Grayscale Entre Dans L'Histoire Avec La Première Distribution De Récompenses De Staking Ethereum Aux États-Unis

L'ETF Grayscale Ethereum Staking (ticker : ETHE) versera aux actionnaires 0,083178 $ par action le 6 janvier 2026, marquant une étape importante pour les produits d'investissement en cryptomonnaie.

Le paiement couvre les récompenses de staking gagnées entre le 6 octobre 2025 et le 31 décembre 2025. Ce développement représente la première fois qu'un ETP crypto au comptant coté aux États-Unis transmet directement les profits de staking aux investisseurs.

Comment Grayscale a activé le Staking Ethereum

Investissements Grayscale est devenu le premier émetteur à activer le staking pour ses produits Ethereum en octobre 2025. La société a activé le staking pour deux produits : le Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) et le Grayscale Ethereum Staking Mini ETF (ETH). Les deux fonds ont été renommés en janvier 2026 pour refléter leurs nouvelles capacités de staking.

Le processus de staking fonctionne via des dépositaires institutionnels et des fournisseurs de validateurs tiers. Ces validateurs gèrent les exigences techniques nécessaires pour gagner des récompenses du réseau Ethereum. Lorsque les validateurs traitent avec succès les transactions et sécurisent le réseau, ils reçoivent des tokens ETH en compensation.

Source : @Grayscale

Contrairement aux détenteurs directs d'Ethereum qui reçoivent des récompenses de staking en cryptomonnaie, l'ETF de Grayscale vend ces tokens gagnés et distribue le produit aux actionnaires en dollars américains. Cette approche simplifie la déclaration fiscale et rend les récompenses accessibles via des comptes de courtage traditionnels.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Peter Mintzberg, directeur général d'Investissements Grayscale, a qualifié la distribution de "moment historique, non seulement pour Grayscale, mais pour l'ensemble de la communauté Ethereum et les ETP en général". Il a souligné que Grayscale "renforce son rôle de leader précoce dans l'intégration de nouvelles capacités d'actifs numériques dans l'enveloppe ETP".

La capacité de gagner des récompenses de staking ajoute une nouvelle source de revenus pour les actionnaires d'ETHE au-delà de la simple appréciation du prix d'Ethereum. Le staking génère généralement des rendements annuels entre 3 % et 5 % selon les conditions du réseau. Cela crée une dynamique similaire aux actions versant des dividendes, où les investisseurs reçoivent des distributions en espèces périodiques.

Investissements Grayscale gère environ 31 milliards de dollars d'actifs dans ses produits d'actifs numériques. La société a été fondée en 2013 et a son siège social à Stamford, Connecticut.

Les changements réglementaires ont permis les fonctionnalités de staking

Le chemin vers les ETF avec staking a nécessité une évolution réglementaire significative. En septembre 2025, la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a approuvé des normes de cotation génériques pour les ETF de cryptomonnaie. Cela a éliminé l'exigence d'examens individuels de la SEC pour chaque produit et accéléré les délais de lancement.

Ensuite, en novembre 2025, le Trésor américain et l'IRS ont publié la procédure fiscale 2025-31, fournissant des règles de refuge qui permettaient explicitement aux ETF de staker des actifs proof-of-stake et de distribuer les récompenses aux investisseurs. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que cette directive "augmenterait les avantages pour les investisseurs, stimulerait l'innovation et maintiendrait l'Amérique comme leader mondial de la technologie des actifs numériques et de la blockchain".

L'ancien président de la SEC, Gary Gensler, avait précédemment demandé aux sociétés de retirer les fonctionnalités de staking des demandes d'ETF crypto. Le changement de position réglementaire reflète une acceptation croissante des produits de cryptomonnaie dans la finance traditionnelle.

La concurrence s'intensifie sur le marché des ETF de staking

Bien que Grayscale ait été le premier à distribuer des récompenses d'un ETP crypto au comptant, d'autres sociétés ont également lancé des produits de staking. REX-Osprey a lancé le premier ETF enregistré selon la loi de 1940 avec staking le 25 septembre 2025. La société 21Shares propose également des ETF Ethereum avec des fonctionnalités de staking.

BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a déposé une demande pour son propre ETF Ethereum staké en décembre 2025. Le iShares Ethereum Staking Trust stakerait entre 70 % et 90 % de ses avoirs. Cependant, ce produit attend toujours l'approbation réglementaire.

L'activation précoce de Grayscale lui confère un avantage de précurseur pour capturer des parts de marché. La société a déjà étendu le staking au-delà d'Ethereum. En octobre 2025, Investissements Grayscale a activé le staking pour son Solana Trust également. L'entreprise prévoit d'étendre les capacités de staking à des produits supplémentaires, y compris des offres potentielles pour Cardano et d'autres cryptomonnaies proof-of-stake.

Comprendre les risques

Le dépôt officiel de Grayscale divulgue plusieurs risques associés au staking. Lorsque les fonds stakent Ethereum, les tokens deviennent verrouillés et ne peuvent pas être vendus ou transférés pendant la période de staking. Cela crée une illiquidité qui pourrait empêcher le fonds de vendre pendant des conditions de marché favorables.

Le processus de désengagement prend également du temps. Le protocole d'Ethereum impose une période de déverrouillage d'au moins neuf jours, qui peut s'étendre à cinquante jours pendant une forte activité du réseau. Pendant cette période d'attente, le fonds peut manquer des opportunités de gains.

Les risques techniques incluent les failles de sécurité, les temps d'arrêt du réseau, les vulnérabilités des smart contracts et les défaillances de validateurs. Si les validateurs se comportent mal ou commettent des erreurs, ils peuvent faire face à des pénalités de "slashing" où une partie des tokens stakés est détruite. Bien que ces risques soient relativement faibles avec des validateurs professionnels, ils se refléteraient dans la valeur liquidative du fonds et seraient partagés par tous les investisseurs.

Les fonds ne peuvent pas staker tous leurs avoirs Ethereum car ils doivent maintenir des réserves pour répondre aux rachats et règlements quotidiens. Les estimations de l'industrie suggèrent que les fonds stakent généralement entre 50 % et 70 % de leurs actifs, ce qui réduit le rendement global du staking par rapport aux détenteurs directs.

La révolution du staking continue

La distribution réussie de Grayscale établit un précédent pour la façon dont les produits d'investissement en cryptomonnaie peuvent incorporer des fonctionnalités natives de la blockchain. En novembre 2025, les deux ETF Ethereum de Grayscale avaient généré 7,9 millions de dollars de rendements de staking pour les investisseurs depuis l'activation en octobre 2025.

La distribution crée également une pression concurrentielle sur les autres émetteurs. Les futurs candidats aux ETF Ethereum devront probablement avoir des composants de staking pour rester compétitifs avec les offres de Grayscale. Cela pourrait accélérer l'adoption des fonctionnalités de staking sur l'ensemble du marché des ETF de cryptomonnaie.

Alors que la clarté réglementaire continue de s'améliorer et que davantage d'entreprises ajoutent des capacités de staking, les investisseurs auront de plus en plus d'options pour gagner des rendements à partir de cryptomonnaies proof-of-stake via des produits d'investissement traditionnels. L'étape importante de Grayscale aujourd'hui démontre que l'infrastructure et le cadre réglementaire existent maintenant pour rendre cela possible à grande échelle.