Le choix de Trump pour remplacer le président de la Fed Powell sera crucial pour l'avenir du dollar

Le dollar américain se dirige vers sa pire performance depuis près d'une décennie. Les experts du marché pensent qu'une faiblesse supplémentaire est à venir, et cela dépend de qui finira par diriger la Réserve fédérale.

L'indice Bloomberg Dollar Spot a chuté de 8,1 % cette année. C'est la baisse annuelle la plus forte en huit ans. Le dollar a été martelé après que le président Donald Trump a déployé ses tarifs douaniers d'avril, qu'il a appelés « Jour de la Libération », et il est sous pression depuis lors.

Trump a fait pression pour qu'un président de la Fed plus accommodant prenne ses fonctions l'année prochaine, et cela a maintenu la devise sur la défensive.

Yusuke Miyairi analyse les marchés des changes chez Nomura. Il a déclaré « Le facteur le plus important pour le dollar au premier trimestre sera la Fed », ajoutant que « ce ne sont pas seulement les réunions de janvier et mars, mais qui sera le président de la Fed après la fin du mandat de Jerome Powell ».

Les marchés parient sur au moins deux baisses de taux d'intérêt l'année prochaine. Cela place la politique monétaire américaine en décalage avec plusieurs autres nations riches, rendant le dollar moins attrayant pour les investisseurs.

La devise européenne a gagné du terrain face au dollar. L'inflation y est restée gérable, et une vague de dépenses militaires se profile à l'horizon. Cela maintient les attentes de baisses de taux proches de zéro. Le Canada, la Suède et l'Australie sont des histoires différentes ; les traders parient en fait sur des hausses de taux dans ces pays.

La Commodity Futures Trading Commission publie des données sur le positionnement des devises. Pour la semaine se terminant le 16 décembre, elle a montré quelque chose d'intéressant. Il y a eu un bref moment ce mois-ci où les gens sont redevenus optimistes sur le dollar. Cela n'a pas duré. Cela est revenu à la vision pessimiste qui existe depuis que ces tarifs douaniers d'avril ont inquiété tout le monde au sujet de l'économie américaine.

Tous les yeux rivés sur le remplaçant de Powell

Pour le moment, tout dépend de la Fed et de qui remplace Jerome Powell. Son mandat de président se termine en mai.

Trump a récemment laissé entendre qu'il a choisi quelqu'un mais ne dira pas encore qui. Il a également évoqué l'idée de licencier l'actuel dirigeant de la Fed avant la fin de son mandat.

Kevin Hassett dirige le Conseil économique national. Il est considéré comme le favori depuis un certain temps maintenant. Trump a également parlé de Kevin Warsh, qui était autrefois gouverneur de la Fed. Il y a ensuite les gouverneurs de la Fed Christopher Waller et Michelle Bowman. Rick Rieder de BlackRock fait également partie des candidats.

Andrew Hazlett négocie des devises étrangères chez Monex Inc. Il a expliqué : « Hassett serait plus ou moins intégré dans les prix puisqu'il est le favori depuis un certain temps maintenant, mais Warsh ou Waller ne seraient probablement pas aussi rapides à réduire, ce qui serait meilleur pour le dollar ».

Les responsables de la Fed divisés sur les prochaines étapes

Les responsables de la Réserve fédérale ne semblent pas pouvoir s'entendre sur le moment où ils réduiront à nouveau les coûts d'emprunt. La plupart pensent que davantage de réductions pourraient se produire si l'inflation continue de se refroidir. Mais plusieurs responsables veulent que les taux restent où ils sont pendant un certain temps. Cela est ressorti des procès-verbaux de réunion publiés mardi.

Les procès-verbaux de la session des 9-10 décembre de la Fed ont montré que les désaccords ne disparaissent pas, comme l'a précédemment rapporté Cryptopolitan. La plupart ont soutenu une autre baisse de taux le mois dernier, mais ce n'était pas une décision facile pour tout le monde.

La Fed a voté 9-3 pour réduire son taux clé d'un quart de point en décembre. C'est trois réductions consécutives maintenant. Le taux se situe entre 3,5 % et 3,75 %, comme l'a précédemment rapporté Cryptopolitan.

Les procès-verbaux ont déclaré que « Quelques-uns de ceux qui ont soutenu la baisse du taux directeur lors de cette réunion ont indiqué que la décision était finement équilibrée ou qu'ils auraient pu soutenir le maintien de la fourchette cible inchangée ».

Les responsables ont modifié leur déclaration après la réunion. La nouvelle version a montré qu'ils sont moins certains du moment où les futures réductions se produiront. Leur projection médiane ne prévoyait qu'une seule réduction d'un quart de point en 2026. Les prévisions individuelles étaient cependant très variables. Les observateurs du marché misent sur au moins deux réductions l'année prochaine.

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