Les différends sur la gouvernance des stablecoins retardent la Loi de base sur les actifs numériques de la Corée du Sud jusqu'en 2026

La loi fondamentale sur les actifs numériques de la Corée du Sud fait face à des retards alors que des désaccords non résolus sur la supervision et la gouvernance des stablecoins continuent de diviser les principales autorités financières.

Bien que la législation proposée devrait introduire des mesures de protection des investisseurs de grande envergure, les responsables affirment maintenant que la soumission formelle est peu susceptible de se produire avant la nouvelle année.

La loi fondamentale sur les actifs numériques fait face à un retard de soumission

Le projet de loi sur les actifs virtuels de phase 2, officiellement connu sous le nom de loi fondamentale sur les actifs numériques, est actuellement en cours d'examen par la Commission des services financiers (FSC).

Comme le prétendent les responsables du secteur financier et de l'Assemblée nationale, le projet de loi renforcera la protection des investisseurs dans les actifs numériques en fournissant des dispositions d'indemnisation sans faute et en imposant une responsabilité stricte aux opérateurs d'actifs numériques en cas de défaillances du système ou de violations de sécurité.

Le projet de loi a l'un de ses piliers centré sur les stablecoins. Dans le cadre du système proposé, les émetteurs de stablecoins devront adosser entièrement les jetons émis avec des actifs de réserve, sous forme de dépôts bancaires ou d'obligations d'État. Le solde émis doit être déposé dans des banques ou d'autres dépositaires agréés à un minimum de 100%.

Le projet de loi peut également imposer des normes au niveau de l'industrie financière aux entreprises d'actifs numériques. Celles-ci comprennent des exigences de divulgation supplémentaires, des conditions générales standard et des exigences publicitaires plus strictes en vertu de la loi sur les transactions financières électroniques. De plus, les opérateurs d'actifs numériques peuvent être tenus strictement responsables des pertes causées par des tentatives de piratage ou des défaillances techniques.

Les différends sur les stablecoins bloquent les progrès

Bien qu'il existe un large consensus sur le cadre général de la législation, les controverses concernant l'émission de stablecoins ont ralenti son achèvement. La Banque de Corée a assumé le rôle selon lequel, pour garantir la stabilité des opérations et le contrôle réglementaire, seules les structures de consortium où les banques détiennent au moins une participation majoritaire de 51% seraient autorisées à émettre des stablecoins.

À l'inverse, la FSC a objecté qu'exiger une limite légale à la participation bancaire pourrait restreindre l'innovation, car les entreprises technologiques seraient découragées de participer. Une autre différence entre les deux institutions est la présence d'un organe de consensus distinct lors de l'approbation du stablecoin.

Bien que la banque centrale préconise un système d'accord unanime incorporant diverses agences, la FSC affirme que les systèmes administratifs actuels sont adéquats en termes de coordination, car la Banque de Corée et le ministère de la Stratégie et des Finances sont membres d'office de ces systèmes.

D'autres questions non résolues incluent l'exigence de capital initial pour les émetteurs de stablecoins, qui a été proposée pour varier de 500 millions de wons à 25 milliards de wons, et si l'émission et la distribution de stablecoins devraient être structurellement différenciées de celles des bourses de cryptomonnaies.

Selon un responsable de la FSC, les autorités discutent encore des options avec d'autres agences et évaluent toutes les options disponibles. Néanmoins, la soumission du projet de loi a été reportée à l'année prochaine car certaines questions doivent encore être négociées.

Par conséquent, le groupe de travail sur les actifs numériques du parti au pouvoir rédige apparemment une proposition alternative en utilisant les projets de loi existants déposés par les politiciens.

La controverse politique ajoute de la pression

Le ralentissement de la législation s'accompagne d'une augmentation de l'attention politique portée au marché crypto en Corée du Sud. Kim Byung-ki, le leader parlementaire du Parti démocrate au pouvoir, est sous pression pour démissionner après avoir été accusé d'avoir ordonné la critique de la plus grande bourse crypto du pays, Upbit. Pendant ce temps, son fils a obtenu un stage chez le concurrent Bithumb.

L'un de ses assistants a révélé aux médias locaux que Kim avait demandé à ses employés de poser des questions agressives contre Upbit et Dunamu lors des réunions de l'Assemblée nationale. Ces allégations ont émergé suite à des rapports selon lesquels le fils de Kim a été employé par l'équipe d'analyse de données de Bithumb peu après que Kim ait eu une réunion secrète avec la bourse.

Kim a ensuite publié une déclaration critiquant ce qu'il a décrit comme des conditions de monopole sur le marché crypto domestique et citant des infractions réglementaires trouvées dans l'une des bourses.

Selon les données réglementaires, Upbit détenait une part de marché d'environ 72% sur le marché domestique au cours du premier semestre 2025. Kim a refusé de reconnaître tout comportement répréhensible et a déclaré que ses remarques étaient basées sur ses sentiments généraux concernant la concentration du marché et n'avaient rien à voir avec l'emploi de son fils.

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