XRP forme discrètement une configuration d'offre "à ressort" que les traders particuliers frustrés ignorent complètement

XRP termine 2025 avec l'un des profils les plus paradoxaux du marché crypto, en raison d'afflux institutionnels records qui entrent en collision avec l'un des graphiques de prix les plus faibles.

Selon les données de CoinShares, les produits d'investissement XRP ont attiré environ 70,2 millions de dollars de nouveaux capitaux nets lors de la dernière semaine de trading de décembre. Cela a porté son afflux mensuel à plus de 424 millions de dollars, ce qui en fait le produit d'investissement crypto le plus performant du mois.

Au cours du mois, les produits Bitcoin ont enregistré 25 millions de dollars de sorties, tandis que les fonds Ethereum ont perdu 241 millions de dollars.

Pourtant, le trading au comptant raconte une histoire radicalement différente.

Selon les données de CryptoSlate, XRP se négociait près de 1,87 $ au moment de la publication, confirmant une baisse de 15% pour le mois et stagnant au bas du tableau de performance des 10 plus grands actifs crypto.

Cette division entre un appétit record pour les "wrappers" réglementés et un prix au comptant en baisse suggère un marché qui change discrètement de mains, passant des négociateurs natifs axés sur l'élan aux allocateurs institutionnels pilotés par modèle.

Flux d'ETF

La divergence s'est construite tout au long du quatrième trimestre mais s'est considérablement accélérée pendant les semaines de décembre raccourcies par les vacances.

Depuis la mi-octobre, lorsque les produits XRP au comptant cotés aux États-Unis ont commencé à être négociés, la catégorie a attiré plus d'1 milliard de dollars d'afflux nets, selon les divulgations de produits et les données d'échange.

Cette demande constante a fortement contrasté avec les flux instables et volatils observés dans les anciens ETP crypto, où la prise de bénéfices et la réduction des risques de fin d'année ont été des thèmes récurrents.

Alors que les détenteurs d'ETF Bitcoin ont fait tourner le capital pour récolter des pertes fiscales, les acheteurs de produits XRP semblent exécuter un mandat totalement différent.

Le Canary XRP ETF (XRPC) est devenu le baromètre de ce nouveau trade. Le fonds a rassemblé plus de 300 millions de dollars d'actifs depuis son lancement et a établi un record 2025 pour le volume de trading du premier jour parmi les ETF américains, selon les données de SoSo Value.

L'échelle du fonds est critique ; il fournit aux gestionnaires de patrimoine et aux fournisseurs de portefeuilles modèles un véhicule liquide et défendable qui s'intègre parfaitement dans les flux de travail standards de Compte de courtage et de garde—un prérequis pour ajouter tout actif aux gammes de clients.

Les flux de cette nature sont généralement moins motivés par les négociateurs tentant de chronométrer le marché que par le processus. Les plateformes de conseil, les fonds multi-actifs et les réseaux de gestion de patrimoine ont tendance à ne bouger qu'après qu'un produit a été coté, qu'il a établi un historique et qu'il a démontré que les spreads sont acceptables.

Une fois ces approbations internes accordées, les allocations sont souvent codées en dur dans les modèles de portefeuille et les règles de rééquilibrage.

Cette offre mécanique aide à expliquer comment les ETP XRP pourraient continuer à absorber du capital même si le prix du token dérivait à la baisse et que le sentiment social devenait toxique.

Alors que les négociateurs au détail et à effet de levier vendaient dans la fatigue de fin d'année, les acheteurs de l'autre côté du trade remplissaient des quotas stratégiques plutôt que de poursuivre une rupture.

Le pari plus large de Ripple sur l'infrastructure

Pendant ce temps, certains investisseurs ont également lié l'intérêt renouvelé pour les véhicules XRP à un pari structurel plus large sur la stratégie d'entreprise de Ripple.

L'entreprise a passé 2025 à pousser agressivement dans l'infrastructure financière traditionnelle, annonçant des accords historiques pour acquérir le prime broker Hidden Road et la société de gestion de trésorerie GTreasury, parallèlement au lancement de son stablecoin adossé au dollar RLUSD.

Ces transactions, une fois pleinement intégrées, donneraient à Ripple une empreinte combinée couvrant les paiements, la garde, le prime brokerage et les logiciels de trésorerie d'entreprise.

Hidden Road, par exemple, compense des billions de dollars de transactions annuellement pour des centaines de clients institutionnels, tandis que GTreasury sert plus de 1 000 clients d'entreprise dans le monde.

Les partisans de la thèse du "full stack" soutiennent que ces mouvements transforment Ripple d'une société de paiements en un fournisseur intégré verticalement de plomberie d'actifs numériques pour les banques et les hedge funds.

Dans ce cadrage, les flux ETP de XRP sont un proxy pour la participation à cette histoire d'infrastructure. Les acheteurs ne spéculent pas simplement sur un token ; ils gagnent une exposition, via un véhicule réglementé, à un réseau qu'ils s'attendent à soutenir la prochaine génération de gestion de collatéral et de liquidité.

Le sentiment de XRP

Cependant, l'impact mécanique des afflux est plus visible dans le "float", l'Approvisionnement en circulation de tokens disponibles pour le trading actif.

Lorsqu'un ETF ou ETP émet de nouvelles actions pour répondre à la demande, les participants autorisés doivent sourcer XRP et le livrer à un dépositaire. Tant que ces actions restent en circulation, les tokens sous-jacents restent en Stockage à froid plutôt que sur les carnets d'ordres des échanges.

Cela ne supprime pas définitivement l'offre, les rachats peuvent la repousser dans le pool négociable, mais cela réduit le montant disponible pour le trading à court terme. Les données on-chain et d'échange suggèrent que les soldes XRP détenus sur des plateformes centralisées ont été tendance à la baisse vers la fin de l'année, même si les avoirs de fonds augmentent.

Cela crée une structure de marché "spring-loaded". Si le volume de trading discrétionnaire augmente en janvier, ou si un catalyseur macro déclenche un mouvement risk-on plus large, les nouveaux acheteurs pourraient se retrouver en compétition sur une couche significativement plus mince d'offre facilement disponible.

Dans ce scénario, de petites augmentations de la demande peuvent faire bouger le prix plus violemment qu'elles ne l'auraient fait plus tôt dans l'année lorsque le float était abondant.

En même temps, le sentiment autour de XRP dans les forums publics s'est détérioré à des niveaux rarement vus en dehors des marchés baissiers.

La société d'analyse Santiment rapporte que les commentaires négatifs sur le token ont largement dépassé les mentions positives ces dernières semaines, reflétant la frustration des détaillants face à sa sous-performance par rapport aux tokens plus récents et plus volatils.

Dans les cycles de marché passés, de tels extrêmes de sentiment ont parfois précédé des rebonds contrarians aigus, bien que la relation soit loin d'être fiable.

Pris ensemble, le tableau est celui d'un marché en transition plutôt qu'en consensus.

La feuille de flux semble constructive : nouvel argent, nouveaux wrappers et une part croissante de l'offre détenue par des fonds qui se rééquilibrent sur des calendriers plutôt que sur des tweets. Le graphique des prix, cependant, semble endommagé, et le ton social est profondément sceptique.

Pour XRP en route vers 2026, l'écart croissant entre la façon dont il se négocie et où se situe le capital pourrait importer plus que n'importe quelle semaine de performance.

L'article XRP forme discrètement une configuration d'offre "spring-loaded" que les négociateurs au détail frustrés ignorent complètement est apparu en premier sur CryptoSlate.