Bitwise dépose 11 demandes supplémentaires d'ETF crypto auprès de la SEC

Le 30 décembre, Bitwise a intensifié ses efforts pour introduire davantage d'actifs numériques sur les marchés réglementés en soumettant des demandes pour 11 nouveaux ETF de cryptomonnaies à la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges. Des éléments clés, tels que les frais et les symboles de trading, sont encore en attente, mais les fonds proposés obtiendraient une exposition par une combinaison de propriété directe de Tokens, d'ETP liés aux cryptos et de Dérivés.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a déclaré que l'objectif principal du Fonds est de fournir une appréciation du capital.

Selon les documents de dépôt, les ETF axés sur les Tokens incluent $AAVE, $CC, $ENA, $HYPE, $NEAR, $STRK, $SUI, $TAO, $TRX, $UNI et $ZEC. Le rapport a révélé que les produits devraient entrer en vigueur le 16 mars 2026. 

Les ETF de Bitwise définissent une stratégie d'allocation crypto

En termes de stratégie d'investissement, les ETF susmentionnés ont l'intention d'allouer environ 60% de leurs actifs directement à la cryptomonnaie correspondante. Selon le rapport de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, les 40% restants seraient investis dans des produits négociés en bourse (ETP) qui suivent le même actif, avec une exposition supplémentaire potentielle obtenue par le biais d'instruments dérivés.

Le rapport a révélé que le Fonds peut investir dans des contrats de Dérivés qui utilisent un Token applicable ou un ETP de Token applicable comme actif de référence, tels que des contrats Futures et des accords d'échange ("Dérivés de Token applicables"). Le rapport a en outre déclaré que chaque Fonds investira au moins 80% de ses actifs nets plus les emprunts dans un Token applicable, des ETP de Token applicables et des Dérivés de Token applicables dans des conditions de marché typiques. 

De plus, les contrats de Dérivés seront évalués à leur valeur notionnelle pour se conformer à cette politique d'investissement.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a noté que chaque Fonds devra acheter et vendre un Token applicable sur des plateformes de trading d'actifs numériques. Le rapport a révélé que l'achat et la vente de Token applicables se produiraient également par le biais de transactions Over-the-counter (OTC) avec des contreparties de trading tierces spécifiques et indépendantes (appelées "Contreparties de trading").

L'examen de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges façonne l'expansion des ETF crypto de Bitwise

Le récent dépôt intervient à un moment où les régulateurs américains examinent de près et approuvent progressivement les ETF. En janvier 2024, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a approuvé onze ETF au comptant Bitcoin, établissant un cadre important. La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges avait précédemment proposé que plusieurs cryptomonnaies puissent être classées comme valeurs mobilières, s'étendant au-delà du Bitcoin.

Plus tôt cette année, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a accordé une approbation accélérée pour le Fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) de Bitwise. L'approbation accélérée a considérablement réduit la période d'examen typique. En contournant le processus habituel de 240 jours, l'approbation a été accordée dans les 45 jours suivant le dépôt.

Le 30 janvier 2025, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a accepté le dépôt 19b-4 de NYSE Arca, permettant à l'ETF de Bitwise d'être coté et négocié. Selon le rapport, le Fonds se composait de Bitcoin et Ethereum, ainsi que de réserves de liquidités, allouant les actifs en fonction de leurs capitalisations boursières respectives.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a affirmé que l'ETF était éligible à une approbation rapide car il ressemblait à des ETF de cryptomonnaies au comptant précédemment autorisés. La Commission a déclaré qu'elle avait de bonnes raisons d'adopter la proposition avant le 30e jour après la date à laquelle l'avis de l'amendement n° 126 a été publié dans le Federal Register.

Cette décision a suivi l'approbation par la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges en décembre 2024 des tout premiers ETF combinés Bitcoin et Ethereum de Hashdex et Franklin Templeton. 

Le 22 juillet 2025, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a approuvé la tentative de Bitwise de convertir son Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) en un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant. Notamment, l'approbation a été brusquement interrompue, créant de nouvelles questions sur les exigences de l'agence pour les ETF de cryptomonnaies.

Le même mois, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a publié une lettre indiquant que "la Commission examinera l'action déléguée", ce qui est le même message que Grayscale a reçu lorsque son ETF a été mis en attente.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a initialement approuvé le Digital Large Cap Fund (GDLC) de Grayscale, un produit comparable qui suit BTC, ETH, XRP, SOL et ADA. Cependant, le gouvernement a ensuite changé d'avis et a interrompu le lancement du fonds.

Dans une déclaration, un représentant de Grayscale a déclaré que la suspension de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges "était inattendue" mais "reflète la nature dynamique et évolutive du paysage réglementaire entourant un produit d'actifs numériques unique en son genre comme GDLC."

Le dépôt 8-K de Grayscale a déclaré que la société reste déterminée à coter le Fonds sur NYSE Arca et travaille en étroite collaboration avec les principales parties prenantes pour obtenir l'approbation de la demande.

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