Les marchés financiers devraient connaître une forte hausse au début de l'année 2026 sur une vague d'euphorie avant de subir un net retournement plus tard dans l'année, selon l'économiste Henrik Zeberg.
Dans ce contexte, Zeberg a averti que le rallye du marché de 2025 présente les caractéristiques d'un pic de fin de cycle plutôt que le début d'une expansion durable, a-t-il déclaré dans un article Substack publié le 1er janvier.
Bien qu'il s'attende à ce que les actifs risqués progressent à court terme, Zeberg soutient que cette avancée prépare le terrain pour un retournement douloureux une fois que la réalité économique rattrapera.
Ses perspectives interviennent alors que le sentiment des investisseurs entre dans la nouvelle année à des niveaux extrêmement haussiers après une année 2025 solide pour les actions et une spéculation renouvelée sur les actifs risqués.
Les récits de marché pour 2026 sont dominés par les attentes de gains soutenus, avec un optimisme centré sur la croissance technologique, un atterrissage économique en douceur et un soutien continu de la liquidité. Zeberg a reconnu que ces facteurs pourraient alimenter une nouvelle hausse en début d'année, produisant potentiellement une montée agressive des prix des actifs.
Déconnexion avec les fondamentaux sous-jacents
Malgré le ton baissier, il a averti que le rallye est de plus en plus déconnecté des conditions économiques sous-jacentes. Il a décrit l'environnement actuel comme un cycle de fin de phase dans lequel les marchés continuent de grimper même si l'économie réelle montre des signes de fatigue.
À son avis, cette divergence n'est pas inhabituelle et est historiquement apparue près des pics majeurs du marché, lorsque les investisseurs se concentrent sur l'élan et la liquidité tout en ignorant l'affaiblissement des fondamentaux.
Zeberg a souligné les cycles passés au cours desquels les marchés ont atteint de nouveaux sommets juste avant de forts retournements, les prix augmentant même si les indicateurs économiques se détérioraient. Il a soutenu qu'un schéma similaire émerge, alimenté par la peur de manquer une opportunité et un comportement spéculatif qui continue de pousser les prix à la hausse malgré les risques croissants sous la surface.
Bien que constructif à très court terme, il voit le rallye comme une phase de fin de cycle plutôt qu'une tendance durable à la hausse, avertissant qu'une fois l'euphorie dissipée, le ralentissement de la croissance et l'affaiblissement des fondamentaux pourraient déclencher une correction brutale.
Le début de 2026 pourrait encore favoriser la prise de risque, mais le cycle plus large indique un effondrement significatif après la fin du rallye euphorique.
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Source : https://finbold.com/economist-predicts-2026-market-sugar-high-warns-of-bust-afterward/
