Bitcoin sous Trump vs Biden : Qui a réellement le plus aidé la crypto ?

Peu de sujets divisent l'industrie crypto plus que la politique. Donald Trump est souvent appelé "le premier président crypto d'Amérique", tandis que l'administration Biden s'est forgé une réputation d'hostilité envers le secteur. 

Mais lorsque la rhétorique est écartée et remplacée par des Données du marché, le tableau devient plus nuancé. La question clé n'est pas quelle administration a parlé le plus favorablement de la crypto, mais sous quelle direction Bitcoin a finalement obtenu de meilleures performances.

Performance de Bitcoin : les chiffres racontent une histoire claire 

Lors de l'élection présidentielle américaine de 2024, Trump s'est positionné comme un candidat pro-crypto, promettant de faire des États-Unis la "capitale crypto du monde". Il a promis de mettre fin aux actions anti-crypto, de contrôler les répressions de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, et, dans ses propres mots :

Cela a alimenté l'optimisme sur le marché et suscité l'espoir d'une tendance haussière. Avançons jusqu'à la fin de 2025, et Bitcoin est en baisse de près de 5%. 

En comparaison, au cours de la première année de Biden en tant que président, la plus grande cryptomonnaie au monde a gagné environ 65%. Les performances se sont affaiblies en 2022, mais l'élan est revenu dans les années suivantes.

Bitcoin a fortement rebondi, augmentant d'environ 155% en 2023 et de 120,7% supplémentaires en 2024.

En examinant le premier mandat de Trump en tant que président, un analyste a noté qu'il s'agissait de "la plus grande tendance haussière crypto" de l'histoire, au cours de laquelle la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a augmenté d'environ 115 fois du début à la fin de son mandat.

Bitcoin sous Trump

Alors, que s'est-il réellement passé cette année ? Le Repli du marché n'est pas quelque chose qui peut être compris en regardant uniquement les rendements de 2025.

En janvier, l'élan était largement du côté de Bitcoin. Avant l'investiture de Trump, BTC a dépassé 109 000 $, marquant un nouveau record historique à l'époque. Il y a également eu des développements du côté réglementaire, avec la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges créant une task force pour offrir un cadre réglementaire transparent pour les actifs numériques.

Néanmoins, les prochaines actions de Trump ont effacé tous ces gains. Après avoir annoncé des tarifs douaniers sur l'UE et les avoir ensuite élargis lors du Liberation Day, les marchés des cryptomonnaies ont décliné aux côtés des actions. 

Notamment, l'annonce d'une pause a conduit à une modeste reprise. Cela a mis en évidence la sensibilité du marché aux développements macroéconomiques plus larges et a pointé vers une Volatilité accrue.

Pendant ce temps, l'adoption a continué d'augmenter alors que les initiatives de réserve Bitcoin au niveau des États et l'implication institutionnelle se sont accrues. Le prix de Bitcoin a continué de suivre une tendance à la hausse, affichant des rendements positifs pendant quatre mois consécutifs d'avril à juillet.

Une tendance clé au cours de cette période a été l'émergence de trésoreries d'actifs numériques (DATs). Les entreprises publiques ont de plus en plus commencé à adopter Bitcoin comme actif de réserve, suivant le modèle popularisé par Micro (Strategy). 

Bitcoin a bénéficié de ce changement, car de nombreux experts ont fait valoir que l'implication institutionnelle pourrait aider à réduire la Volatilité et signaler la maturation de l'actif au sein de la finance traditionnelle.

À mesure que la confiance augmentait, l'appétit pour le risque et l'utilisation de l'effet de levier augmentaient également. Les traders à haut risque et fortement endettés ont attiré une attention généralisée. Sur le plan macroéconomique, la Fed a réduit les taux d'intérêt en septembre. Cela était à nouveau haussier pour les actifs à risque.

Bitcoin a ensuite atteint un nouveau record historique en octobre, culminant à 125 761 $ le 6 octobre. Beaucoup ont prévu une hausse supplémentaire, avec des objectifs allant de 185 000 $ à 200 000 $ d'ici la fin de l'année.

Cet optimisme était soutenu par des catalyseurs macroéconomiques favorables et la performance historiquement forte de Bitcoin au cours du quatrième trimestre.

BeInCrypto a rapporté que le 11 octobre, l'annonce par Trump de tarifs douaniers de 100% sur la Chine a tiré le marché vers le bas. Plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été anéanties, entraînant des pertes importantes pour de nombreux traders.

Le ralentissement général a persisté dans les mois suivants, amplifié par l'effet de levier. 

Bitcoin a chuté de 17,67% en novembre et a depuis perdu 1,7% supplémentaire de sa valeur ce mois-ci, selon les données de Coinglass.

