Le prix du Bitcoin grimpe vers la résistance des 95 000 $ — ce ratio crucial lance-t-il un avertissement ?

Le prix du Bitcoin a grimpé vers les 95 000 $ alors même que les rendements ajustés au risque continuaient de s'affaiblir.

Le Bitcoin s'échangeait à 93 810 $ au moment de la publication, en hausse de 1,4 % au cours des dernières 24 heures, alors que le prix continuait de progresser vers la zone de résistance des 95 000 $. La principale cryptomonnaie reste environ 25 % en dessous de son pic de septembre à 126 080 $.

La récente reprise a fait grimper les prix de 7,5 % au cours de la semaine dernière et de 4,5 % au cours des 30 derniers jours. L'activité de trading a augmenté parallèlement à ce mouvement. Le volume sur 24 heures du Bitcoin (BTC) a augmenté de 33,8 % pour atteindre 50,58 milliards de dollars, suggérant une plus grande participation alors que le prix progressait.

Les données sur les produits dérivés de CoinGlass montrent une tendance similaire. Le volume des produits dérivés a grimpé de 43 % pour atteindre 85 milliards de dollars, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 2,56 % pour atteindre 61 milliards de dollars.

Un volume augmentant plus rapidement que les positions ouvertes indique souvent un positionnement actif et une rotation, plutôt qu'une accumulation agressive de levier. 

Le Ratio de Sharpe met en évidence une efficacité du risque en baisse

Selon une analyse du 6 janvier par le contributeur de CryptoQuant BorisD, le Ratio de Sharpe du Bitcoin montre une structure inhabituelle. Alors que le prix augmente, le rendement sur 1 an reste négatif, et le Ratio de Sharpe lui-même continue de baisser.

Lors des cycles précédents, les mouvements forts s'accompagnaient de Ratios de Sharpe croissants, reflétant des rendements efficaces par rapport à la volatilité. Aux plus bas du marché, la volatilité avait tendance à se comprimer à mesure que les rendements atteignaient leur plancher.

La configuration actuelle semble différente. La volatilité augmente, mais les rendements ne s'améliorent pas au même rythme. Du point de vue du risque ajusté, le mouvement à la hausse semble inégal.

Plutôt que d'être soutenue par une demande soutenue, la progression semble être motivée par le positionnement et les flux à court terme. Ce type de comportement apparaît souvent lorsque le marché teste sa prochaine direction au lieu de s'engager dans une tendance claire.

Les indicateurs de cycle de marché pointent vers un refroidissement, pas une capitulation

Une analyse distincte de CryptoZeno suggère que l'environnement actuel ressemble davantage à une phase de refroidissement. L'indicateur de cycle de marché haussier-baissier s'est retourné après avoir atteint des niveaux élevés, pointant vers un ralentissement de la dynamique haussière.

Jusqu'à présent, l'indicateur n'a pas plongé dans la zone profondément négative qui signale généralement une capitulation. Les mesures de tendance à plus long terme, quant à elles, se maintiennent encore au-dessus des niveaux qui définissaient les marchés baissiers prolongés lors des cycles précédents.

Les données on-chain racontent une histoire similaire. Les détenteurs à long terme continuent d'agir avec stabilité, tandis que les participants à court terme commencent à voir leur rentabilité s'éroder. Cette combinaison est courante pendant les phases de consolidation, où la volatilité augmente mais la conviction s'affaiblit.

Analyse technique du prix du Bitcoin

D'un point de vue technique, le Bitcoin tente de reconstruire sa structure après un repli brutal. Le prix a de nouveau dépassé les moyennes mobiles à 10 et 50 jours, qui pointent maintenant toutes vers le haut.

Le BTC se négocie toujours en dessous des moyennes mobiles à 100 et 200 jours, qui se situent entre 96 000 $ et 106 000 $ et continuent de limiter les rallyes, malgré les gains récents.

Le momentum envoie des signaux mitigés. L'indice de force relative à 65 indique un renforcement, mais Williams %R et le RSI stochastique près de 99 suggèrent que le mouvement pourrait être étiré dans un avenir proche.

Un momentum en baisse et un CCI supérieur à 230 indiquent que le rallye perd du terrain alors qu'il rencontre une résistance.

Les Bandes de Bollinger montrent que le prix s'éloigne de la bande inférieure après le rebond près de 84 500 $, le BTC se négociant maintenant dans la moitié supérieure de la fourchette. Ce comportement est cohérent avec un retour à la moyenne plutôt qu'une phase de cassure.

Si le prix se maintient au-dessus de la zone 92 000 $–93 000 $ et se consolide, une poussée nette à travers 95 000 $ pourrait ramener le niveau de 100 000 $ en ligne de mire. Un échec à maintenir les niveaux actuels déplacerait l'attention vers 90 000 $ et la zone de 88 500 $, où les moyennes à court terme convergent.