairement certains régimes comptables par rapport à d'autres.

Pour remédier à ces lacunes, Strive propose une alternative plus équilibrée : MSCI devrait développer des variantes d'indices optionnelles, telles que des versions "ex-digital-asset-treasury", similaires aux filtres existants "ex-energy" ou "ex-tobacco". Cette approche permettrait aux investisseurs averses au risque de sélectionner eux-mêmes les exclusions sans les imposer universellement, maintenant ainsi l'intégrité globale de l'indice. Les données des études des fournisseurs d'indices montrent que les variantes filtrées tiennent déjà compte des préférences ciblées sans perturber les indices de référence principaux, soutenant l'appel de Strive à la flexibilité. En privilégiant l'équité et le reflet du marché, cette solution pourrait prévenir les distorsions involontaires du marché tout en répondant aux besoins divers des investisseurs.

Questions fréquemment posées

Strive sera-t-elle exclue des indices MSCI en raison de ses avoirs en Bitcoin ?

Les avoirs substantiels de Strive en Bitcoin, dépassant 7 500 BTC ou plus de 50% de ses actifs, la placent à risque d'exclusion selon la règle proposée par MSCI. L'entreprise soutient que cela contredirait les principes de neutralité des indices, conduisant potentiellement à des milliards de sorties de fonds passifs. La décision finale de MSCI, attendue début 2025, déterminera si de telles entreprises restent éligibles aux indices boursiers mondiaux.

Quelles sont les implications sur le marché de l'exclusion par MSCI des entreprises à forte concentration de Bitcoin ?

Si MSCI met en œuvre l'exclusion, cela pourrait rediriger jusqu'à 2,8 milliards de dollars des fonds suivis pour des entreprises comme Strive seule, avec des impacts totaux approchant 9 milliards de dollars si les concurrents imitent cette politique. Ce changement pourrait réduire la demande institutionnelle pour les réserves de Bitcoin, affectant les cours des actions et la liquidité du marché crypto. Les investisseurs devraient surveiller comment cela influence l'adoption plus large des actifs numériques dans les stratégies d'entreprise.

Points clés à retenir

• Neutralité des indices en jeu : L'opposition de Strive souligne la nécessité pour les indices de référence de traiter les actifs numériques comme des avoirs traditionnels, évitant les exclusions spéciales qui pourraient biaiser les marchés.
• Diversification négligée : De nombreuses entreprises Bitcoin, y compris les mineurs, se sont développées dans l'infrastructure IA et la location d'énergie, rendant un seuil strict de 50% excessivement punitif et non représentatif de l'ensemble de leurs opérations.
• Choix des investisseurs essentiel : Les indices filtrés optionnels offrent une voie plus équitable, permettant aux utilisateurs d'éviter l'exposition au Bitcoin sans pénaliser le marché plus large ou les trésors d'entreprise innovants.

Conclusion

En résumé, la position de Strive sur la proposition d'exclusion du Bitcoin de MSCI met en évidence les tensions critiques dans l'intégration des actifs numériques dans la finance traditionnelle, où le seuil défectueux de 50% risque un traitement injuste et des perturbations du marché pour les entreprises à forte concentration de Bitcoin. En s'appuyant sur son expertise en tant que détenteur majeur de BTC, Strive plaide pour une indexation neutre et adaptable qui reflète l'évolution des stratégies d'entreprise. À mesure que le secteur des cryptomonnaies mûrit, des décisions comme celle de MSCI façonneront les flux d'investissement institutionnels—les investisseurs sont encouragés à suivre de près les développements et à envisager des portefeuilles diversifiés qui équilibrent innovation et gestion des risques dans les années à venir.