Le marché mondial du crédit émet le plus important volume quotidien de prêts d'entreprise depuis janvier 2025

Le marché mondial du crédit vient d'émettre 61 milliards de dollars d'obligations libellées en dollars, reflétant un fort appétit des investisseurs pour des coûts d'emprunt plus bas. Au moins neuf investisseurs asiatiques commercialisaient des titres en USD.    

Les emprunteurs et émetteurs asiatiques ont afflué sur le marché, notamment Sumitomo Financial Group et Mitsubishi UFJ Financial Group du Japon. Ces émetteurs, parmi dix-huit autres, ont vendu leurs titres avec une taille moyenne dépassant trois fois le volume d'émission sur le marché américain de la dette de haute qualité.

Les emprunteurs asiatiques prennent d'assaut le marché, notamment la Resona Bank Ltd. du Japon et l'Agricultural Bank of China Ltd., qui ont commercialisé des titres libellés en dollars américains.

Les obligations d'entreprises mondiales en dollars affichent un rendement de 4,8 %

Selon un rapport de Bloomberg, les obligations d'entreprises en dollars de haute qualité affichent un rendement d'environ 4,8 % à l'échelle mondiale. Entre-temps, les coûts d'emprunt n'ont pas changé malgré l'augmentation des tensions géopolitiques découlant de la capture du président Nicolás Maduro du Venezuela ce week-end. L'émission de 61 milliards de dollars lundi a montré la confiance dans l'économie mondiale alors que l'année commence à se dessiner comme l'une des saisons les plus chargées pour le financement gouvernemental et d'entreprise. Il s'agit également de la plus grande émission depuis janvier 2025. 

L'Arabie saoudite a émis 11,5 milliards de dollars via une vente d'obligations en dollars, visant à réduire sa dépendance au pétrole en finançant des projets massifs. L'offre comprenait des maturités allant de trois à 30 ans et a attiré des offres allant jusqu'à 29 milliards de dollars. 

Omar Slim, co-responsable des revenus fixes en Asie chez PineBridge Investments, a noté que la demande reste élevée dans un environnement économique favorable en Asie. Il estime que les écarts resteront modérés, avec quelques exceptions où ils pourraient s'élargir.

Un stratège de Morgan Stanley a également prédit que plus de 2 000 milliards de dollars d'émissions de dette américaine de qualité investissement pourraient être libérés sur le marché cette année. Selon le stratège, les projets d'expansion pilotés par l'IA, le refinancement d'emprunts arrivant bientôt à maturité et les nouvelles acquisitions devraient stimuler l'émission.

Les emprunteurs se précipitent pour bloquer maintenant des accords avec des coûts d'emprunt faibles

Jusqu'à présent, les emprunteurs se précipitent pour conclure des accords avec des coûts d'emprunt plus bas, comme on l'a vu auparavant sur le marché américain du crédit à effet de levier. Le marché américain du crédit à effet de levier a enregistré 61 milliards de dollars de nouvelles émissions le 21 juillet 2025, marquant la plus grande émission de l'année et dépassant 100 milliards de dollars d'émission depuis janvier 2025.  

Au moins 33 accords ont été conclus lors du lancement d'emprunts à effet de levier en juillet, avec seulement six accords de réévaluation. Medline, une entreprise de fournitures médicales, a conclu l'accord le plus important, évalué à 7,57 milliards de dollars. La majeure partie comprenait la réévaluation de son emprunt à terme. UKG Inc. a enregistré 6,27 milliards de dollars de transactions pour réévaluer son emprunt à terme, qui avait également été réévalué en octobre 2024. Applied Systems Inc., une société de logiciels, a également lancé un accord de réévaluation de 2,4 milliards de dollars seulement six mois après avoir réévalué le même emprunt. 

Selon les données de Bloomberg, la session du 21 juillet a dépassé les lancements d'emprunts à effet de levier du lundi 21 janvier, qui avaient vu environ 48 milliards de dollars d'accords lancés et plus de 30 conclus. Les nouvelles transactions ont maintenant dépassé 100 milliards de dollars depuis janvier 2025 sur les marchés américains à effet de levier, encourageant les émetteurs à émettre davantage d'emprunts en début d'année. 

Le ralentissement n'a été constaté qu'en avril, suite aux préoccupations selon lesquelles les tarifs douaniers américains auraient un impact sur l'activité de levée de capitaux. Le marché a rebondi plus tard en mai et s'est encore accéléré en juillet. 

Les perspectives 2026 de Charles Schwab pour les obligations d'entreprises, publiées le mois dernier, recommandaient une approche « montée en qualité » qui favorise les obligations d'entreprises de qualité investissement en raison des faibles rendements du crédit. La société a estimé un rendement d'environ 4,8 %, conforme au rendement rapporté par Bloomberg sur les obligations d'entreprises en dollars américains de haute qualité. Selon Charles Schwab, les obligations à rendement élevé et les emprunts bancaires doivent être considérés avec prudence en raison de valorisations élevées et de garanties de défaut élevées. 

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