Des ETFs sur indice / ETFs indiciels Bitcoin aux altcoins : changements réglementaires et réponse du marché

Les administrations Trump et Biden différaient sur plusieurs questions clés, dont l'une était les ETFs sur indice / ETFs indiciels crypto. Sous l'administration Biden, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a initialement adopté une approche beaucoup plus prudente envers le secteur crypto. Cette position s'étendait aux ETFs sur indice / ETFs indiciels crypto.

Cependant, la position réglementaire a changé suite à une décision de la Cour d'appel des États-Unis pour le circuit DC, qui a ordonné à la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges de reconsidérer la demande de Grayscale Investments de convertir son fonds phare GBTC en un ETF Bitcoin spot. 

Ainsi, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a approuvé les ETFs sur indice / ETFs indiciels Bitcoin spot en janvier 2024 et a ensuite donné le feu vert aux ETFs sur indice / ETFs indiciels Ethereum spot en juillet. 

Notamment, après le départ de Gary Gensler de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, les gestionnaires d'actifs se sont empressés de déposer plusieurs demandes pour des ETFs sur indice / ETFs indiciels altcoins. Des entreprises dont Bitwise, 21 Capital et Canary Capital, entre autres, ont soumis des dossiers pour lancer une gamme de produits d'investissement basés sur la crypto.

En septembre, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a approuvé des normes de cotation génériques, éliminant le besoin d'approbations au cas par cas. Suite à ce changement, des ETFs sur indice / ETFs indiciels liés à des actifs tels que SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK et DOGE sont entrés sur le marché.

En novembre, l'ETF XRP de Canary Capital a enregistré un volume de transactions de 58,6 millions de dollars lors de son premier jour, se classant comme le lancement le plus fort parmi plus de 900 ETFs sur indice / ETFs indiciels lancés en 2025. L'ETF Solana de Bitwise a également suscité un intérêt significatif, générant 56 millions de dollars de volume le premier jour, tandis que d'autres produits ont enregistré une activité relativement plus faible.

D'un point de vue réglementaire, les ETFs sur indice / ETFs indiciels ont augmenté l'accès au marché, et la décision a réduit les obstacles pour les émetteurs. Cependant, les premières données de performance suggèrent que l'introduction d'ETFs sur indice / ETFs indiciels crypto supplémentaires ne s'est pas encore traduite par une augmentation proportionnelle des flux entrants globaux du marché.

En 2024, les ETFs sur indice / ETFs indiciels Bitcoin spot ont attiré environ 35,2 milliards de dollars d'entrées nettes. En 2025, les entrées dans les ETFs sur indice / ETFs indiciels Bitcoin ont ralenti à 22,16 milliards de dollars selon les données de SoSoValue. Cette divergence suggère que la croissance de l'offre d'ETFs sur indice / ETFs indiciels a pu coïncider avec une redistribution du capital entre les produits plutôt qu'avec une expansion de l'exposition totale à la crypto. 

À l'intérieur de l'empire crypto de la famille Trump

Bien que l'influence de Donald Trump sur le marché soit claire, il s'est également directement impliqué dans l'espace crypto. En janvier, le président a introduit un Memes Coins, bientôt suivi par un token similaire lancé par Melania Trump. 

En mars, les fils du président américain Donald Trump, Eric Trump et Donald Trump Jr., se sont associés à Hut 8 pour lancer American Bitcoin Corp.

Ces entreprises ont généré une richesse importante pour le président américain et sa famille. Selon une analyse de Reuters, ils ont gagné plus de 800 millions de dollars grâce aux ventes d'actifs crypto au cours du premier semestre 2025 seulement, 

On pourrait soutenir que ces mouvements ont aidé à légitimer le secteur et à accélérer l'adoption. Néanmoins, l'implication directe et indirecte de Trump dans des entreprises liées à la crypto soulève des préoccupations concernant l'optique, la gouvernance et l'intégrité du marché. Bien que les Memes Coins ne soient pas nouveaux dans l'espace crypto, leur association avec un président américain en exercice est sans précédent.

Ces activités ont également suscité de vives critiques de la part des régulateurs et des utilisateurs. Le Memes Coins Trump, WLFI et American Bitcoin Corp ont tous subi de fortes baisses, entraînant des pertes importantes pour les supporters.

Conclusion

Pris ensemble, les données suggèrent que la réponse à la question de savoir qui a le plus aidé la crypto dépend de la façon dont "l'aide" est définie. Sous Trump, la crypto a bénéficié d'un ton réglementaire plus amical, d'une pression d'application réduite et d'une approbation plus rapide de nouveaux produits d'investissement. 

Ces changements ont abaissé les barrières pour les émetteurs et élargi l'accès au marché.

Cependant, la performance du marché raconte une histoire différente. Les gains les plus forts de Bitcoin se sont produits plus tôt, pendant la présidence de Joe Biden.

Pendant ce temps, la première année de Trump de retour au pouvoir a été marquée par une Volatilité accrue.