La Réserve fédérale réduit ses taux de 25 points de base et signale un ralentissement du rythme d'assouplissement à venir

La Réserve fédérale des États-Unis a réduit son taux d'intérêt de référence d'un quart de point de pourcentage mercredi, tout en signalant une approche plus prudente concernant les futures réductions, alors que les responsables évaluent les pressions inflationnistes persistantes face à l'assouplissement du marché du travail.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a abaissé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,5%-3,75%, marquant la troisième réduction consécutive depuis septembre. La décision a été adoptée par un vote de 9 contre 3, avec des dissensions des deux côtés, certains membres préférant des réductions plus importantes tandis que d'autres préféraient maintenir les taux stables.

Les projections actualisées des décideurs politiques ont montré des attentes pour une réduction supplémentaire d'un quart de point en 2026, inchangées par rapport aux prévisions de septembre. Ces projections suggèrent que la Fed entre dans une pause prolongée après avoir réduit les taux de 75 points de base au cours des quatre derniers mois.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a décrit les décisions politiques actuelles comme "un choix difficile" lors de sa conférence de presse, notant qu'il pourrait argumenter en faveur du maintien ou de l'ajustement des taux. Il a caractérisé le taux directeur comme étant désormais en territoire neutre suite aux récentes réductions.

Powell a adopté un ton particulièrement prudent sur les perspectives économiques, suggérant que les gains de masse salariale ont été surestimés d'environ 60 000 emplois par mois depuis avril. Après ajustement des révisions, il a estimé que la croissance nette de l'emploi a été négative d'environ 20 000 emplois par mois. "On n'a pas l'impression d'une économie en surchauffe," a déclaré Powell, décrivant le marché du travail comme faisant face à des risques baissiers importants.

Concernant l'inflation, Powell a désigné les tarifs douaniers comme le principal facteur de dépassement de l'objectif de 2% de la Fed. La déclaration du comité a noté que l'inflation a augmenté depuis le début de l'année et reste quelque peu élevée.

Le FOMC a annoncé qu'il achètera 40 milliards de dollars de bons du Trésor au cours des 30 prochains jours, à partir du 12 décembre, pour maintenir des niveaux de réserve adéquats dans le système financier. Powell a précisé que ces achats visent à assurer le bon fonctionnement du marché plutôt qu'à stimuler l'économie par un assouplissement quantitatif. Les achats pourraient rester élevés pendant plusieurs mois, a-t-il ajouté.

La déclaration de la Fed a souligné l'incertitude élevée concernant les perspectives économiques et a noté que le comité reste attentif aux risques des deux côtés de ses mandats en matière d'emploi et d'inflation. Powell a déclaré que des données substantielles arriveront avant la réunion de janvier et seront prises en compte dans la réflexion des décideurs politiques.

Les marchés avaient anticipé deux réductions de taux pour 2026 avant la réunion, plus que la réduction unique projetée par les responsables de la Fed. Certains analystes s'attendent à ce que la banque centrale puisse finalement procéder à davantage de réductions l'année prochaine si l'emploi s'affaiblit davantage et si les pressions inflationnistes s'atténuent au premier semestre 2026.