Strategy lutte contre la proposition de MSCI de retirer les entreprises de trésorerie d'actifs numériques

Strategy Inc, la plus grande entreprise de trésorerie Bitcoin BTC $91 402 volatilité en 24h : 1,7% Capitalisation boursière : $1,83 T Vol. en 24h : $54,56 B au monde, a officiellement contesté la proposition de MSCI d'exclure les entreprises de trésorerie d'actifs numériques (DATs) de ses indices Global Investable Market, avec une lettre publique le 10 décembre.

Cette initiative, qui supprimerait les entreprises dont plus de 50% des actifs sont en actifs numériques, a déclenché un débat animé sur l'avenir des entreprises axées sur les cryptomonnaies dans les indices financiers traditionnels.

L'exclusion proposée par MSCI car les DAT ne sont pas une entreprise

La consultation de MSCI, qui devrait se conclure d'ici le 15 janvier 2026, sollicite des avis sur la question de savoir si les DAT devraient rester éligibles pour ses indices. La proposition cible des entreprises comme Strategy, qui détient plus de 660 000 Bitcoin, avec une valeur totale dépassant 60 milliards de dollars, selon Strategy.

MSCI soutient que ces entreprises peuvent ressembler davantage à des fonds d'investissement qu'à des entreprises opérationnelles, et ne correspondent donc plus à l'objectif de ses indices boursiers. C'est une nouvelle vision de l'indice MSCI original, qui a ajouté les actions Strategy en mai 2024.

Le contre-argument de Strategy à cette vision

La direction exécutive de Strategy, y compris Michael Saylor et Phong Le, a riposté, affirmant que les DAT sont des entreprises opérationnelles - et non des fonds d'investissement - dans une lettre publique demandant le soutien du public.

Ils soulignent que Strategy utilise activement sa trésorerie Bitcoin pour créer des rendements pour les actionnaires grâce à des instruments de crédit numérique innovants et des logiciels d'analyse d'entreprise. L'entreprise avertit également que le seuil proposé de 50% est arbitraire et discriminatoire, car d'autres industries (pétrole, immobilier, etc.) ne sont pas soumises à des normes similaires.

Impact du retrait de l'indice pour Strategy

Si MSCI retire Strategy de ses indices, les fonds passifs suivant les indices MSCI pourraient être forcés de vendre des milliards d'actions, selon l'entreprise mentionnée dans les discussions avec MSCI. Les analystes estiment que jusqu'à 8,8 milliards de dollars de débit pourraient se produire, déclenchant potentiellement une vente massive et exerçant davantage de pression sur le cours de l'action déjà volatile de Strategy.

La capitalisation boursière de l'entreprise est récemment tombée en dessous de la valeur de ses avoirs en Bitcoin, suscitant des inquiétudes quant à d'éventuelles ventes forcées de ses réserves. Malgré cela, Saylor affirme qu'ils ne vendront pas avant 2065.

Graphique des cours des actions de Strategy sur le marché | Source : Yahoo! Finance

Malgré ces mouvements institutionnels, les cours des actions de Strategy suivent davantage les variations de prix du Bitcoin que les nouvelles concernant le retrait de cet indice.

Le retrait de l'indice MSCI priverait non seulement Strategy de milliards de flux d'investissements passifs, mais signalerait également au marché la reconnaissance institutionnelle des stratégies de trésorerie d'actifs numériques.

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