Les investisseurs particuliers au Japon sont en train de vendre des actions locales au rythme le plus rapide depuis plus de dix ans tout en injectant de nouveaux capitaux sur les marchés étrangers, selon les données du Japan Exchange Group et de l'Investment Trusts Association, Japan.
Jusqu'en novembre 2025, les investisseurs particuliers japonais ont vendu un montant net de 3,8 billions de yens, soit 24,3 milliards de dollars, en actions nationales et fonds d'investissement associés. Au cours de la même période, l'indice Topix a bondi d'environ 25 %. Malgré cette hausse, les investisseurs particuliers au Japon ont continué à vendre.
Dans le même temps, l'achat d'actions étrangères via des fonds d'investissement est resté proche de 9,4 billions de yens, près du record établi en 2024. Le flux des capitaux montre une demande soutenue pour les actifs étrangers et une confiance stable dans les marchés américains sous le second mandat du président Donald Trump.
Les investisseurs particuliers continuent de vendre des actions locales malgré un marché fort
Les ventes massives ont eu lieu alors que les bénéfices des entreprises restaient solides et que les politiques pro-croissance étaient maintenues sous le Premier ministre Sanae Takaichi. Le gain du Topix en 2025 a marqué sa plus grande surperformance par rapport au S&P 500 en termes de yen depuis 2015. Malgré cela, les ménages au Japon ont choisi l'exposition étrangère plutôt que les actions nationales.
La faiblesse du yen a augmenté la valeur des actions étrangères lorsqu'elles sont évaluées dans la devise locale. Ce calcul a rendu les Actions U.S plus attractives pour les négociateurs particuliers au Japon, et le débit de fonds a également exercé une pression supplémentaire sur le yen lui-même.
Dans le même temps, la Banque du Japon a relevé les taux d'intérêt et le Premier ministre Takaichi Sanae a augmenté les dépenses budgétaires pour soutenir la croissance.
Adarsh Sinha, responsable mondial de la stratégie des taux G10 et des changes chez BofA Securities, a qualifié cette tendance d'inhabituelle. « Le débit a été sans précédent », a déclaré Adarsh. Il a souligné les comptes d'investissement exonérés d'impôts connus sous le nom de NISA, qui ont contribué à accélérer les achats d'actions étrangères.
« C'est la raison pour laquelle le yen a été beaucoup plus faible plus longtemps que ce que les gens attendent généralement », a-t-il déclaré. Les décideurs visaient à faire passer les ménages de l'épargne à l'investissement domestique, mais le comportement des particuliers au Japon est allé dans l'autre sens.
La devise du Japon reste sous pression alors que les marchés mondiaux fixent la direction
Pendant ce temps, JPMorgan et BNP Paribas SA s'attendent à ce que le yen s'affaiblisse à 160 par dollar ou au-delà d'ici la fin de 2026, principalement en raison d'écarts structurels.
Le rendement de référence à 10 ans du Japon se situe environ deux points de pourcentage en dessous des bons du Trésor américains, et les taux ajustés à l'inflation restent négatifs, limitant l'attrait pour les investisseurs axés sur le rendement.
Mais le Nikkei 225 du Japon devrait connaître une ouverture plus forte aujourd'hui après la pause des vacances, avec des contrats à terme se négociant à 51 075 à Chicago et 50 620 à Osaka, comparé à une dernière clôture de 50 339,48. L'ASX/S&P 200 australien a augmenté de 0,21 %. Les contrats à terme de l'Hang Seng de Hong Kong se sont négociés à 26 442, au-dessus de la clôture précédente de 26 338,47. Le KOSPI de Corée du Sud a bondi de 2,46 %, tandis que les autres indices majeurs de la région sont restés stables.
Hideyuki Ishiguro, stratège en chef chez Nomura, a déclaré : « Certains investisseurs particuliers sont excessivement surpondérés en Actions U.S, rendant leurs portefeuilles vulnérables aux ventes potentielles du secteur technologique. » Hideyuki a ajouté que les valorisations étirées dans le secteur technologique signifient que 2026 devrait être une année pour repenser la Diversification du portefeuille.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/japan-retail-selling-hits-decade-high/
