Telegram fait face à un gel d'obligations de 500 millions de dollars en Russie dans un contexte de tensions liées aux sanctions

TLDR

• Telegram a 500 millions de dollars d'obligations verrouillées en Russie en raison des sanctions occidentales.
• Les obligations verrouillées sont détenues au Dépositaire National de Règlement de Russie et ne peuvent être déplacées.
• Telegram a confirmé qu'il remboursera les obligations à l'échéance malgré les problèmes d'accès pour les détenteurs russes.
• La société a enregistré une croissance des revenus de plus de 65 % au cours du premier semestre 2025.
• Telegram a affiché une perte nette de 222 millions de dollars en raison des dépréciations d'actifs crypto et des pressions du marché.

Telegram fait face à une pression financière renouvelée alors qu'environ 500 millions de dollars d'obligations restent verrouillées en Russie, bloquées par les sanctions occidentales. Ces titres, détenus au Dépositaire National de Règlement de Russie, ne peuvent être accessibles ou déplacés en raison de restrictions mondiales. Le verrouillage ajoute de la complexité à la gestion de la dette de Telegram à un moment d'expansion continue et de surveillance réglementaire.

Obligations verrouillées au dépositaire russe

Les autorités russes continuent de détenir les obligations de Telegram au Dépositaire National de Règlement, qui reste sous sanctions financières occidentales. Ces restrictions ont suivi l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 et ont ciblé l'infrastructure financière de Moscou. Les obligations de Telegram figurent parmi plusieurs titres internationaux désormais piégés dans le système NSD.

Les autorités occidentales ont rompu les canaux de règlement avec le NSD, empêchant les transferts d'obligations transfrontalières et les paiements. En conséquence, des entreprises comme Telegram ne peuvent racheter ou refinancer leurs obligations par les mécanismes habituels. "Nous rembourserons les obligations à l'échéance", a déclaré un porte-parole de Telegram, bien que des obstacles logistiques persistent.

Cette immobilisation affecte l'accès pour les détenteurs d'obligations russes qui ne peuvent recevoir de remboursements directement via le dépositaire. La capacité de Telegram à surmonter ce défi financier dépend de changements de politique de sanctions ou de solutions de contournement. À l'heure actuelle, aucune de ces voies ne semble immédiatement disponible ou simple.

L'activité de Telegram se développe malgré le verrouillage des obligations

Telegram a enregistré une forte croissance des revenus début 2025, stimulée par les fonctionnalités payantes, les publicités et ses services liés aux cryptos. Au cours du premier semestre de l'année, les revenus ont augmenté de plus de 65 % en glissement annuel, atteignant 870 millions de dollars. La société a attribué cette performance à l'engagement croissant des utilisateurs et aux offres premium.

Malgré une hausse des revenus, Telegram a affiché une perte nette de 222 millions de dollars au cours de la même période. Les pertes étaient en partie dues aux dépréciations d'actifs crypto et à la pression du marché externe. Ces résultats financiers sont survenus alors que l'entreprise continuait à développer ses services à l'échelle mondiale.

Pavel Durov, fondateur de Telegram, a souligné l'indépendance de la plateforme vis-à-vis des autorités et des opérations russes. La société a relocalisé son siège à Dubaï et ne maintient aucune présence officielle en Russie. Cependant, l'héritage des liens antérieurs continue de poser des complications juridiques et financières.

Les émissions d'obligations passées de Telegram dépassent 2,4 milliards de dollars, réparties sur les marchés mondiaux pour soutenir le refinancement et la croissance. Certaines de ces obligations ont des échéances échelonnées jusqu'au milieu des années 2020. Les sanctions actuelles ont rendu une partie de ces dettes temporairement inaccessibles.

Problèmes juridiques et retards des plans d'introduction en bourse

Les autorités juridiques françaises ont lancé une enquête sur Telegram concernant les politiques de modération de contenu sur sa plateforme. L'affaire se concentre sur les échecs allégués à supprimer du contenu interdit ou nuisible en temps opportun. En conséquence, les plans d'introduction en bourse de la société ont été retardés.

Durov n'a pas commenté publiquement les procédures juridiques en cours en France. L'enquête ajoute une pression réglementaire à un moment où l'entreprise gère à la fois des préoccupations juridiques et financières. Les investisseurs restent attentifs aux résultats qui pourraient affecter les futures levées de fonds.

Telegram continue de maintenir qu'elle opère dans les limites des réglementations locales et internationales. La société a déclaré qu'elle coopère avec les demandes légales de suppression de contenu le cas échéant. Néanmoins, l'examen se poursuit de la part de multiples juridictions.

Le verrouillage des obligations de 500 millions de dollars survient à un moment critique pour la planification d'entreprise de Telegram. Les analystes financiers citent des risques croissants dans les titres transfrontaliers liés aux pays sanctionnés. En Russie, des centaines de milliards d'actifs financiers restent verrouillés ou inaccessibles.

The post Telegram Faces $500M Bond Freeze in Russia Under Sanctions Strain appeared first on CoinCentral.