Les craintes macroéconomiques limitent la hausse du Bitcoin malgré un sommet sur 3 semaines

Points clés :

• Bitcoin a dépassé les 90 000 $, mais les données des options montrent que les traders ne sont pas à l'aise avec l'exposition au risque de baisse.

• Les sorties de capitaux des ETF au comptant Bitcoin et la faible demande d'effet de levier suggèrent que les investisseurs restent prudents quant aux gains à court terme.

L'incertitude économique limite le rebond du prix du Bitcoin

Bitcoin (BTC) a bondi au-dessus de 90 000 $ samedi, incitant les traders à se demander s'il y a suffisamment d'élan pour reconquérir le niveau de 95 000 $ pour la première fois en sept semaines.

Même si le S&P 500 s'échangeait à seulement 1,3 % en dessous de son plus haut historique, les investisseurs se sont inquiétés de la détérioration des conditions économiques, en particulier après que le constructeur de véhicules électriques Tesla (TSLA US) a annoncé des ventes décevantes.

Les contrats à terme sur l'indice Nasdaq, fortement axé sur la technologie, n'ont pas réussi à récupérer le niveau de 26 000, car le secteur reste déchiré entre l'optimisme autour de l'intelligence artificielle et les risques liés aux données plus faibles du marché de l'emploi américain.

Selon Bloomberg, les livraisons totales de véhicules de Tesla ont atteint 418 227 unités au quatrième trimestre, en baisse de 15 % par rapport à 495 570 un an plus tôt. Les actions Tesla ont chuté de 2,5 % vendredi et restent à 12,2 % en dessous de leur plus haut historique.

En revanche, un optimisme modéré est apparu de Chine après que les actions de la société technologique chinoise Baidu (BIDU US) ont bondi de 15 %. La société a déposé une demande d'introduction en bourse auprès de la bourse de Hong Kong pour céder sa division de puces d'intelligence artificielle, Kunlunxin.

Le secteur technologique a clairement soutenu les gains de 20 % du Nasdaq en 2025, mais les traders craignent que les valorisations ne soient devenues excessivement tendues.

BTC atteint des sommets de plusieurs semaines, mais l'effet de levier reste faible

La demande de positions haussières BTC avec effet de levier est restée stable samedi, même si Bitcoin a rebondi à ses plus hauts niveaux depuis le 12 décembre.

Le prix du Bitcoin est resté confiné dans une fourchette relativement étroite de 6 % au cours des 20 derniers jours, laissant les investisseurs de plus en plus anxieux alors que la cassure au-dessus de la résistance continue d'être retardée.

Le taux de base des contrats à terme Bitcoin se situait en dessous du seuil neutre vendredi, signalant un manque de confiance parmi les haussiers.

La prime annualisée actuelle de 4 % par rapport aux marchés au comptant reflète les préoccupations des traders selon lesquelles les tarifs d'importation américains pourraient peser sur l'économie dans son ensemble. Du côté positif, le test le plus récent du niveau de 85 000 $ le 19 décembre n'a pas été suffisant pour déclencher un sentiment baissier plus large.

Le manque de demande pour les positions haussières Bitcoin avec effet de levier peut également être lié à la pression de vente sur les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin. Depuis le 15 décembre, ces produits ont enregistré plus de 900 millions de dollars de sorties nettes.

Pendant ce temps, les ETF or ont enregistré sept semaines consécutives d'entrées nettes, signalant potentiellement une confiance plus faible dans la croissance économique américaine dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les conditions budgétaires du gouvernement.

Le scepticisme persiste près de 90 000 $, mais la panique est absente

Pour déterminer si les baleines Bitcoin et les teneurs de marché sont devenus haussiers après le gain de 3,2 % sur deux jours, il est nécessaire d'examiner l'activité sur le marché des options BTC.

Les options de vente (put) Bitcoin se sont négociées avec une prime samedi, car les traders professionnels ont exigé une compensation plus élevée pour l'exposition aux prix à la baisse.

Bien que l'indicateur reste dans la fourchette neutre de -6 % à +6 %, il est encore loin de devenir haussier, ce qui est généralement signalé par un biais put-call inversé. Les produits dérivés BTC indiquent un scepticisme persistant près du niveau de 90 000 $, bien qu'il n'y ait clairement aucun signe de peur excessive.

Connexe : Non, les baleines n'accumulent pas de quantités massives de Bitcoin : CryptoQuant

L'inflation reste une source majeure de préoccupation alors que le gouvernement américain prévoit de déployer des incitations fiscales pour stimuler l'économie. Les marchés à terme obligataires n'accordent qu'une probabilité de 16 % que les taux d'intérêt tombent à 3,25 % ou moins d'ici avril, selon l'outil CME FedWatch.

Pour l'instant, les traders de produits dérivés Bitcoin ne s'attendent pas à de nouveaux gains de prix, et la confiance devrait se reconstruire lentement après une consolidation d'un mois près de 89 000 $.

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